本报记者 林珂

　　大盘弱势难改，机构投资者观望气氛浓厚。而在上周末上市的新华保险身上，机构投资者却出现另一番景象，短短几个交易日机构便买入公司近三成流通股。

　　昨日该股明显低开，前期买入机构多数被套其中，突现神秘资金出手为机构解套。

　　3天抢购三成流通股份

　　新华保险上市遭遇市场极度弱势，由于12月15日上市的H股一开盘就遭遇了破发表现并不理想，不少市场人士悲观认为新华保险A股上市首日便有可 能出现破发。就在市场一片猜测声中，新华保险却16日直接高开7%以上，截至收盘，新华保险首日秀涨幅被定格在13.72%，换手率高达92.39%。

　　新华保险首日强势背后，机构投资者豪掷巨资力挺股价。记者在16日上交所公开信息中注意到，新华保险买入榜单中共有四家机构专用席位，合计买入金额高达3.53亿元，折合约1400万股，这一数字已经占到新华保险流通股本超过11%。

　　此后机构投资者抢筹步伐依旧没有停止。12月19日该股受机构大举买入提振，当日股价盘中一度逆势大涨近4%，收盘仍有近2%的涨幅。当天买入 榜单前五位全部机构专用席位占据，合计买入金额高达3.38亿元，折合约1300万股。据简单计算，机构投资者买入当天约25%的筹码，是推动股价逆势上 涨的主要功臣。

　　12月20日新华保险冲高回落，一致看多的机构投资者首次出现分歧。当日买入前五位仍全部为机构占领，合计买入金额达到2.49亿元。而卖出榜 单中一家机构卖出3576万元，经过短线持续上涨某前期买入机构已开始逢高减仓。但是对比机构买卖力度来看，显然机构做多意愿更为强烈。按当日成交均价计 算，机构投资者净买入约800万股。

　　短短三个交易日，机构投资者便抢购新华保险流通股份3500余万股，对于流通股份不足1.3亿股的新华保险来说，机构已将近28%的流通股份收入囊中。有业内人士指出，如此买入力度即便是在中小板中也非常少见。

　　但在弱势背景下，机构力挺也难阻股价回落。昨日新华保险开盘在26元下方，从二级市场走势来看，12月19日、20日买入的机构投资者已悉数被 套其中。22日开盘后，新华保险低位震荡，随着成交量的逐步放大股价震荡上行，截至收盘股价反涨近2%，前期买入机构部分解套。由于新华保险昨日并未出现 在公开信息当中，故“护盘”机构的资金成谜。

　　机构或为配置考虑

　　机构投资者对新华保险的热烈追捧并不意外，此前网下配售中机构参与力度也显示出基金对新华保险的看好。据公开信息显示，本次参与新华保险发行报价的配售对象高达237家，家数创下今年以来所有A股IPO的新高。

　　对于机构热捧新华保险，一位接受记者采访的金融行业分析师表示，“新华保险作为国内第四大的纯寿险公司，2005年-2010年保费复合增长率超过三成，高于行业平均。此外，公司上市以来虽然股价有所上涨，但是相比各大券商给出的合理价位，现阶段新华保险并不贵。”

　　记者从多份新华保险新股研究报告中注意到，昨日该股收盘价26.8元在多数券商给出的合理价位下限位子。其中申银万国(微博)证券分析师孙婷在报告中指 出，按照2011年12月15日三家已上市A股保险公司收盘价计算，寿险业务2011年内含价值倍数为1.34-1.56倍。用该倍数对新华保险进行估 值，公司价值837亿-974亿元，对应每股价值26.4元-30.7元。未来随着公司经营改善的确认，股价仍有提升空间。

　　另一实力券商国泰君安证券则更为乐观，国泰君安证券分析师彭玉龙表示，根据可比公司的当前估值以及公司的基本面和成长空间，新华保险的合理价格区间为29元-39元。

　　对于机构投资者快速建仓新华保险，业内也有另一种声音，某券商分析师对记者表示，“作为A股保险股市场份额第四的新华保险，机构买入并不一定仅 仅是出于对公司的看好，因为A股保险类上市公司数量较少，从行业配置方面来看，新华保险也是需要机构重点关注的公司。此外，由于新华保险刚刚上市流通股份 较小，所以表面来看机构已经吃了一肚子货。但是从总股本来看，机构买入只能说九牛一毛。”