人民币理财产品已持有者收益不受影响

　　调低超额存款准备金利率政策出台后，货币市场收益率大幅下滑，直接导致了以此为主要投资对象的人民币理财业务进入观望期，各家银行的产品销售计划几乎全线搁置。

　　货币市场收益大幅下滑

　　目前在北京市场几乎已经找不到正在销售的银行人民币理财产品。这类产品的“首吃 螃蟹者”———光大银行以及工商银行总行个人金融业务部的有关人士都不否认暂时停售的消息，而某些中小型股份制银行并不同意这种说法。兴业银行北京分行表示，现正处在两期产品中的空档，预计新产品应该可以按时推出。

　　人民币理财中的主打品种为一年期产品，其主要投资对象为央行票据、国债等，按照期限划分，它们都统归于货币市场。然而，由于人民银行出台调低超额存款准备金利率政策后，大量资金囤积货币市场，直接导致其收益率大幅降低。

　　比较一组数据，不难发现市场调整程度之深。全国银行间同业拆借与债券交易系统提供的数据显示，3月21日至3月25日与3月14日至3月18日相比，信用拆借加权平均利率为1.8015%，下跌了0.2379个百分点；债券质押式回购加权平均利率为1.5613%，下跌了0.2357个百分点；债券买断式回购加权平均利率为1.6484%，下跌了0.4409个百分点；基准利率指标系列受超额存款准备金利率下调影响加速下滑。

　　　人民币理财经历观望期

　　虽然有货币市场收益率下滑的原因，但是一种销售曾经十分红火的理财产品突然间从银行柜台消失，还是多少让人猜测是否其中渗透着管理层的某种意图。光大银行私人业务部的刘静否认了这种说法，“这完全是市场行为，并非是管理层的意思。”

　　据了解，各家银行开办人民币理财业务的通常做法都是先建立债券池，然后再卖给投资者，但是现在银行间债券市场上没有合适的品种来建立债券池，整个货币市场的收益率也不高。银行人士担心，“即使现在推出来，由于收益率突然比前期下滑许多，相比较定期储蓄而言没有太多的吸引力，投资者也不会去买。”

　　银行人士不仅在等待货币市场的转好，也在等待自己的竞争对手———货币市场基金收益率如此前预测的那样降低，虽然新的《货币市场基金管理办法》已经出台，但现在多数基金的“年化七日收益率”依然维持在3%左右，银行人士估计，“效果的显现应该有个滞后效应，到那时，即使银行推出了比前期低的人民币理财产品，销售起来也许相对容易些。”

　　已持有者收益有保障

　　银监会曾专门对人民币理财产品进行过规范，其中包括商业银行不得承诺最后的保底收益。如今新的人民币理财产品暂停发售，已经发售的产品收益率是否也会跟着减少？

　　业内人士表示，各家银行开办人民币理财业务的做法是先建立债券池。由于匹配的品种都有明确的期限、收益率，因此在人民币理财产品发行之初就能明确地计算出产品到期时的收益率水平。

　　银行去年销售产品时，都会与投资者签订合同，合同中承诺的都是固定收益，这样货币市场利率产生变化，也不会影响到投资者的收益率。即便银行后来将“固定收益”转换成了“预期收益”，由于银行已经锁定了央行当时发行的央行票据，因此投资者的原收益也是有保障的。

　　(新华社)