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近期，伴随美元利率水平的进一步上扬，收益率随国际市场同步变动的外汇理财产品，备受市场关注。
收益率随国债上扬
记者近日从中国银行上海市分行获悉，该行“春夏秋冬”外汇理财产品的认购价格大
幅下降。由于该产品具有其他理财产品所不具备的特性——随行就市，价格紧随美国国债价格变动，能第一时间反映出当前国际市场最新利率水平，而近期受美联储利率决议后的声明影响，市场担心美联储会加快升息步伐，美国国债价格应声下跌，因此“春夏秋冬”外汇理财产品的认购价格出现大幅下降，导致各期限产品实际收益率大幅攀升。以2005年3月24日中行报价为例，05夏系列3个月期产品实际收益率高达2.83%(票面收益率2.390)，6个月期实际收益率高达3.01%(票面2.480)，1年期实际收益率攀升至3.37%(票面2.670)。
理财专家同时提醒，由于美元升息刺激美元汇率近期连续走强，有可能影响与美元利率或汇率挂钩的结构性外汇理财产品收益率，预计随后推出的该类理财产品收益率可能有所提高。
两种收益集于一身
据中行专业人士介绍，“春夏秋冬”产品的实际收益包括两个部分，一部分是投资收益，计算公式为每份面值×年收益率(即票面收益率)×投资年限×所购份数；另一部分是买卖价差，当认购价格低于面值或低于赎回价格时，投资者可平盘获利。因此当认购价低于票面价值较多时，投资者就能额外获得可观的价差收益了。仍以3月24日中行报价为例，投资期限仅为2个月的子产品“初夏二月”价格在99.99美元/份，也就是说，当日，投资者只需99.99美元，即可买到面值为100美元/份的理财合约，投资者的实际收益率为1.73%。假设客户当日买入100份“初夏二月”，其投入与收益如下：面值为100美元/份，2个月投资期限票面收益率(年)1.670，当日认购价格为99.99美元，认购100份需投入资金9999美元，投资收益为27.83美元(100美元×1.670×2/12×100份)；同时还有买卖差价1美元(0.01美元×100份)，总收益为28.83美元，因此，实际收益率(年)为1.730(28.83÷9999÷2/12×1000)。
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