个人理财服务的缺陷与趋势

　　近年来，“个人理财�谷战コ晌�国内金融业的流行名词，商业银行、保险公司、证券公司等纷纷推出种类繁多的个人理财产品和个人理财服务；一些大专院校专门开设了有关个人理财的课程；许多居民购买了各式各样的理财产品，参加了这样或那样的理财计划。

　　我国的个人理财服务出现在20世纪90年代后期，当时商业银行、保险公司和证券公司根据自身业务的特点和对个人理财的认识，推出了具有鲜明行业特点的理财服务，其中银 行以优化组合各项个人银行业务为主，主要是根据客户的要求提供组合式的个人银行服务；保险公司主要以推广投资连接型的保险产品为主；证券公司则以提供代客理财和证券咨询服务为主。经过近十年的发展，目前我国个人理财业务积累了越来越多的积极因素。

　　虽然我国个人理财业务市场潜力巨大，但由于种种因素，个人理财业务尚处于初级阶段，还谈不上成熟。

　　其一，金融业分业经营的现状制约了个人理财业务发展的空间。在分业经营管理的体制下，我国银行、证券、保险三大市场相互割裂，个人理财业务发展空间受到限制，银行、证券公司和保险公司提供的个人理财服务均以本行业的业务为主，导致个人理财业务只能在较低的层面进行操作，基本上停留在咨询、建议或投资方案设计等层面上，还不算是真正意义上的理财。

　　其二，投资市场的不完善阻碍了个人理财业务的良性发展。2002年以来出现股市长期低迷、

房地产市场不断虚增的情况。而从2001年我国开办开放式基金业务以来发行的160只基金产品中，累计净值增长率为零或以下的占半数，扣除资金的利息因素，实际亏损的基金产品约为2／3。另外，由于我国实行较严格的外汇管制政策，国内大部分个人投资者难以参与国际投资市场。金融投资市场可供投资的范围和品种较少，投资收益低甚至亏损，个人投资理财的操作空间有限，在相当程度上挫伤了广大居民参与投资理财的积极性。

　　其三，各金融机构的软、硬件建设与个人理财的需求尚存在较大差距。目前国内银行、保险公司和证券公司的机构设置、考核机制、信息系统、人员培养、服务机制等各方面主要还停留在以业务线条为中心、以业务指标为目标的传统模式，尚未真正建立以客户为中心、以综合效益为目标的模式，而实现这一转变是复杂而艰巨的系统工程，不可能在短时间内一蹴而就。

　　其四，缺乏高素质的个人理财人员。由于理财业务是一项综合性的业务，它要求理财人员必须具备渊博的经济和法律知识，全面了解银行、证券、保险、房地产、外汇、税务、教育、法律等方面相关知识，要求理财人员拥有丰富的金融从业经验，具有优良的职业操守、良好的人际交往能力和组织协调能力。专业和称职的个人理财人员的匮乏是制约我国个人理财业务的主要瓶颈。

　　总之，居民个人财富增长、金融市场的变化和监管制度的改革构成了我国个人理财业务发展的强劲动力，但市场基础要素的缺陷和不足制约了个人理财业务的快速发展，我国的个人理财业务正处于市场呼唤发展，机遇与挑战并存的发展阶段。

　　未来几年，我国的个人理财业务将呈现如下新的发展趋势。

　　第一，外资金融机构大举进入中国金融市场将促使我国个人理财业务快速实现质的飞跃。根据我国加入W TO议定书，到2006年12月11日外资银行将全面进入中国市场。从国际经验和已进入我国的外资银行的实践来看，私人银行业务特别是个人理财业务将是中外银行争夺的焦点。外资银行拥有先进的经营管理经验，而中资银行拥有庞大的存量客户群体和对国内金融市场的深入了解，激烈竞争的市场将促使外资银行先进的经营管理体系本土化、中资银行个人理财业务体系向国际先进水平提升这两个进程加快，可以预见的是，未来的几年国内金融机构将加大对个人理财业务软硬件建设的力度，个人理财业务将从目前简单的咨询建议上升到实质性的规划和操作层面，实现个人理财服务质的飞跃。

　　第二，投资市场环境的改善将扩大个人理财业务的市场空间。当前，证监会积极推进股权分置改革和证券业务创新，以期从根本上解决中国股市先天固有的结构性缺陷，扭转股市长期低迷的局面。与此同时政府大力规范房地产市场，抑制楼市炒风。在人民币利率和

汇率制度改革方面，在稳健中有加速的趋势。这些政策和举措将极大地促进我国资本和货币市场的完善和发展，使得可加入的投资渠道、可选择的投资产品和可投资的规模相应扩张，极大地增强居民个人理财的愿望和参与程度。

　　第三，混业经营趋势的不断强化将从体制上推进个人理财业务的发展。2005年4月6日，国务院正式批准确定中国工商银行、中国建设银行和交通银行为首批直接投资设立基金管理公司的试点银行；2005年9月29日，

银监会正式公布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》，使我国金融业务混业经营的趋势进一步明朗，预示着我国金融市场格局正在发生一场深刻的变革。另一方面，加入W TO和开放金融市场后，国际金融混业的模式将不可避免地从外部波及我国，使我国的金融混业经营的进程在实践中得到实质性的强化。金融混业经营将从体制上大大地促进个人理财业务的发展。

　　我国个人理财业务的市场前景十分广阔，未来几年将是我国个人理财业务实现质变的重要阶段。个人理财市场蕴涵着巨大的商机，谁将执我国个人理财业务的牛耳，将取决于谁能率先真正地树立个人理财服务的品牌。（5G3）