理财产品推陈出新 投资者需慧眼识金

　　齐士扬

　　近期理财产品市场可谓新品频出，今年以来不少银行纷纷打起了周理财的概念，如交通银行推出了“人民币7天理财”、建行推出了“个人通知存款一户通”、光大推出了“阳光理财”周计划等等。

　　谨慎追求“另类投资”

　　市面上的银行理财产品、保险产品、基金以及券商发行的集合理财产品、信托等，是经有关部门审批或备案才获准发行的，具有规范的投资流程和信息披露规则，投资者可以根据自己的需求和产品风险挑选。但一些稍具经验或资金充裕的投资者，常常喜欢比较另类的投资项目，比如保证金炒汇、炒金等，这些产品没有经相关部门认可，投资者需要自行检查产品的投资组合、数据真伪、投资目标等风险因素，而这些不是普通投资者有能力去做的。它不仅面临投资风险，还要承受投资机构违约的道德风险。

　　最高回报未必能实现

　　很多

理财产品着重宣传最高回报率，实际上这是在最乐观的情况下获得的一种可能的回报。而实现的可能性还要视投资情况而定，不能兑现也没有人会负责。投资者应该首先看产品的最低回报是多少，有些产品有最低保证收益，有些则只是保本。

　　即使有保底收益，投资者还要考虑利息周期、资金的流动性和机会成本等因素。如果保底收益低于通货膨胀率，到期赎回时有可能实际上是亏本的。尽管名义上有一定回报，但到时资金的购买力已降低，这对3年以上的长期产品来说尤为重要。前不久某银行推出的黄金挂钩产品，保底收益率每年0.25%，如考虑2%的通货膨胀率，实际上还需要1.75%的收益率才能真正保本。

　　银行理财有啥优势

　　在现阶段国内的理财市场中，商业银行与其他金融机构相比，在推广理财业务方面具渠道和信息、服务等方面的诸多优势。据统计，目前，我国国内四大银行中仅网点最少的中国银行就有一万多家网点。虽然说现在网络、电话等其他途径可以辅助办理理财业务，但是就目前国内的理财市场上来看，这些辅助渠道的技术并不完备，而且大多数客户并不认可这样的渠道，宁愿选择和理财人员面对面的交流。由此，网点多、营销平台广就成了银行理财最大的优势之一。而且正是因为银行的网点众多，对客户可以做到连续性的服务，这对于流动性比较大的客户来说至关重要。

　　从目前银行业的人员综合素质来看，虽然国内几家大银行的网点动辄数万，但并不是每个网点都能够成为银行开展理财业务的触角。现阶段，国内银行的资源并不允许全面开展理财业务，人员素质、系统支持各方面条件都不具备，甚至连单一的产品营销都未必能够在所有地区有效开展，更谈不上为客户提供综合的理财服务了。因此，现今国内银行的理财业务仍只是集中在部分地区、部分网点，这与其他金融机构的条件相差不远，这一现象表明，当前银行业急需在人材储备上全面提升自身的综合服务能力。

　　从综合实力来看，我国四大国有商业银行同其他金融机构相比具有较为分布广泛的网点和网络，加上其庞大的资产一方面为其理财业务提供了充足的信誉保证，同时由于其他金融机构理财业务的主要定位就是吸收银行系统的存款，实现由存款向投资的转化，因此国有银行在这方面无疑具有先天优势。因此，从表面上来看，银行在推广理财业务时更具渠道优势。但应该看到，随着行业协作的深入，来自于不同金融机构的

理财产品所需要的金融服务网络支撑日益相近，电子网络的通用更为普及，其他金融机构的理财产品同样可以通过银行或相应形式的电子网络系统进行操作。特别是当前银行为了拓宽收益来源，加大了代理业务的经营力度，诸如保险、基金等理财产品已经成为银行代理产品的重要品种。实际上，这种代理关系的存在，客观上已经使银行较其他金融机构的渠道优势不存在了。

　　专业理财人员缺乏

　　农行的王安濮认为，对于理财业务本身来说，它不是简单的资产与负债的安排，而是需要把客户的资产、负债、收入和开销作为一个整体来研究。在国外，理财业务所涵盖的领域甚至涉及到客户的医疗和子女的教育。而且理财服务应该是一种顾问式的销售，作为客户的理财顾问，需要根据不同的情况为客户制定理财计划、向客户介绍理财产品、提供不断变化的市场信息和一些其他的服务。因此，与其他金融机构专业理财人员相比，掌握全面知识的银行理财人员更能满足客户多样化的理财需求。

　　就我国银行业的理财现状而言，虽然经过媒体的大量宣传和金融机构的大力推销，但是国内大多数客户的理财需求仍比较单一，与之相联系的是银行理财人员的规划顾问服务少有市场，这是客观的条件，无法在短期内改变。因此，现阶段其他金融机构具备的大量专业人士可能更能满足客户日益增长的专业化理财需求。这是由于理财人员在具体理财业务开展过程中，往往涉及投资学、财务管理、金融市场等学科，也可能涉及银行、

证券、保险相关法则以及最新国际股市、汇市及债市的变动与重大讯息解读等等。由此可见，全面掌握各种金融知识的银行理财人员更能满足客户的理财需求。

　　虽然从表面上来看，银行理财人员懂得很多，知识面很广，但其相应具体领域知识的构成都来自于其他领域的成果，也就是说，银行理财人员的知识构成大多是在其他金融机构在其专业领域的实践成果，因此难于和这些专业人才一样及时跟上专业发展步伐，这将直接影响到投资组合的效果。第二，专业人才长期经历资金市场的洗礼，形成了对市场反应的能力，对市场信息的处理更为灵活。而在分业经营的现阶段，银行理财人员对市场的关注和市场的敏感度不如其他金融机构专业人才。第三，由于对专业理财产品的运用掌握的偏差，银行理财人员对理财产品的风险掌控不是那么自如，实际运作中在理财产品收益的进取上不如其他金融机构专业人才，往往更多地关注各种金融产品组成投资组合，在风险偏好的把握上存在差距。这也可以理解国内银行积极实施产品经理制度的一个内在动因。