06年环球投资：信息科技股和黄金均具投资价值

　　理财主笔 刘念

　　香港御峰理财在最近发表的《2006年环球投资视野》指出，2006年，日本股市牛市格局仍将持续，信息科技行业和黄金市场的投资回报将会非常诱人。

　　御峰指出，2006年，亚洲和美洲两大经济体系将持续增长，帮助全球经济平稳发展， 环球经济增长可达4.2%，稍逊于2005年。但全球经济的投资机会仍然不亚于去年。

　　美元利率仍高企

　　美国连续加息13次，将削弱消费能力。美国消费者在2006年须面对高油价、高医疗开支、高企楼价升势扭转以及实际工资下调等民生问题。

　　标普500可见1480：在通胀及利率高企下，标普500的利润增长将会轻微放缓，但美国市场的估值并不昂贵———标普500过去十年的平均市盈率约为28倍，目前只有18.44倍，仍有上升空间。预计2006年，标普500将在1180至1480区间上下波动。

　　美元转弱：

美联储在2006年1月3日发表对目前采取的货币政策的观点时，改变渐进加息的字眼，预示目前收紧的货币政策将结束。2006年美元兑主要货币将会偏软。

　　利率高企：石油和房屋价格仍然偏高，加息压力未除。联邦基金目标利率在2006年内将维持在4.75%或5%。

　　欧元兑美元1.10至1.32

　　欧盟25个成员国的资本投资以及私人消费增加，令内需转强，带动欧元区的经济发展。全球经济稳定增长也有助于区域内经济复苏。2006年区内增长可望达到2%。香港御峰预期，欧洲央行将于2006年进一步提升欧元区的利率，欧美两地息差收窄，有利欧元扭转弱势，但美国加息期终结时，欧元兑美元将会偏强，2006年底可望上试1.32。

　　日股挑战20000点

　　日本经济继续增长，并成功走出通缩窘局。2005年11月的核心物价指数按年上升0.1%，而企业投资及消费者支出也出现增长，日本的通缩周期终告完结，有助投资者恢复信心。日本股市牛气冲天，日经225指数目前的市盈率只是47.51倍，较历史平均的市盈率70倍仍然属于偏低水平，加上企业盈利进入高增长期，日股是成熟市场中最具吸引力的市场。预计2006年的日本股市将延续2005年的升势，日经255将挑战20000点阻力关口。

　　信息科技具备投资价值

　　有调查显示，企业于2006年在计算机、软件和其它信息科技产品的平均支出将增长2.7%，是自2001年以来的最大升幅。科技行业自2001年泡沫爆破后调整了4年，在2005年下半年开始复苏，相信信息科技将是2006年最有投资价值的行业之一。

　　商品市场金光闪耀

　　尽管通胀可能出现，但定息产品的实际收益率仍然偏低。投资者及各中央银行为了抗衡通胀买入黄金，将推动金价上升。另外，全球经济发展迅速，市场对金饰及工业用黄金需求增加。金价仍有上升空间，年内阻力将在650美元。

　　房地产信托基金稳中求胜

　　地产信托基金拥有稳定的收益率和高收益分派率，渐成另类投资佳选。中国以及韩国等亚洲地区经济健康增长，有助楼价上升，有利于亚洲房地产信托基金投资。