□本报记者 丁冰

　　新华保险A股7日开始网上申购。A股发行不超过1.29亿股，占发售后总股本的5%，按发行价上限28元计算，预计此次A股融资规模不超过45亿元。

　　新华保险总裁兼执行董事何志光在6日举行的网上路演活动中表示，公司在确定发行价格时充分考虑投资者的利益，目前23-28元/股的发行价格区间体现了新华保险的价值，考虑到投资者的长期投资回报，这个价格区间是合理的。

　　预计2011年净利润不少于27.12亿元

　　新华保险首席财务官陈国钢透露，2008年、2009年、2010年和2011年上半年，该公司分别实现净利润6.49亿、26.60亿、22.49亿和17.75亿元，预计2011年净利润将不少于27.12亿元。

　　何志光表示，新华保险A股发行较可比公司二级市场平均估值有一定折让，为投资者提供了充分空间。公司的目标是成为中国最优秀的以全方位寿险业务为核心的金融服务集团，目前没有计划扩张至非保险领域。对于保险业务，新华有明确战略，将改革和提升现有业务，巩固和加强在中国寿险市场的领先地位，促进高价值业务的增长。

　　从发行公告信息看，此次参与新华保险发行报价的配售对象高达237家，家数创下今年以来所有A股IPO的新高。入围申购量高达151，940万股，相当于本次网下发行规模3，170.8万股的约48倍，认购倍数创今年以来融资规模在20亿元以上的A股IPO新高。

　　市场人士认为，考虑到配售对象初步询价入围后，在累计投标询价阶段的申购量还可以存在最高200%的放大，新华保险最终网下认购倍数有望更高，显示该价格区间对应的网下机构需求强烈。

　　投资组合将多元化

　　在新华保险IPO完成后，该公司偿付能力充足率可进一步提升。何志光称，公司上市之后短期内不会进行资本市场再融资，未来会优先考虑内生增长以及在适当情形下实施外部债务资本融资等方式补充资本。

　　新华资产管理公司总裁李全表示，届时投资渠道会得以扩展，将可以投资于其他资产类别，例如无担保企业债券、基础设施债权投资计划、未上市股权及不动产等以实现投资组合的进一步多元化。同时将会稳定而审慎地拓展境外投资。

　　李全指出，央行近期下调存款准备金率，对于以投资债券为主的保险资金投资收益的提高具有重大意义，也使市场对货币政策转向有了进一步预期。长期来看，对权益类投资也会带来积极的作用。

　　他表示，未来一年，债券市场应该有比较好的表现，权益类市场有结构性和波段性机会。截至2011年6月30日，新华保险股权型投资占投资资产的9.2%，上半年年化总投资收益率为7.0%。