勾三搭四外汇理财产品正流行

　　挂钩石油、挂钩股票、挂钩汇率、挂钩黄金。近一段时间，银行的外汇理财产品扎堆出现，除一些较“本份”的固定收益产品外，许多都和时下的热门金融品种有所牵连，如光大银行推出的与原油期货收盘价挂钩的美元理财产品；民生银行挂钩“世界杯”的外汇理财产品等等。

　　这些理财产品的一个突出特征是预期收益都特别高，如东亚银行发行的与5只香港主板 股票表现挂钩的外汇理财产品，其两年累计预期收益率最高可达19%；民生银行的“世界杯”理财产品预期收益率更高，达到24%。

　　一时间，浮动收益的外汇

理财产品纷纷出笼，颇有“乱花渐欲迷人眼”的味道。

　　不过，专家提醒人们，莫被这些

理财产品的高收益率所迷惑，要达到银行宣传的高预期收益率并非易事。以民生银行挂钩“世界杯”的外汇理财产品为例，其最高可获得预期年收益为24%。不过，触发该收益的条件是：5只

股票须在投资期内某一天的波动幅度全部大于或者等于6%。

　　然而，在成熟的欧洲股票市场上，一只大盘股的单日波幅大于5%已属少见，5只大盘股同一天波动6%以上的几率则更低，要实现24%的收益比中彩票的概率高不了多少。

　　再比如，由中国银行推出的“美元桶桶金”理财产品，其收益率与国际原油价格挂钩：原油价格的观察区间设定在55美元到75美元之间，区间内外均有收益：原油价格落入区间一天，客户每天可有5.5%的年化收益率；落在区间外面，客户每天可获年化收益率2%。

　　假设观察期内国际原油价格均在设定区间之外，客户的年收益率也不过5.5%。然而，从过去一年里国际原油的价格走势上看，这种可能性几乎为零。在通常情况下，客户最有可能得到的收益率只会比2%高一点。

　　业内专家指出，高收益的背后往往隐藏着高风险，投资者与其追求虚无飘渺的高预期收益，不如做一些稳健型的投资。据了解，目前市场上的一些固定收益理财产品，其收益率已达到4.6%的水平。

　　商报记者 张景宇

　　理财产品如何挂钩？

　　目前，市场上所有浮动收益率的外汇理财产品均要与其他金融产品相关联，即所谓的挂钩。本来，记者曾以为“挂钩”是银行为了对冲理财产品的风险，但从实际的情况看，这些都属于概率游戏。

　　银行就某一金融产品的波动进行统计，设计出高收益的触发条件。这些条件通常要打出一定裕量，以避免在某些特殊情况下，让银行付出过多的收益。从这一点讲，银行充当的角色有点像澳门的六合彩公司。

　　如何选择“挂钩”产品，专家给出以下几点建议：

　　一看指数的代表性和公开性。海外的指数产品层出不穷，金融机构可以单独设计一个指数，并在这个基础上开发相关产品。比如荷兰银行的水资源指数，就是挑选了海外经营水务行业的上市公司，根据其业绩表现设计出来的。这些指数尽管可以通过彭博网或金融机构的网站查到，但透明度和代表性，不像公开指数如恒生指数、道琼斯指数那么高。投资者在买产品时，要做一番研究工作，掌握指数的设计公式，并且能及时地跟踪指数表现。

　　二看指数的历史表现。正因为一些指数是为了产品而设计的，历史表现就很难追踪，只能通过模拟的方式倒推。这种资料一般在金融机构的说明书中会有，投资者需要加以留意。

　　三看产品收益与指数的关系比较复杂，有的时候并不是一一对应。大多数产品会提到参与率指标，这是产品收益与指数涨幅的百分比关系。如果参与率为70%，那么指数上涨了10%，产品获得的收益就只有7%。有些产品还会规定收益的上下限，即使指数表现非常好，由于有上限的限制，产品收益也只能到一定水平就封顶了。因此，尽管有的产品号称年收益20%，但是实际能拿到的远远没有这么多。

　　张景宇/整理