李静瑕

　　人保集团人士回应，目前没有确切上市时间表

　　人保集团的整体上市计划，可谓一波三折。从割舍“华闻系”到放弃A+H同时上市方案，再到H股挂牌时间一推再推，人保集团的上市似乎“生不逢时”。

　　近日，有境外媒体报道称，人保集团暂定11月中旬在香港进行IPO路演，目标规模为30亿美元，预计12月中旬将上市。对于这个消息，人保集团一位高层对《第一财经日报》记者回应称：“有消息会第一时间通知媒体。”而该公司一位人士则表示，目前还没有确切的上市时间表可以对外公布。

　　不过，据了解，今年6月21日通过香港聆讯之后，人保集团在H股IPO的申请有效期限至12月底。这意味着，12月底之后，人保集团还需要重新提交上市申请材料，并重新走流程。而该说法也得到了人保集团相关人士的证实。

　　“人保集团本来就计划今年内上市，现在来看，先H股上市也是一条路径。近段时间，港股市场有所反弹，保险股整体走势强劲，现在应该是一个不错的市场机会。”一位香港证券公司保险研究人士对本报记者分析认为。

　　申请有效期临近

　　人保集团能否在上市申请有效期内顺利上市？市场预测则是喜忧参半。近来，H股上市进程消息频传，然而A股上市进程则音讯全无。

　　港交所相关规则显示，首次IPO公司，在通过聆讯后可以将上市时间延后，但是距离首次上交申请日超过6个月，则需要重新递交上市申请资料，重新走相关流程。6月下旬，人保集团已经通过港交所聆讯，意味着，人保集团H股上市申请有效期到今年年底为止。

　　上述保险研究人士表示，离上市申请有效期仅剩2个多月时间，基于之前的一些准备，人保集团在推进H股上市的时间上差不多足够。最为关键的是能否找到一些实力强大的基石投资者，不过，短期内人保集团推进H股上市的压力仍然不小。

　　实际上，临近上市申请到期的紧张氛围并未有明显体现。人保集团一位分公司管理层人士对本报记者表示，整体上市进程由集团推进，子公司会做一些配合的工作，比如涉及上市的资产、相关重大诉讼等。不过现在，没有得到有关推进上市新的消息。

　　显然，人保集团的资本压力是其希望尽快上市的主要推动力，中国财险(02328.HK)半年报数据显示，截至今年6月末，其偿付充足率为184%。

　　“如果今年内人保集团无法整体上市融资，人保寿险还有机会发行次级债来补充资本金。中长期来看，同行都在扩充资本，未来人保仍希望能够通过股票市场来扩充资本金。”上述保险研究人士称。

　　就在今年9月初，中国太保发布公告称，拟在H股向三家机构定向增发103.95亿港元，以补充资本金。

　　对此，上述保险研究人士认为，人保集团推进H股上市，实力强大的基石投资者仍然存在，今年或有机会完成上市。

　　或逢今年最好时机

　　在中国财险的中期业绩发布会上，人保集团副总裁周树瑞表示，人保集团上市的准备工作正按照要求有序推进，技术上没有问题，主要是等待市场机会。

　　不过，从各方消息来看，人保集团并没有透露出削减融资规模的计划。

　　“今年以来，H股也好A股也好，受到的波动的确比较大。不过近期，整体保险公司H股估值在慢慢提升，走势比较好。”上述保险分析人士认为，人保集团如果在今年最后两个月推进H股上市，或是今年最好的时机。

　　对于人保集团在H股上市之后，其下属公司中国财险是否有退市的需求。该保险分析人士表示，短期内不会有太大冲突，也没有硬性规定。