人民币理财产品介入按揭贷款领域

　　上海证券报 方非

　　光大银行将率先推出人民币固定利率住房贷款

　　光大银行近日宣布，将率先在北京和上海推出"阳光生活"人民币固定利率住房贷款(简称"定息按揭")。所谓定息按揭，是指在签订按揭贷款合同时即设定一定的利率固定期，在 此期间，不论利率如何变动，借款人都按照约定的利率支付利息。一个有意思的巧合是，2004年9月光大银行推出的"阳光理财"也是内地发行的第一个理财产品。

　　据光大银行总行的有关人士介绍，光大定息按揭主要分为三个期限:1年至5年；5年至10年；10年至20年。主要针对一手房客户，暂时不考虑

二手房客户。由于1月4日刚刚获批，光大银行并没有公布上述三个期限定息按揭的利率，但光大银行行长郭友表示，略高于同期限浮动利率应该是比较合理的。该行一位知情人士透露，该行定息按揭方案中确定的利率为6%--7%，这个利率是否过高，市场人士对此的看法见仁见智。

　　光大银行相关负责人表示，该行将基于对存、贷款利率走势的分析和计算，为借款人设定一个确定的贷款利率，借款人可以根据自己对于未来利率走势的预期和风险偏好，灵活地选择贷款的计息方式。目前我国利率处于较低水平，人们对加息的预期较高，投资者可以通过固定房贷利率，将

理财的范围拓宽到负债业务和避险服务。

　　但也有一家银行的相关人士表示，目前的浮息按揭5年期以上的基准利率为6.12%，但绝大部分客户可以享受到下浮10%的优惠即5.508%，假设光大银行定息按揭的利率是6.5%，只比目前的浮息按揭高出了一个百分点，不会有什么大的吸引力。

　　由于目前光大银行尚未真正出台固定房贷利率的具体数字，因此就目前来看，还很难判断其划算与否，但从人民币理财收益率的变化中，我们可以判断究竟何时选择最为划算。

　　记得光大银行最初独家推出人民币

理财产品的时候，可谓一时"洛阳纸贵"，投资者排队也难买到。随着参与银行越来越多，到了2005年，不仅人民币理财产品的供求已经发生了明显的变化，最为值得关注的是，人民币理财产品的收益率最高达到了3.8%的水平。与此同时，四大商业银行的介入也使得产品更加丰富。

　　从人民币理财产品的发展过程中，我们可以预见，固定房贷利率产品的推出绝不会是"一品独大"，随着越来越多的参与者的加入，市场博弈肯定会越来越激烈，固定房贷利率将越来越与房贷者的心理价位靠近。与人民币理财产品相似，固定房贷利率也是一种长期的投资，一旦选定，无疑将会在一段时间内被"套牢"。如果选择不当，不仅将产生账面上的损失，更会出现机会成本的损失。

　　对于固定利率房贷，投资者大可不必急着"尝鲜"，等光大银行出台具体利率之后，经过仔细分析之后再下手也不迟。从更稳妥的角度来看，投资者最好等到其他银行特别是大型商业银行推出相关产品之后，通过比较来作出选择。应该说，光大银行作为第一个"吃螃蟹"者肯定会吸引不少欲借房贷者，但同时也会使自己置于其他银行专家的视野之中，后来者会根据自己银行的优势，制定出更具竞争力的固定房贷利率方案，不仅是在房贷的利率方面，更会体现在相关的条款中，如提前还贷的手续费等。投资者不妨抱着"以时间换收益"的角度，等待其他银行的相关产品出台之后，通过比较来研判究竟何时选择最为划算。

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