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理财主笔 刘念 每日经济新闻
外汇理财挂钩指数早已不是新鲜事了。从去年开始，外汇理财产品从最初的挂钩利率、汇率，发展到挂钩一篮子货币指数汇率，受到了回避人民币升值风险的投资者的追捧。此后，挂钩海外股市指数的产品层出不穷，渣打银行在去年推出了挂钩道琼斯工业指数的美元理财产品，给投资者开辟了分享海外股市收益的新路。紧接着，荷兰银行也推出了挂钩香
港恒生指数及挂钩国际商品指数的美元理财产品，而后又推出挂钩海外水资源指数、挂钩金价和石油价格的产品。最近还有外资银行表示，将把香港市场的成熟产品———股票挂钩票据引进内地，这种票据一般与四到五只蓝筹股挂钩，也是一种类似指数挂钩的产品。
由于内地投资海外市场还是一个新鲜事物，投资者不能用投资内地的惯性思维去考虑。投资海外指数，要注意几个要点：
一看指数的代表性和公开性。海外的指数产品层出不穷，金融机构可以单独设计一个指数，并在这个基础上开发相关产品。比如荷兰银行的水资源指数，就是挑选了海外经营水务行业的上市公司，根据其业绩表现设计出来的。这些指数尽管可以通过彭博网或金融机构的网站查到，但透明度和代表性，不像公开指数如恒生指数、道琼斯指数那么高。投资者在买产品时，要做一番研究工作，掌握指数的设计公式，并且能及时地跟踪指数表现。
二看指数的历史表现。正因为一些指数是为了产品而设计的，历史表现就很难追踪，只能通过模拟的方式倒推。这种资料一般在金融机构的说明书中会有，投资者需要加以留意。第三、产品收益与指数的关系比较复杂，有的时候并不是一一对应。大多数产品会提到参与率指标，这是产品收益与指数涨幅的百分比关系。如果参与率为70%，那么指数上涨了10%，产品获得的收益就只有7%。有些产品还会规定收益的上下限，即使指数表现非常好，由于有上限的限制，产品收益也只能到一定水平就封顶了。因此，尽管有的产品。号称年收益20%，但是实际能拿到的远远没有这么多。
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