节后银行理财市场硝烟再起 中外角逐外汇理财

　　购人民币理财产品需注意流动性风险与加息风险

　　春节刚刚过去，银行理财市场的硝烟就再度燃起。从外汇理财产品到人民币理财产品，从中资银行到外资银行，都瞄准了节后老百姓手里的闲钱，纷纷推出新品，再做理财计划的“钱景”。

　　中外银行角逐外汇理财

　　去年年底十分红火的外汇理财产品节后依旧吸引了投资者的热情。市场普遍认为，美联储在3月份还要再次加息，美元利率再次提升将带动外汇理财产品的收益率。目前，外汇理财产品收益率普遍在3%以上，已大大高于美元存款的利率。而油价、金价不断上涨的情况，则使部分与油价、金价挂钩的外汇理财产品收益率节节攀升，有的甚至可达到10%以上。

　　在外汇理财产品的“一路高歌”下，四大国有银行中，除中国银行月月推出新的外汇理财产品，建行、工行、农行等也都加大了外汇理财产品的营销力度。招商银行也连续推出了“外汇通”理财计划金卡系列产品，并准备在本月20日首次推出以灵活理财为特点的“日日金系列1号产品”。中信银行则推出了与金价挂钩的产品，吸引了一批看好国际金价市场的投资者。

　　外资银行也不甘示弱，使出了相对复杂但收益率更高的撒手锏———结构型外汇产品，力图争取更多客户。汇丰银行发行的美元“价幅累积”型产品与

人民币汇率挂钩，自昨日起每季度针对美元兑人民币的汇率变动设定一定幅度的范围，如果在一年的持有期内，汇价始终未触及边界，则可获得最高6%的年收益。

　　广东发展银行理财师曹广认为，中、外资银行的外汇理财产品适合不同喜好的投资者。一般而言，中资银行的产品比较保守，收益率不高但风险低，适合厌恶风险的稳健型消费者；而外资银行借助自身的资金渠道和经验优势，设计的产品比较复杂，收益率较高，但同时风险也较大，适合喜好冒险和高收益的投资者，同时对投资者自身对外汇市场的分析能力要求较高。

　　人民币理财产品谋复活

　　去年年初一度火爆的人民币理财产品走过了寒冬，在节后谋求复活。本月，多家银行推出了数十款人民币理财产品，尽管收益率比去年年初降了近一半，但依旧出现了抢购的局面。光大银行发行的阳光理财“A+计划”

　　2006年首期产品的销量达33.42亿元，是该行历史纪录的两倍。工商银行在春节前夕发行的新一期“稳得利”产品募集资金达51亿元。

　　招商银行零售业务部财富管理部经理黄杨分析，一方面，人民币理财产品的收益率有所回升，对客户的吸引力也有所增加；另一方面，去年年初人民币理财产品红火的时候卖了不少，现在很多产品到期了，客户也有续买的需求。大量年终奖金在春节前后发放，百姓手头资金宽裕，因此供求都比较旺盛。

　　对于人民币理财产品今年能否再次达到去年的高温，理财专家认为，在目前政策门槛没有具体放开，而债市走势不明朗的情况下，人民币理财产品只能“边走边看”。专家提醒投资者，在购买人民币理财产品时，要充分注意到资金流动性风险和加息风险。一般来说，人民币理财产品大都无法提前支取，现在即使有的产品赋予了提前终止条款，投资者也会在收益上有所损失。如果人民币储蓄存款利率大幅度提高，那么理财产品的客户将损失利率提高的机会收益。另外，加息后，储蓄存款客户可立即取款进行转存，而选择人民币理财的投资者则不能取款，加息后高于理财收益的部分就不能得到。

　　■市场分析

　　外汇理财热捧“挂钩黄金”

　　去年以来，国际外汇市场风云变幻，美元贬值、日元跌落、油价上升、黄金价格变化，带动了外汇理财产品的设计不断出新。“创新”将是今年银行争夺外汇理财市场的重磅武器。

　　黄金概念掀风暴

　　近期国际黄金价格吸引了众多投资者的关注，各银行趁机纷纷推出与黄金挂钩的外汇理财产品。中信银行率先推出了美元金价区间触发型理财产品，收益直接与国际市场上的黄金价格走势相联系。

　　东亚银行也将推出“黄金价格按日计息商品挂钩保本投资产品”。据悉，该产品提供100%投资本金保障，若黄金价格在该行设定的区间内，则有机会在1年内获得8%的红利收益。如果黄金价格在观察期间内任何一天、任何时间内超出限定范围，投资者可以按日获得相应收益。

　　流动性备受关注

　　今年1月底，美联储第14次升息后，美国联邦基金利率已经达到了4.5%.由于美元仍处于加息空间，市场对加息是否接近尾声出现了不同意见，因此，外汇理财产品的可流动性显得非常重要。

　　记者在采访中了解到，招商银行本月20日将推出“日日金系列1号产品”，该产品的收益率与1个月美国国债收益率（1MTB）挂钩。理财期内，投资者可根据资金状况在每个工作日的交易时间内随时追加投资（在产品剩余额度足够的情况下）或提前终止。据招行北京分行零售业务部财富管理部经理黄杨介绍，银行出于加强资金流动性的考虑，能够有效地帮助投资者规避理财产品投资期限过长的风险。

　　人民币理财：亟待拓展投资空间

　　市场对金融衍生品需求迫切

　　在沉寂了相当长的一段时间后，人民币理财市场在狗年春节前后出现了火爆局面。而本月7日，央行1200亿元一年期央行票据收益率创下新年以来的新低1.833%，2006年的人民币理财市场可谓“冰火两重天”。

　　设计趋向结构型产品

　　春节前后，多家银行推出了十几种人民币理财产品。广发行理财师曹广分析，人民币理财产品设计今后将向结构型产品发展。目前固定收益型的人民币理财产品的年收益率均未突破2.5%，只有与汇率挂钩的结构型产品能达到3%甚至4%的水平。

　　一些结构型理财产品使人民币理财产品的投资范围扩大到海外市场。民生银行近期在国内首家推出与美国道琼斯

股票指数挂钩的纯人民币理财产品。

　　突破政策门槛

　　本月7日，央行1200亿元一年期央行票据收益率创下新低1.833%，由于人民币理财产品的资金投向主要是货币市场的央票、短期金融债等，央票利率直接关系到人民币理财产品的收益水平，使人民币理财产品再度面临降温。

　　中信银行总行零售银行部副总经理陈树军认为，拓展人民币理财的概念与范畴是当务之急，不妨从广义上去理解人民币理财，视人民币为基础币种，从而去做一些投资服务，而非狭义的“由票据、金融债打包”组成的，再将收益固定卖给客户，这样可操作空间会大一些。只有推出更多的金融衍生品，人民币理财才可能有更多的投资渠道。

　　本版采写（除署名外）本报记者庄士冠