今年第三季度已经进入尾声，新华人寿各分公司正忙着冲刺业绩，以弥补上半年业绩的不足。

　　今年，保监会首次将标准保费纳入寿险公司保费收入排序范畴，而处于上市关口的新华人寿上半年标准保费和规模保费出现同比“双降”，分别为-11.85%与-5.52%。

　　这并非个案，但问题是这可能会给上市倒计时的新华人寿蒙上“阴影”。除新华人寿外，泰康人寿、中意人寿、太平人寿等8家公司也出现“双降”。“如此业绩表现，说明处于十字路口的寿险业之转型需要提速；可偏逢资本市场低迷、银保新政、营销员体制改革进展缓慢，包括新华在内的寿险公司均面临周期性发展瓶颈。”一位新华人寿内部人士说。

　　对于面临上市的新华人寿来说，除通过增资140亿扫清偿付能力充足率低下障碍之外，其核心业务方面，还需优化调整、深化转型。

　　银保动荡背后

　　今年是保监会第一次以标准保费收入重新进行行业排序，而在标准保费收入前十的公司中，新华是负增长的三家之一。根据保监会的说明，标准保费排序，更能看出一家公司业务规模增长和质量提高的趋势是否匹配，结构调整是否取得明显成效。

　　上市前夕，却遭遇最尴尬的寿险市场环境和业绩的低迷，“主要是银保新规的严重影响冲击。”一位新华高管解释称。

　　上半年，新华仅以5亿元的小幅优势，保持险企第二梯队头把交椅的位置，但年达成率不到40%的银保业务。本报得到的数据显示，新华人寿上半年实现银代新单收入约为179亿元，同比增长-39%，远高于另外两个银保大户国寿-5.8%与太保-18%的下滑速度。银代新单中期缴保费约为47亿元，同比增长-27%。

　　与国寿、平安等三巨头个险和银保收入平均的保费结构不同，新华银保占据保费收入大头，银保与个险保费收入的比重约为2:1。“银保总保费的下滑，直接导致新华总规模保费业绩下滑。”来自一家寿险分公司行业半年报告分析。

　　据悉，上半年新华银保新单的年度达成率为40%左右。在保费收入位列沪上第三的上海分公司，今年银保任务也恐难以完成。

　　据新华上海分公司内部人士透露：“上半年分公司个险渠道轻松完成了一亿的半年新单任务，但银保的目标今年估计很难完成了。去年底已经意识到银保新规的影响，但在上海市场，新华银保占据超过20%的市场份额，而个险只占5%左右，个险的小幅增速，根本难以弥补银保这大头的缺失。”

　　“银保新规之外，高通胀的经济环境、存款高息以及银行高息理财产品都对银保业务产生了冲击，加之去年的业绩上升太快，新华今年银保业务下滑在情理之内。”据一位业内人士分析。

　　事实上，人保寿险以及第三梯队公司等竞争对手的追赶也不容小觑。据一业内人士透露，新华给银行的点数在业内确实不算低，不过趁着银保市场调整之际，来势汹汹的生命人寿、阳光人寿、合众人寿等第三梯队，以及银行系保险公司，展开对市场份额新一轮的蚕食，新华的银保市场在缩减。有数据显示，今年前5个月，新华在浙江、江苏、四川、福建、河南等多个城市的银保新单，都落后于人保和泰康。此外生命、阳光上半年银保新单正以150%左右的增速瓜分这一市场。

　　“相较之下，这些银保保费正增长的公司，推出了更具吸引力的产品，譬如在保底收益和保本上，生命、阳光这些公司的分红产品保底收益率多逼近2.5%的最高上线，多数产品设计第二年就可以保本，而新华多数主力分红产品保底收益率较低，保本时间也相对长一些。”据一家寿险公司上海分公司负责人透露。

　　尽管对上述公司的做法持保留意见，但上述新华人士也感叹，更多公司加入市场争夺，而中高端客户市场的产品、服务都没有跟上，转型困难。

　　不过，根据各地保监局网站的数据显示，今年上半年新华人寿在四大直辖市的保费收入均处于行业前列。以北京为例，截至6月底新华在北京市场的总保费收入近50个亿，继续保持行业第二的领先地位，市场占有率超过15%。此外，新华在重庆和天津的保费收入分别是16.6亿、8.5亿，在当地市场排名分列第二和第三位。

　　而个险渠道新华的表现也并不优越，上半年，新华人寿实现个险标准保费39.14亿元，仅仅同比小幅增长3.44%。

　　上市影响

　　“公司想做10年、20年长期期缴业务，但现在的市场是，客户偏好短期产品，不论缴费期间，还是保费期间，都要求速战速决。”新华人寿一内部人士表示。

　　新华2010年销量最大的5款产品中，有4款都是银保趸交产品，其中红双喜新C两全保险等产品的热销一直延续至今年。来自一家寿险公司的数据表明，新华产品策略可能逐渐加大较短期限产品的比重，二季度产品盈保利6月进入行业销量前三，该产品也是趸交5年期。

　　事实上，在今年中期工作会议上，新华曾表明2011年调整后计划目标为：总规模保费1059亿元(旧口径统计)，同比将增长13%。但新华人寿上半年规模保费收入为516.10亿元(旧口径统计)，同比增长为-5.52%，增幅与目标相去甚远。“尽管上半年保费收入刚过半，但根据规律来说，上半年是冲击保费的关键时刻，接下来的三季度保费收入往往是一年里最薄弱产生缺口的时期。”一家中资公司市场经理表示。

　　事实上，业界经过6月过半任务的冲刺后，7月保费已经开始回落。根据保监会数据统计，新华人寿7月份总保费收入已经落后于6月份5亿元。这意味着，在剩下不到半年时间里，新华要完成既定目标，并不轻松。

　　一位业内人士坦言，因新华保险以6月30日为上市财报基准，其上半年的财报数据会纳入内涵价值的评估，如果数据属实，标准保费和规模保费都出现同比下降，对上市相对估值将会产生一定影响。

　　对于上半年保费出现双降，新华并未做出正面回应，称上市前夕不方便回答。不过新华内部已经意识到业务问题亟待梳理，一位新华高管表示，不要只着眼上半年的业务，新华7、8月银保等业绩已经有很大的进步。

　　上市融资可以突破资本瓶颈，但业务瓶颈又该如何改善，是新华更需要思考的问题。