太保半年营收首破2000亿 超1.5万亿资产如何投？

　　半年营收首破2000亿元，净利同比增26.8%，投资资产超1.5万亿元……中国太保上半年成绩单亮点多多。

　　8月26日，中国太保披露半年报。在中国寿险转型和财险商业车险费改大背景下，正在全面推进 “转型2.0” 战略的中国太保如何应对，颇受外界关注。

　　先来看主要财务指标：

　　集团半年营业收入首破2046.94亿元，同比增长15.3%；

　　归母净利润82.54亿元，同比增26.8%，每天净赚4510万元；

　　保险业务收入1926.33亿元，同比增长17.6%；

　　寿险新业务价值率41.4%，同比增长0.8个百分点；

　　集团客户数达到1.23亿，较去年末增长700万，平均每11个中国人有一人买过太保保险。

　　半年营收首破2000亿元

　　2018年上半年，太保集团营业收入首破2000亿元，同比增长15.3%，截至2018年6月30日，太保集团总资产达到1.29万亿元，同比增长9.8%。

　　作为一家以保险为主业的综合性保险集团，对太保营收贡献最大的依然是保险业务。上半年，太保集团保险业务收入1926.33亿元，同比增长17.6%。

　　从寿险业务来看，寿险总保费保持较快增长，长期保障型业务新保占比持续提升。太保寿险上半年续期业务增速37.7%，推动上半年保险业务收入同比增长18.5%，达到 1310.37 亿元。上半年实现净利润65.02亿元，同比增长48.4%，在太保集团上半年82.54亿元净利润中贡献比达78.77%。

　　财产险业务方面，太保上半年业务收入同比增长15.6%至614.28亿元。其中实现车险业务收入438.55 亿元，同比增长10.1%，综合成本率为 98.0%，同比下降 0.6 个百分点。非车险方面，农险、新型责任险、个人贷款保证保险等新兴领域实现快速发展，推动非车险实现业务收入168.30亿元，同比增长 33.1%。

　　2018 年上半年，全国保险业实现保费收入2.24万亿元，同比下降3.3%。其中，人身保险公司保费收入1.63万亿元，同比下降8.5%；财产保险公司保费收入 6024.18 亿元，同比增长14.2%。按原保费收入计算，太保寿险、太保产险分别为中国第三大人寿保险公司和第三大财产保险公司。

　　不过，在行业结构转型、寿险业新保普遍出现负增长的大背景下，太保寿险个险新保增长亦承压。上半年代理人渠道的新保业务收入为 292.47 亿元，同比减少19.7%，受新保下降影响，太保寿险上半年实现新业务价值162.89亿元，同比下降17.5%。

　　太保表示，在一季度新保负增长的不利局面下，太保寿险采取强化保障型产品训练、加强业务节奏管控等多项举措，二季度以来明显改善，新业务价值单季增速由一季度的-32.5%转为二季度的35.2%。

　　同时，太保寿险业务结构持续优化，上半年长期保障型新业务首年年化保费占比提升7.8个百分点达到50.2%，推动寿险业务剩余边际余额较上年末增长15.4%，达 2634.70 亿元；同时，新业务价值率同比提升0.8个百分点至41.4%。

　　产险方面，2018 年上半年太保产险实现净利润15.87 亿元，但同比下降 22.5%。一个重要原因是业务增长及市场竞争加剧。例如手续费及佣金支出上半年为130.41亿元，同比增长57.0%。手续费占保险业务收入的比例从上年同期的15.8% 上升到 21.5%。受企财险、信用险、意外险等险种承保亏损影响，非车险综合成本率同比上升2.4个百分点至101.7%。

　　太保表示，人身险方面，下一步将加快转型步伐，构建个人业务增长新模式，从人力增长转向人均产能提升，通过城区突破和科技赋能强化客户经营能力，推动全年新保业务实现均衡发展。财险方面，下一步将强化业务品质管控，巩固新领域业务快速发展势头，加强专业化经营，推动业务健康发展。

　　业务板块协同加速

　　去年以来，中国太保推动完善集团协同发展体制机制，推动“常态化、体系化”的协同发展，全面启动了“百个大客户生态圈建设”和“百个交叉销售示范基地”项目。旗下产、寿险与健康险、长江养老、安信农保等专业子公司资源共享，各业务板块融合加速。

　　半年报数据显示，上半年来自营销员的车险交叉销售收入达41.66亿元，同比增长20.0%。太保安联健康险为寿险客户提供健康管理服务，在寿险个人客户中的渗透率显著提升，上半年来自营销员的太保安联健康险业务收入同比增长184.0%。

