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作者：万云
股海翻浪，与之关联的投资连结保险也随之波澜起伏。经常查看自己投连险账户的许磊发现，两周以来，他的高收益高风险激进型基金账户价值呈V字型曲线，与上证综合指数的走势图型几乎一致。
尽管在“6·８”行情中小战告捷，但记者采访的多位保险公司投资经理均表示，投连险追求的是长期拥有较高的平均收益，客户不宜在行情波动时频繁买卖。
出手“6·8”行情
投资连结保险是与资本市场直接关联的一种保险产品。投保人将保费的一部分或大部分放在投资账户中，委托保险公司利用自己的特别投资渠道和金融工具进行投资。根据账户风险收益和可投资证券投资基金比例的不同，投连险又分为“进取型”账户——投资于证券投资基金比例最高可达100%；“稳健型”账户——该比例控制在40%以内。
“该出手时就出手。”一家保险公司的投资经理告诉记者，“我们在千点左右增仓了股票型基金，几天后卖掉，所以账户价值不同程度地提高了。”据了解，这也是保险业投资经理在“6·８”行情前后的普遍选择。
瑞泰人寿投资部经理张涛对记者分析：“我们的几个投连险账户基本与所选择的基金走势一致，基金涨，我们的账户价值也涨。”瑞泰人寿只销售投资连结保险，保险公司投资部负责对基金公司进行长期定性与定量跟踪研究，从不同风险收益特征的基金中选取最优组合进行投资。所以他们在“6·８”行情中的感触尤其深刻。
难以独善其身
尽管如此，多位投资经理都表示，“6·８”行情小捷并不代表投连险能一直保持如此业绩。“在中国目前股市状况下，连基金都难以独善其身，何况投资连结保险。”光大永明投资部经理王燕的话比较有代表性。
记者在6月1日分别采访了销售投资连结保险的9家保险公司后发现，受证券投资基金账户拖累，所有投资这类基金比例较多的“进取型”账户价格都出现不同程度下跌。
以管理投连险账户资金量最大的平安保险来说，从2005年1月6日到2005年6月9日，平安四个基金投资账户的单位价格起伏较大，因为投资工具不同和基金投资分配不同，各个账户的表现也有很大差异。
风物长宜放眼量
2004年初，受股市疲弱拖累，销售投连险的9家保险公司的20多个投资账户中?有14个单位价格出现不同程度下跌?但也有9个账户上涨。“那时，大多数投资账户的单位价格跌幅都在4%以下?跌幅小于沪深股市指数跌幅?尤其还有9个投资账户单位价格上升?净值表现明显优于股市大盘。这样看，个人投资者投资投连险的风险还是远远小于直接投资于股市的。”王燕对记者分析。6月1日前后，王燕手中的数据显示，总体来讲，基金的表现比股指要好，而投连险的总体表现要好于基金。
当市场在千点上下游动时，随着基金的大幅度缩水，各家保险公司的投连险“进取型”账户都受到不同程度影响，单位价格出现负增长。对此，平安资产管理公司总经理吴平说：“保险资金的投资是典型的长期投资，应该放在少则10年、多则几十年的区间考察。一时的价值波动并不能代表未来。从国外的经验来看，资本市场的长期平均投资收益要远远高于其他投资工具。所以‘风物长宜放眼量’。”
对于后市，王燕对记者表示：“政策上还有一些不确定因素，不少市场问题积重难返。所以我们仍在观望。”作为投资经理，她同时提醒投连险客户，保险公司会尽自己最大努力管理好账户资产，同时也希望客户不要短期频繁买进卖出。
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