个人资产配置三步走 取得更合适的投资回报

　　李采

　　西班牙人塞万提斯称得上是资产配置的鼻祖了，他在堂吉诃德中提出：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，被大家广为采用。但在实际操作中，有一个误区，不少人都会认为只有资产雄厚的人才需要进行配置，如果钱本来不多，索性赌一把，就无需再配置了。其实不然，资产配置的本意就是指为了规避投资风险，在可接受风险范围内获取最高收益，其方法是通过确定投资组合中不同资产的类别及比例，以各种资产性质的不同，在相同的市场条件下可能会呈现截然不同的反应的特点，而进行风险抵消，享受平均收益。

　　对于每个人来说，是否需要资产配置，主要取决于其所处的人生阶段，而非拥有资产的绝对数量。一般来说，通过不同的投资组合，才能使资产更合理地分配在不同的金融产品上，以取得更合适的投资回报，通常进行资产配置的步骤如下：

　　第一步，需要根据

理财标的对资产进行分类。资产的类别通常有两种，一是实物资产，如房产、艺术品等；一是金融资产，如

股票、债券、基金等。如果按理财标的划分的话，则可分为风险理财标的和无风险理财标的。房产、股票、基金、艺术品通常归为风险理财标的，银行存款则是典型的无风险理财标的。在各类理财标的中，收益率与风险呈正相关性，同时，在各类资产中，由于资金的稀缺性，如房市与股市，从历史经验上看，则具明显“跷跷板”效应。以基金为例，股票型基金风格进取，预期收益高，但是波动大；债券型基金兼具一定收益性和稳健性，但是流动性稍差；而

货币市场基金流动性和安全性最高，但是收益性略差。在进行投资时，也必需将这些基金品种区别，并根据其风险收益特征进行匹配投资。

　　第二步，需要依据个人特点进行资产分配。即便资产不是很多，分配仍然是很有必要的，其中，年龄、投资属性、市场状况是很重要的参照指标。如年龄较轻，负担轻，风险承受能力强，积极型规划就比较适合，资产配置中高风险标的就可以多配一些，而“三明治”一族（上有老，下有小），则适合稳健进取型规划，如配置中包括20%的股票、20%的基金、20%的定存以及相应比例的保险等。但是，这也需要依据自身的情况进行区别，对于收入较为稳定，负担较轻的家庭，可以投入更多的风险资产，以获取更高的回报。

　　第三步，适时进场投资并定期检查投资绩效。资产配置计划一旦确认，择机执行极为重要，对于无风险理财标的而言，时间为王，投资开始是越早越好，从长期来看，复利价值是惊人的。而对于有风险的理财标的而言，选择进场时机更是一门艺术，善用不同资产之间的转换，对于捕捉进场时机也很关键。对于一般投资者而言，把握一只基金的进场时机较难，因此更多的投资者选择投资新的基金，这也同基金公司在新基金发行时期进行大量的市场推广活动有关。其实，许多老基金由于其管理运作较为成熟，不像新基金那样有建仓时间的问题，因此，更能够抓住市场上涨带来的盈利机会，投资者可以在理财顾问的指导下灵活调整基金资产的配置，或者根据基金公司不定期的推荐来确定投资时机。现在很多基金公司都提供了基金转换服务，并且定期或不定期地推广旗下的基金产品作为最佳组合的备选，这也是为投资人提供了在不同风险资产间迅速转换的一个好工具。对资产配置效果的评估及调整，是整个计划的最后一环，能够帮助修正计划与目标的偏离。

　　其实对于每一位投资人来说，法无定法，资产配置能否带来优质生活，很大程度上取决于个人对于资产配置的认知及对生活的期望值。但是长期投资并不意味着“固化持仓”，一但投资就万事大吉的观念并不正确，只有根据人生不同阶段的理财规划，不同的市场环境，来不断检视和调整自已的资产组合，才能达到理想的理财效果。

　　（作者单位：上投摩根基金管理公司）