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(文前提要)最近是否有代理人向你极力推荐分红险、万能险、投连险等投资型险种，因为这些险种大多都随着今年的股市好行情“水涨船高”了。但是，到底他们是否真的都能分享到股市上升的好处呢？其中的险种类型、账户类型其实都大有讲究呢！
文/本刊记者 陈婷
今年股市火了！而且市场走向终于得到了大多数人的肯定式认同：今后股市将是牛长熊短。搭着股市向上趋势顺风车获利的，不仅仅是股票型基金，还有万能险、投连险等投资型险种。
投资型险种迎来普涨行情
某保险公司万能险结算利率4月份达到5%，创下国内万能险月结利率的新高！某保险公司投连险单位卖出价格从年初的1.0856元涨到了5月中旬的1.4138元，半年涨幅急超30%！……
一个又一个捷讯不断传来，不得不让人对今年的投资型险种行情“刮目相看”。记者仔细查阅了多家保险公司的公共网站，发现今年以来，所有公司的投连险账户都是上涨的，而且部分账户的涨幅还不低。如截至5月25日，平安投连险的基金投资账户、发展投资账户今年前5个月的涨幅分别为28.3%和17.9%；太平智胜投连险动力增长和平衡稳健账户前5个月增长率分别达到19.7%和10.5%。至5月26日，金盛投连险卓越账户和稳健账户前5个月增长率则分别为18.4%和9.7%。这些业绩都创下了近年来投连险增长率的新高，也是2000年以后第一次投连险的普涨。
而万能险方面，各家公司的公告显示，今年各月的年化利率基本上都在3.35%以上。
分红险方面，由于今年的业绩保户要到明年才能知晓，且无法通过公开渠道获得相关资料，因此暂时无法分析。但由于保险公司的投资收益是决定分红率的重要因素，一般而言，投资收益率越高，年度分红率也就越高，今年股市全面向好，债市又不算差的行情下，分红险客户的收益肯定也要比过去三四年要好不少。
图1：单位价格大涨的投连险产品举例(平安)
看清投资型险种的“市场参与率”
虽然股市好行情下，各类投资型险种都沾光不少。但切莫以为所有的投资型险种、所有的产品都会有这么好的收益率。
一方面是我们以前也曾多次提醒过读者，就是万能险、投连险这两类险种一般都会有一定幅度的初始费用扣除率，目前能看到的账户收益率都是指扣除这些杂费以后进入个人投资账户中的收益率，而非所有投入保费的收益率。比如，王先生去年底投入1万元购买了一份投连险，初始费用扣除了8%，那么他实际进入投资账户的资金只有9200元，目前账户上涨了18%，则这段时间的实际收益率为16.6%，同时一年还要扣除0.5%~1%的账户管理费。
另外，最重要的一点是，不同类型的投资型险种，同一种投资型险种的不同类型账户，由于投资于股票市场和基金市场的比例不同，也就是“市场参与率”不同，最终能从牛市中获得的连带上涨效应也就完全不同了。
比如，同是投连险产品，但即便是同一家公司的产品，也会有不同的账户类型，每个账户的投资组合比例是不同的。在股票市场行情好、股票基金走强的情况下，参与股市和证券投资基金比例越高的账户，在此时就更容易上涨。如，金盛保险公司的投连险账户有卓越、稳健和安心三个子类型，“卓越”账户对基金的投资不低于30%，最高可达100%；“平衡”账户对基金的投资则不允许高于60%，对债券、存款的投资不得低于20%；“安心”账户则只投资短期国债、回购、存款等货币市场工具。在今年这轮股市行情中，市场参与率最高的“卓越”账户5个月上涨了18.4%，“平衡”账户同期只涨了9.7%，“安心”账户则基本没有变动，只涨了0.03%。同样地，平安保险公司投连险产品中此轮涨得最好的是“基金投资账户”，这个账户至少有 60% 以上的资产投资于基金市场，今年前5个月涨幅为同业最高，达到28.3%；平安投连险“保证收益账户”仅仅局限于银行存款和现金拆借等，股市参与率为零，今年收益率只有1%。(见图2)
万能险虽然同样是投资型险种，政策也规定万能险账户投资股票和基金的比例只要不超过该账户的80%即可，但因为万能险必须有1.75%以上的承诺保底收益，目前一般保险公司给出的承诺收益都在2.25%以上，所以实际操作中这类险种的市场参与率不会超过60%，以确保投保人享有账户余额的本金安全和一定利息保障。这样的参与率，在容易控制风险的同时，当然也就减少了从股票型基金获利的程度。
对于分红保险来说，政策规定保险机构投资证券投资基金不得超过公司上年末总资产的15%，投资股票的部分不得超过公司上年末总资产的5%。因此，市场参与率较低的分红保险不容易从牛市中获取高利益。
图2：同一公司投连险产品不同“参与率”账户的增长状况表现差异大
利用账户转换功能分享牛市
说了这么多，就是要提醒各位读者，在股市热涨的同时，若想要依靠投资型险种分享股市的“牛劲”，最好当然是选择市场参与率较高的投连险账户。已经拥有投连险账户的保户，则可以在长期向牛趋势下，将原来较为保守的账户转为比较激进的投资账户。所有的保险公司都有这类服务，但有些公司一年可以免费转换两次，有些公司在不同风格账户间转换要收取一定手续费用。
但必须认识到，若选择较为激进的投资账户，也就要承担较高的风险，不是适合所有的投资者。因此，投保人在购买投资型保险时，一定要根据自己的经济实力、投资心态和风险承受力，购买前一定要认真阅读产品说明书，明确了解产品的哪些利益是保险公司保证的，哪些是要“靠天吃饭”的。
表1：三类投资型险种的投资和收益特点差异
险种类型投资范围限制年收益水平风险程度保障程度
分红险保险公司投资证券投资基金不得超过公司上年末总资产的15%，投资股票的部分不得超过公司上年末总资产的5%内含稳定的2%左右收益+不稳定的分红较低较高
万能险能险账户投资股票和基金的比例不得超过该账户的80%法定保证年收益率1.75%，目前一般为年3.5%左右中等偏低中等
投连险投连险账户投资股票和基金的比例最高可达该账户的100%。但每个投连险都设置了不同偏好的账户，投资比例受限于账户说明书无保底承诺收益，不同账户收益高低差别很大不同账户风险程度不同较低
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