保险股再吹集结号 中国太保今将平稳登场

　　□晨报记者 曹西京

　　中国太保(601601)首次上网发行的7亿股今天在上证所上市，成为沪深两市第三只保险股。由于公司先A股后H股的发行模式，因此没有H股价格作为参照。但考虑到公司的行业地位和盈利能力，业内人士预计其二级市场合理价位在50元左右。

　　首日定位约50元

　　中国太保A股发行价为30元/股，发行后总股本77亿股，公司预计今年每股收益0.84元，该指标不及此前上市的两只保险股，中国人寿昨天收盘价为60.18元，公司今年三季末每股收益已达到0.87元。对比之下，一些研究员认为，太保上市首日股价翻番的可能性不大，估计其价格上限为55元。

　　太保是中国领先的综合性保险集团公司之一。根据保监会公布的中国保险行业数据，以2006年和2007年上半年的保费收入计，太保是中国第三大寿险公司和第二大产险公司。2006年太保人寿保险业务保费收入为378.37亿元，占公司保费收入的67.5%；财产保险业务保费收入为181.44亿元。2007年上半年公司保费收入376.72亿元，其中人寿保险业务保费收入245.34亿元，占公司保费收入的65.1%。

　　也有更谨慎一些的观点。国泰君安参考中国平安、中国人寿新业务价值倍数，运用相对内含价值法，预测太保2007年底的评估价值为45.33元。一位私募基金经理也认为，太保上市首日定位约在45元，48元相当于中国人寿市价的八折，超过48元将考虑抛出。因为新股上市首日涨幅55%-60%较合理，太保今日开盘价格太高则可能高开低走。

　　对行情影响不大

　　市场人士均认为，太保今天上市对大盘影响很小。首先，太保今天仅上市7亿股，以50元均价、60%的换手率计算，约需200亿元资金承接。由于今天起港股和美股均开始节日休市，A股将成为热钱追逐地，在一级市场暂时没有新股发行的情况下，二级市场资金相对充裕。昨天仅沪市成交量就达到1429亿元，因此太保上市对资金面的压力很小。

　　其次，以50元/股计算，太保上市后总市值和流通市值分别为3850亿元和350亿元，占沪市总市值约1.4%，在沪市大盘股中排名第十位。尽管其上市后将提高金融股的权重，但由于流通市值小，即使发行不超过9亿股H股后，在上证所大盘股中盘子并不算大，因此部分基金公司甚至没有对它特别关注。