购买安全类产品选择券商最好

    文/刘伟

　　如果你有一笔现金存在银行吃利息，如果这笔资金在两三年内不需要动用，你可以考虑购买理财产品。目前市场上理财产品很多，其中有一类属于安全性较高的产品，包括基金管理公司发行的货币市场基金、保本基金、商业银行发行的人民币理财产品以及最新面世的券商集合理财产品。这些产品的主要特点是投资组合中债券等固定收益类资产比例高，一般 都能保证投资者获得高于银行三年期定期存款利息的收益。

　　记者在查阅相关产品资料并和业内人士充分交流的基础上，选择三种最具代表性的安全类理财产品介绍给读者，其中包括券商集合理财产品中发行量最大的中信避险共赢、南方基金公司推出的货币基金——南方现金增利，以及银华基金公司的保本基金——银华保本。

　　共性之中有差异

　　总的看，这几种产品的设计理念都具有现金管理工具的特点，即在基本无风险情况下追求高于银行存款的收益率。虽然几只产品的投资组合都以债券等稳定收益品种为主，但仔细分析仍有一定差异。

　　就债券投资而言，中信证券具有明显优势。该公司连续6年承销企业债全国第一，承销过长江电力等特大型公司发债项目，应该说，在债券品种的优先选择上，基金公司相对处于劣势。

　　三只产品另外一个非常重要的稳定收益来源是申购新股。从最近几年情况看，新股中签年收益率一般高于3%，是此类理财产品重要的收益渠道。由于中信证券具有承销新股发行资格，近水楼台先得月，获得优质资源的可能性大于基金公司。当然，管理团队的水平也会对收益率产生一定程度的影响，在品种、期限以及市场机遇的把握方面，都需要管理者表现出高超的投资技巧。

　　费率高低看细致

　　从管理费和托管费等固定费率看，南方现金增利收取的费用是最低的，两项相加为0.43%，其次是中信避险1.2%，银华保本1.4%。申购费用相对比较中信避险和南方增利都低于银华保本。从赎回费用看，中信避险比银华保本在不同时间段都要低50%以上，而南方现金增利没有赎回时间方面的表示，只针对不同资金量设计了赎回费率，因此不能直接和上述两个产品比较，但仅从费率高低角度看，南方现金增利的赎回费率明显高于另外两个品种。

　　流动性要看费率

　　一般而言，理财产品都设有一段封闭期，封闭期结束后投资者可以随时选择赎回，比如银华保本有三个月的封闭期，三个月之后投资者可以随时退出。但实际上流动性的高低是和退出费用紧密相关的。以银华保本为例，投资者选择一年内退出，费率为1.8%，再加上前期申购和所交的管理费等，一年内的费用达到4%以上，这样投资者可能纯粹给基金公司“打工”，甚至连银行利息都收不回来，从这个角度看，虽然银华给了投资者随时赎回的自由，但由于费用很高，投资者需要选择较长年份，等费率下降后再考虑退出，这样才能获得一定水平的收益率。

　　如果不考虑费率因素，南方现金增利的流动性是最好的。因为该基金设立期满之后就允许投资者赎回。其实，仔细研究各类产品的设计思想可以发现，不同产品的目标客户定位基本上都很明确。银华保本只适合资金闲置时间比较长，最好在3年以上的资金投资；而南方现金增利则对资金期限要求非常低；中信避险介于两者之间，但从比较收益角度看，两年以上的闲置资金获得较高收益的概率最大。