高收入者理财更趋谨慎

　　零点调查&远景投资 马一居 整理责任编辑 马一居

　　调查缘起

　　中国都市高收入群体的理财行为一直以来都受到社会各界的关注，在过去的2005年里，宏观政策调整、物价上升、人民币汇率上升这些因素，都对整个金融市场造成了一定的 影响，这些也促使大众更加关注高收入群体的理财行为。为此，零点远景投资进行了名为金葵花理财指数的调查，它由四个一级指标宏观环境变动预期（包括经济持续发展信心、社会整体环境友好性发展、法律政策制度有利性发展、国际化程度对财富增长的影响、公共安全感水平）、整体收支变动预期（包括当前收入满意度及变动预期、收入影响因素判断、收益时机判断）、理财支持能力评价（包括专业投资理财能力、投资理念与意识、投资及服务选择机会）和理财工具认同评价以及若干二级指标构成。旨在了解高收入群体在不同的经济宏观形势下，个人收支、投资理财的观念的变化。截至2005年已经进行了四期金葵花理财指数。

　　本期金葵花指数是对北京、上海、广州、武汉、西安、成都和沈阳等七城市930名高收入者进行访问，在2003年第一期德尔斐专家法所确定的指标体系的基础上编制而成。从受访者的人口学特征来看，年龄、学历和职业结构等相对保持稳定。

　　在过去一年里，宏观政策调整、物价上升、人民币汇率上升这些因素，都对整个金融市场造成了一定的影响。在这种宏观调整的非常时期，年轻群体、高学历群体

理财活动相对活跃，相对而言更有冒险精神。此外，高收入群体中与配偶商议日益成为理财决策主流，该群体的理财模式更趋保守谨慎。对应紧缩的宏观经济环境，稳健产品———子女教育基金、储蓄产品的钟爱度和投入程度都逐年上升，子女教育基金的钟爱度、投入度、收益满意度和知识掌握程度都基本呈现逐年递增趋势，是市场潜力最大的投资产品。

　　 宏观经济看紧

　　高收入者投资趋向谨慎

　　 总指数经过2004年连续两期比较平衡的趋势后，2005年终期指数有小幅度下滑：58.68—63.80—61.97。从四个一级指标的得分变动情况来看，都市高收入群体对“宏观环境变动预期”、“整体收支变动”预期、“理财支持能力评价”和“理财工具认同评价”与2004年终期金葵花理财指数相比，均有2%~4%的降低，其中，宏观经济预期降幅最大。各一级指标整体上均呈现微跌趋势，反映出高收入群体对宏观形势、个人收支、投资理财机会等投资环境的评价均表现出较为谨慎的态度。这与过去一年的宏观环境非常一致并密切相关。过去一年宏观政策偏紧，对各地盲目扩大投资加强监管，采取多项措施整顿和压缩银行不良资产率等；并且物价上升、人民币汇率上升导致外币资产缩水，以股市为代表的金融市场、以房地产为代表的不动产投资等各级投融资市场都出现价格盘整、小幅回落。这些因素都会影响到高收入群体的收支状况及对宏观环境的评价。不过“微跌”的趋势也反映出，这些因素的总体影响不大，很可能是短期影响。

　　分析二级指标发现，收入满意度、投资及服务选择机会这些二级指标的贡献率上升，显示高收入群体的实际收入并没有太大影响，而安全感、国际化、收益时机、社会整体环境等二级指标的贡献率有所下降，显示高收入群体对于目前的投资理财环境有所顾虑。

　　夫妻是家庭理财决策层

　　配偶商议型理财较保守

　　 调查结果显示，高收入群体中能够独自做出理财决策的群体仅占1.3％，绝大多数高收入者需要与人商议，53.2％的人士首先与自己的配偶商议（如图）。与去年相比，独自决策群体进一步减少，而与配偶、家庭商议的群体稳步增长。

　　在拥有基本理财能力的前提下，由于配偶共享财富，因此成为高收入者最信任的群体，也就理所当然地成为首先商议的对象。另外，部分成年子女等其他家人也能够贡献意见，首先在家庭内部商议的总比例达到61.7%。

　　除此之外，20.1%的高收入者会寻求专业人士的帮助。这也说明，目前能够取得高收入者信任的专业人士还比较少。由于专业人士在成为朋友之后才能帮助进行理财决策，因此下文把专业人士商议型合并到朋友商议型，统称为朋友商议型，占总体的37％。

　　而2005年金葵花理财指数报告显示，独自决策型理财指数最高，为62.97，略高于上期的62.90；朋友商议理财指数62.54紧随其后。这两类群体是理财相对活跃的群体，而配偶商议理财和家庭群议理财指数相近，分别为61.56和61.97。显示出在宏观经济紧缩的大背景下，配偶和家庭商议型群体理财更为谨慎。

　　最钟爱的

理财产品

　　子女教育基金

　　 高收入者认同的依然是六大主流投资产品。对应紧缩的宏观经济环境，稳健产品———子女教育基金、储蓄产品的钟爱度和投入程度都逐年上升，子女教育基金的钟爱度、投入度、收益满意度和知识掌握程度都基本呈现逐年递增趋势，是市场潜力最大的投资产品(如附表)。

　　对中国的新富人群来说，子女教育是比个人消费更重要、投入更大的市场。在测试的15个理财工具中，子女教育基金是高收入群体目前最钟爱的理财工具和进一步投资可能性最大的产品，高收入群体对子女教育基金的知识掌握程度和收益满意度也都比较高。虽然高收入群体对于子女教育基金的热度依然比较高，但与去年相比，当前投入程度和未来一年内的投资可能性都略有下降。（感谢零点调查远景投资提供数据和分析）