|
《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》日前正式发布，商业银行从此将可以集合境内人民币资金购汇，投资境外固定收益产品。银行人士表示，这将意味着境内居民参与境外理财产品投资的大门正式开启，境内商业银行未来的盈利结构将从此发生巨大变化。
本版撰文记者 王庆慧
中资行为大客户筹划境外理财
一位中资银行私人业务部负责人昨天向记者透露，近年来，一些高端客户对境外理财的需求越来越多，为此，该行从去年开始就已筹建了投资银行部，针对在该行拥有1000万元资产的高端客户，为其进行一对一的理财方案设计。
据悉，千万元级客户的理财需求已不仅仅在于对境内理财产品的投资，还包括了合理避税、遗产继承以及境外投资以及另类投资等。“这就需要用全球智慧，在全球市场为其度身定作理财计划”。该银行人士透露，目前，上海已有不少这样的客户，由上海分行将其需求报送总行，总行投行部专人为其选择境外投资渠道，提供投资建议。
“允许国内商业银行代客境外理财，国内银行将可以更好地满足高端客户的理财需求。”但银行人士也表示，目前《暂行办法》仅规定代客理财可投资境外固定收益产品，因此，客户如需投资境外股票、基金等其他金融产品，银行只能起到顾问咨询服务。
中行提前探路海外市场
随着2006年金融全面开放大限的来临，具有海外巨大网络与理财优势的外资银行将允许在中国市场开展人民币业务，而中资银行向海外扩张步伐相对较慢，理财人才与产品、经验都十分匮乏，与日益增长的国内居民财富与理财需求相比，一旦中外资银行同台竞技，将面临十分危险的局面。“允许商业银行开办代客境外理财业务不是太早而是太晚。”
2005年末，中国银行启动了境内行与中银香港的联动，在国内率先推出了面向全国和亚太地区客户的中银理财服务，中银香港可为内地客户在香港提供海外投资管理和海外预约银行服务等一系列增值服务。这是中行针对个人中高端客户推出的全新增值服务举措。
中行中银理财主管赵建平曾表示，此项全新理财增值服务主要针对中银理财贵宾客户的海外外币资产，国内客户并不能藉此把其境内账户上的外汇资产投资于海外证券市场。中行今后还将面向中银理财贵宾客户推出海外财富管理、财富投资管理和全球商旅等系列服务项目，借助中银集团在海内外证券行业和基金行业的完善配置，为中银理财贵宾客户提供量身打造的海内外证券投资管理服务。
中行相关人士昨天表示，作为提前探路海外财富管理市场，政策的放行将极大促进该行理财服务的发展。
■反应
外资银行：
境内外理财通道被打通
这一政策无疑对外资银行是一重大利好。一位在沪外资银行负责人指出，与中资银行相比，外资银行具有多年的海外投资经验，在产品运作管理上具备优势。而《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》的出台，将为外资银行今年底对内地企业和居民全面开展人民币和外币业务做好铺垫。
据了解，目前国内在销的外汇理财产品中，中资银行更偏重于结构简单、技术含量相对较低的固定收益型外汇理财，而外资银行则根据自身海外母行的优势，偏爱发行浮动型外汇理财产品。相比而言，后者需要银行具有更敏锐的市场洞察力和抗风险能力。因此，这个政策给外资银行带来更广阔的业务空间。
中资银行：
盈利结构将发生重大变化
尽管对短期内对居民及银行可能产生的影响业内并未有很大的预期，但由此为中资银行改变盈利结构、增加其理财中间业务收入的预测十分看好。银行人士表示，境外理财的需求主要是一些高端客户，中资银行如能充分掌握境外理财工具，为高端客户管理好资产，为此将收益巨大。
按照国际市场的惯例，诸如美林、摩根等资产管理公司，其为客户理财收取的费用是按1%的理财总资产计算。
因此，提升银行的财富投资和管理水平，吸引高端客户，境外理财是中资银行必须要学的功课，而为此也将为银行的盈利结构带来巨大的变化。
境外产品不会贸然推
从理论上分析，随着境内银行可代客境外投资海外的固定收益类产品，那么集合人民币理财产品可投资的渠道将有很大的拓宽，人民币理财产品的收益率将会水涨船高，并促使境内的外币利率趋近于境外的水平。上个月，美联储刚将联邦基准利率调高到4.75％，很多以美元计价的固定收益类产品的收益率超过了5％，远高于境内同类产品。
但银行人士称，目前各中资银行推出的人民币理财产品大多局限于与美元或欧元汇率挂钩产品，短期内不会发生大的变化。
央行在《暂行规定》中要求，境内银行代客海外理财需寻找境外合格的托管人，以避免发生风险。这位人士称，目前，中资银行通过一些与海外市场挂钩类产品正在积极与海外合作伙伴进行合作，但对交易对手的评估仍需要时间，尽管可投资的渠道更多，但也意味着风险的增大。银行必须严密把关投资渠道的可靠性。这也意味着，短期内中资银行不会急于推出全新的代客境外投资的理财产品。
■影响
香港股市连续两天大涨
本报讯（记者薄继东）人民银行、银监会和外汇管理局17日晚共同发布的《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，和QDII渠道正式开通的消息一起，给原本就已经如火如荼的香港股市更添了一把火。
18日和19日连续两天，香港恒生指数均大幅跳空且强劲上扬，两天里的最高累计涨幅达2.85%。行情显示，昨日恒生指数最高摸至16897.81点，报收16830.44点，续创5年新高。与此同时，H股指数也呈现了相同的强劲上攻态势，并创下了8年半的新高。
业内人士普遍认为，QDII机制的推出，将为香港股市尤其是在香港上市的中资股带来前所未有的机会。“相对于全中国来说，香港的资本市场规模显得很小。来自大陆的后续资金，足以托起目前的香港股市。”
此外，虽然《暂行办法》仅允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品，股票并不包括其中，但是投资者认为《暂行办法》是我国外汇管理政策的重大改变，未来有关部门一定会在此基础上进一步打开境内居民投资境外股票的闸门。
■专家评论
缓解人民币升值压力
中国社科院金融所教授李扬对此评论说，这一做法表明央行正在逐步放宽资本项目下的外汇管制步伐，未来外汇管制的开放度也会进一步加大，这也是“藏汇于民”政策意图的直接体现。
据统计，截至今年3月底，境内金融机构本外币各项存款余额已达到31.8万亿元，城乡居民储蓄存款余额已突破16万亿元，境内居民个人和机构的资产管理需求日益增长。但是，目前境内机构和居民个人投资渠道相对狭窄，难以利用国际金融市场优化资产配置、分散投资风险、提高资金收益。
业内专家指出，《暂行办法》的出台，不仅进一步拓宽了境内机构和个人资金运用渠道，使他们可以更加充分地利用两个市场，提高资金收益率、分散金融风险，增强资产保值增值的能力，同时，新的投资渠道也有利于分散投资者对于人民币的需求，减轻人民币升值压力。
另外，这也是我国提高金融对外开放水平，稳步推进人民币资本项目可兑换进程的一个重要步骤。
| 
