银行资金争先示好 创投公司喜忧参半

　　作者：石海平 来源：中国经营报

　　正在苦苦寻找贷款渠道来增加盈利的银行资金终于找到了一个出口：创投业。

　　根据最新发布的《创业投资企业管理暂行办法》，银行资金可以向创业投资企业贷款。“目前已经有多家银行在跟我们联系，要贷款给我们。”中科招商投资(基金)管理公司总 裁单祥双向记者透露。据记者了解，包括中国建设银行、招商银行等多家商业银行，甚至连国家开发银行这样的政策性银行也都在积极准备把资金贷给创投业。

　　然而，跟银行资金积极谋求放贷创投业相比，创投公司却显得非常冷静。“银行资金只能短期借贷，而一个创投项目，投资周期至少在3～5年。这种在期限上的不匹配，使得我们并不看好银行信贷资金，”某资深创投人士指出，“我们其实更看重的是保险资金、社保基金等长期金融性资产能够随着进来。”

　　银行看好创投业

　　据记者了解，银行目前主动跟业绩好的创投公司联系，同时，为了获得这些创投公司的青睐，在贷款利率上一般都比较优惠。

　　“我们看好创投公司，一方面是因为创投公司有良好的业绩回报，另一方面，我们可以通过跟创投公司合作，来增加存款。”某国有银行人士表示。以中科招商为例，2003年该公司实现基金净资产收益率16%，股东分红10%；2004年净资产收益率增加到23.8%，股东分红为15%，而到今年年底，其管理的基金规模突破百亿大关。这也难怪中科招商得到众多银行资金的青睐。

　　事实上，“银行资金一直在寻找新的信贷投向。”上述国有银行人士指出，“随着银行资金规模的扩大，银行资金的利用效率也越来越低。”目前银行资金的运用只有投资银行间债市和投放贷款两种，而银行间债市今年行情一直不好，银行很难获得满意的回报；而投放贷款则受到国家宏观调控的影响，像

房地产贷款等以前利润率较高的贷款类型今年贷款量也减少很多，在这种背景下，创投新政策的出台无疑给银行提供了一条新的资金运用渠道。

　　目前，不少银行都在大力开发中小企业贷款。与此相比，银行通过给创投公司贷款既间接扶持了中小企业，同时还通过创投公司的专业运作，降低了银行信贷资金的风险。

　　创投公司态度暧昧

　　银行信贷资金积极进入创投业，创投公司“让我欢喜让我忧”。从好的方面来说，增加了创投公司的融资能力，有助于其业务的开展，但是，仅仅银行资金进入又不能从根本上解决创投公司的融资问题。

　　“银行贷款期限一般为1年，最长到2年，但是一个创投项目投资周期为3～5年。这就注定银行资金只能当做短期资金来使用，而不能成为主体资金来源。”单祥双向记者表示。创投公司的主体资金来源一般有两种，一个是产业性资本，一个是金融性资本。而金融性资本主要是指保险资金、社保资金等长期资金，可以作为股权投资形式进入创投公司，以股东分红的方式获得回报，而不像银行这种借贷性资金，以获得利息收入为目的的。

　　“尽管银行资金不会成为主体资金，但是会成为创投公司很有力的一个资本支持来源。”单祥双指出，“创投项目一般周期长，在多个项目同时需要投资的时候，创投公司的资金就会临时性运转不开，这时就需要银行资金来提升投资能力。”

　　放贷须谨慎

　　不过，有个现象需要引起银行注意：有资料显示，目前已设立的创业投资企业多从事

股票、房地产投资以及其他资讯业务。据调查，在各类涉及创业投资活动的217家机构中，专门从事创业投资的不到10家；在所管理的500亿元创业资本中，真正投资创业企业的仅为219.9亿元，不足44%，更多的资金被用于从事股票和房地产投资或者其他经营。在219.9亿元针对创业企业的投资中，对高新技术创业企业的投资额为134.4亿元，占61.1%。

　　之所以出现这种名为“创业投资”，实为“股票投资”的基金，主要原因在于创投行业的政策法律体系不健全、缺乏应有的融资机制以及退出机制，而做创业投资基金的从业人士很多都是从以前的

证券行业中转过来的，所以当创投行业不好做的时候，为了保证基金的收益，很自然的就转向投资股票、房地产等热门的行业。