　　太保介绍，集团各业务版面在产品服务方面正在全面融合。例如，太保安联与太保寿险共同推出金享产品，将太保安联健康险主力产品“乐享百万”与太保寿险主力产品“金佑人生”及“金诺人生”进行组合销售。今年上半年，产品组合销售件数占比从1月的4.85%大幅提高至6月的8.19%。

　　又如，自糖料蔗价格指数保险合作开始，安信农保携手中国太保产险在多地开展了20多项共保业务；借力中国太保产险机构网络服务优势，拓宽全国农险业务领域。截至2018年6月，双方业务融合发展的农、商险共保保费累计已达4.8亿元，融合发展的共赢效能逐步显现。

　　养老产业破局

　　新一届董事会成立以来，给予了养老产业更多的关注和支持。2018年，太保集团明确了新的养老产业五年发展规划，上半年已经实现养老产业的真正“破局”。 

　　半年报透露，目前太保在成都、上海、云南等地已确定多个意向性项目，将根据各地特色打造高端养护、度假型养老等标杆项目，同时通过开发与养老社区入住及相关服务挂钩的保险产品，打造“专属保险产品 + 高端养老社区 + 优质专业服务”的新型业务模式，聚焦中高端客户高品质养老需求。

　　超1.5万亿元资产如何投？

　　截至2018年上半年末，太保集团管理资产达1.58万亿元，较上年末增长11.5%，其中集团投资资产1.18万亿元，较上年末增长8.9%；第三方管理资产4036.52亿元，较上年末增长19.7%；上半年第三方管理费收入达到5.01亿元，同比增长8.9%。

　　2018年上半年，国债收益率水平出现一定幅度的下行，但中低等级信用利差上升；股票市场受到内外部多重因素的影响，整体表现疲弱。手握1.18万亿元投资资产的太保在上半年如何进行资产配置？

　　半年报数据显示，太保上半年采取了加大固收占比、调仓权益的投资策略。

　　截至 2018 年上半年末，太保固定收益类资产占比达83.3%，较上年末上升1.5个百分点，其中定期存款和债权投资计划分别占比10.6%、10.5%，较上年末上升1.0%、1.9%。不过，债券投资占比46.7%，较上年末下降 1.5 个百分点。非标资产投资亦提升明显，在投资资产中的占比达到20.1%，较上年末上升1.3 个百分点。

　　权益类资产占比13.2%，较上年末下降1.4个百分点，其中股票和权益型基金占比6.7%，较上年末下降0.7个百分点。

　　太保表示，上半年积极利用市场利率仍处于相对高位的机会加强固定收益资产配置，包括加大对国债等长久期资产的配置，加强对有较高收益的非标资产和银行协议存款等的配置；权益类资产相对战略资产配置方案略微低配，适度控制权益类资产的配置比重。

　　基于这一资产配置策略， 2018 年上半年太保新增及到期再配置资产主要配置方向除债券类资产外，还包括债权投资计划、信托公司集合资金信托计划、银行协议存款等固收类资产。

　　太保表示，在固定收益资产投资中，公司持续关注具有较高收益率的协议存款、高等级债券和高品质金融产品等优质品种，高度重视信用风险管理。在权益类资产的投资中，继续从 “基本面 - 估值 - 股息 - 流动性”四个维度出发，坚持价值投资的基本理念，精选投资品种，控制投资组合的波动性风险，积极关注A股和港股两个市场中的优质品种投资机会。

　　数据显示，2018年上半年，太保实现净投资收益261.69亿元，同比减少8.1%，主要是权益投资资产分红收入减少所致；年化净投资收益率4.5%，同比下降0.6 个百分点。总投资收益261.51亿元，同比增长5.7%；年化总投资收益率4.5%，同比下降0.2个百分点。年化净值增长率4.8%，同比上升0.3个百分点，主要原因是债券类资产浮盈变动导致。

　　太保集团董事长孔庆伟表示，未来将进一步加大转型力度，围绕“客户体验最佳、 业务质量最优、风控能力最强”的转型目标，加快推动相关转型项目落地实施。从营销员人力拉动转向产能提升，围绕产品迭代升 级、客户经营突破、科技个险助力等多方面建立个人业务增长新模式，全力以赴实现寿险全年业务均衡发展；通过产品和技术创新，大力推动农险、责任险等高品质非车险业务发展，进一步巩固新领域发展成果；基于保险负债特性，进一步优化大类资产配置和委托受托模式，加快培育投资管理核心能力，加强信用风险管控，努力实现投资收益持续覆盖负债成本。

责任编辑：杜琰 SF007