昨天，中国人寿召开中期业绩说明会。中国人寿副总裁刘家德在会上表示：“美国次贷危机对美股的影响还未见底，因此对国内资本市场的影响也尚未见底，资本市场前景的不确定性依然存在。”从中国人寿半年报可以看出，中国人寿在上半年股票投资减仓速度明显慢于平安和太保，投资收益率位于三大保险公司末位。

　　投资收益率居末位

　　截至昨天，国内三大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保半年报已经相继亮相。记者从半年报中发现，同样是受到资本市场大幅下挫影响，中国太保投资收益率达到5.24%，为三家中最高的，中国平安投资收益率达到3.6%，中国人寿则最低，为2.31%。其中中国人寿净资产下降幅度也最高，由原来的6.02元下降到4.51元，下降了25%，下降幅度超过太保和平安。

　　记者从中国人寿半年报中发现，尽管中国人寿上半年将权益投资比例由年初的22.95%下降到13.25%(与中国太保相当)，但与同业相比，中国人寿投资业绩并不乐观。2008年上半年，中国人寿交易性金融资产和可供出售金融资产分别下跌35.8%和39.3%，跌幅高于中国太保的32.2%和31.9%，中国平安的29.2%和36.8%。

　　“中国人寿上半年减仓的额度和时机不如其他两家。”光大证券分析师肖超虎认为。从投资收益上看，中国人寿上半年主要收益来源是利息、股息和基金分红等，而并不是大幅出售股票获得的盈利。中国人寿通过出售股票获得的收益仅为24亿，而上半年公司净投资收益则为342亿元，占比不足10%。

　　在二季度中国人寿的十大重仓股中，除了卖掉300万股VISA外，还卖掉了6078万股中信证券，这是二季度投资收益环比增长26%的重要原因。

　　中期报显示，上半年中国人寿实现投资收益341.95亿元，较去年同期减少0.66%。同期中国人寿公允价值变动损益亏损77.66亿元，而去年同期是盈利64.59亿元，同比减少220.24%。

　　A股守望者前途未卜

　　从上半年投资策略看，中国人寿依然秉承了长期投资的理念，成为A股守望者，肖超虎表示：“这种守望是不是苦苦守望还不得而知。”

　　进入7月，保险资金还是在不断减仓。数据显示，7月1日至8月21日，保险资金在A股净流出金额高达近109亿元。

　　昨天，中国人寿副总裁刘家德表示，目前A股的表现是对美股和全球资本市场做出的持续而强烈的反应，这表明，国内A股市场与国际资本市场有越来越紧密的相关性。从宏观看，美国次贷危机和对资本市场的影响还未到底，因此，A股市场仍存在很大的不确定性。

　　刘家德表示，A股短期将继续受投资者参与热情降低、货币从紧等政策影响而持续波动，但是从长远看，国内A股市场依然看好，国寿则立足于一个较长的发展趋势，本着积极审慎的策略。

　　此前，平安总经理张子欣也强调：“目前资本市场仍然不算稳定，反转可能要到年底或者明年年初。”