杨芮

　　保险业在拐点之后终迎复苏。昨日，随着新华保险和中国太保三季报的公布，保险业三季报落下帷幕，在净利润增速方面四家上市险企均成绩斐然，半年报中业绩不佳的新华保险前三季亦实现归属于母公司股东的净利润39.5亿元，同比增加70%。

　　三季报显示，1~9月，公司实现营业收入904.98亿元，同比下滑1.6%。值得注意的是，前三季度新华保险退保金大幅增加至211.49亿元，增幅达63.4%，新华保险表示，这是受到寿险市场环境影响以及寿险退保金增加所致。

　　新华保险今年前9月实现保费收入723亿元，同比下降7%，而新华保险亦是四家上市险企中唯一一家保费收入下滑的机构。其下滑趋势从半年报中可看出，中报显示，其新单保费大幅下降，续期保费虽然增加，但13个月和25个月的保单继续率均下降，保费增长乏力。

　　另一方面，赔付支出和退保金的增加成为行业性问题。对于新华保险而言，亦不容乐观。除了退保金大幅增加外，前三季，新华保险赔付支出72.03亿元，同比上升26%。赔付支出净额69.07亿元，同比上升37.8%。退保率4.9%，上年同期数据为3.5%。

　　投资端来看，年初至三季末，新华保险年化总投资收益率为4.5%，其加权平均净资产收益率为10.44%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为10.61%。新华保险称，投资收益的增加源自类证券化产品投资增加及资本市场波动。同时，投资收益增加及资产减值损失减少也直接拉动了净利润的上升。

　　另外，值得关注的是，在新华保险三季报利润表项目中，有一项其他业务成本上升幅度达到了30.1%，新华保险解释为次级债利息支出及非保险合同支出增加所致。这亦体现出保险公司负债端的一大问题，即一直以来困扰保险机构的融资难题。