本报记者 胡金华 上海报道

　　浙江信泰人寿走进人们视野源于3月17日保监会的一纸禁令，因其偿付能力严重不足而被要求停止开展新业务，由于信泰人寿曾宣称为提高偿付能力而增资29.1亿元，且其在4月30日发布的2013年年报也显示，该笔资金已于2013年年末进入增资账户。既然2013年年末时增资已经到位，那为何保监会仍在3月17日作出禁止其开展新业务的处罚呢？信泰人寿增没增资就此成为一个谜团。

　　“公司增资接近尾声，何时能够正常开展新业务，还要等待监管层批准。”5月6日，信泰人寿一位不愿透露姓名的负责人向《华夏时报》记者表示。

　　本报记者调查发现，实际上，信泰人寿自2012年起现金流便已经为负，2013年其财务状况更是急剧恶化。

　　资金链吃紧

　　根据保监会发出的监管函，本报记者了解到，截至2013年年底，信泰人寿的实际资本仅有-14.74亿元，最低资本仅为7.93亿元。

　　“实际资本降为负数，说明信泰去年在资本金用完以后，不仅没有得到增资，而且可能使用了公司某些存量资金。” 5月7日，上海一位熟悉信泰人寿境况的寿险公司高管何亮(化名)分析称。

　　本报记者从信泰人寿内部获悉，2013年7月，信泰人寿由于一笔6000万资本保证金存款到期，其将这笔资金转出浙商银行会计核算中心，监管部门允许这笔资金不再作为资本保证金存款，但是这笔资金最后如何处置，则没有下文。这似乎印证了上述高管的分析。

　　5月8日，记者查阅保监会2007年下发的《保险公司资本保证金管理暂行办法》发现，保险公司资本保证金指的是，保险公司在成立后按照其注册资本总额的20%提取的，除保险公司清算时用于清偿债务外不得动用的资金。这也就意味着，信泰人寿去年从银行中提取的6000万元资本保证金存款，也是按照当初成立的时候提取的，如今信泰人寿将其取出，监管部门准许其不再作为保证金，但强调这笔资金要按照法定办法处置。

　　何亮称，信泰人寿经营早就出现了问题，使用保证金是不是为了清算还不得而知。不过，2008年，信泰人寿发起股东之一的永利实业为解决资金问题，将其持有的信泰人寿6000万股股权质押给交通银行，获得了3000万元贷款。

　　事实上，根据公开资料，信泰人寿从2007年开业前后就一直因股东问题纠缠不清，从牌照获取到设立公司耗时数年，当时注册资本也仅有3.5亿元，股东包括浙江巨化集团(化工行业)、民企永利实业(针织行业)、浙江经发、杭州上城区资产经营公司、商宇地产等9家股东。然而，在开业之后，信泰人寿就开始了让外界“惊叹”的扩张计划，从2007年7月26日开始设立江苏第一家分公司，在短短5个月之中，接连设立多达8家分公司，平均不到1个月开设1家。后因2008年全球经济危机波及国内，信泰人寿在一年半内暂停了分支机构开设，到了2010年3月，信泰人寿在外资股东日本三井住友保险增发4585万股和发行4.5亿元10年期次级债后，再次开设4家分支机构。

　　“从2011年到2013年，信泰人寿就一直在用为数不多的资本金经营业务，对比信泰人寿前两年年报可以发现，2012年信泰人寿的营业收入和保费收入为-8.25亿和-12.6亿，按理信泰人寿当时就已无法维持资金运营，但去年年报又显示这两项数据一下子转变为56亿和48亿，这两年之间信泰人寿本未新增资本金，它的保费剧增，存在很大的问题。”5月9日，上海一位财务分析师周玲向本报记者指出。

　　29.1亿增资成谜

　　4月30日，信泰人寿发布2013年年报，称去年末公司已经到账增资29.1亿元，未计入实际资本的情况下偿付能力是-183%，如果包含公司已经到账的增资款则为184%。

　　前述信泰人寿公司负责人向本报记者透露，未来公司实际增资款会远超29.1亿，整个注册资本可能达到70亿，不过该言论并未得到信泰人寿的官方回应。

　　5月8日，本报记者多次致电信泰人寿，电话始终处于无人接听状态，同时记者也致电包括巨化集团、杭州上城区资产经营公司、永利实业等信泰股东，前两家均没有相关负责人对记者表态，永利实业一位负责人则称并不清楚公司会对信泰增资事宜，公司负责投资的几位老总在外地出差，无法接受采访。

　　本报记者了解到，虽然信泰人寿目前只能依赖续期缴费业务维持运转，但在市场上仍有中介机构积极销售它的新保单。

　　“我们手头已经积压了很多信泰的新意向保单，就等监管层解除对信泰的禁令，原先公司通知5月初可以销售信泰新保单，现在则变成5月份可以销售，如果5月份信泰人寿还不能销售新单，就让客户转投其它公司保险。”河南一家保险中介代理销售信泰保险产品经理陈涛(化名)告诉本报记者。

　　“会不会有这样一种情况存在，信泰人寿过度消耗资本金，如果信泰年报所述属实，那么29.1亿增资款应已到位，但难以让公司偿付能力达标，只是填补去年高速冲保费留下的资金窟窿，要想达到保监会要求，还必须拿出更多资金注入，同时信泰人寿发行的4.5亿元次级债必须偿还，这也就是此前信泰对外宣称的实际增资要高于这一数字的原因。但我并不认为原先的股东能继续拿出50多亿元的真金白银，浙江民企自身资金也处在高度紧张中，唯一的可能就是信泰人寿正处在一个新老股东交替的过程中，通过市场兼并重组完成保险公司股权更迭。”5月8日，上海一位兼并收购资深人士黄斌对本报记者分析。

　　参照保监会发布的《保险公司收购合并管理办法》，记者发现，其中有明确提出保险公司收购合并不得损害保险消费者的合法权益，不得危害国家金融安全和社会公共利益；其二则规定在保险公司被收购过渡期内，除为挽救面临严重财务困难的保险公司外，被收购保险公司不得进行有重大影响的投资、购买和出售资产行为。

　　黄斌称，如果从保监会今年3月发布这份通知，以及对信泰人寿实施业务监管在时间上的高度吻合上看，可能已经印证监管层早已知晓信泰人寿在2012年的时候就出现经营危机，但彼时保监会也尚未发布关于保险公司合并收购的通知，如果从6月1日起实行，那么信泰人寿极有可能成为市场上第一家被兼并收购的小型寿险公司，只不过这一切都是在不影响金融市场稳定和不对社会产生负面影响的前提下悄悄进行。这也就不难理解为什么在信泰人寿宣布去年底完成对公司的29亿注资之后，监管层还要禁止该公司的开展业务。