分红险：储蓄型保险新选择

　　晨报记者 张佳

　　2007年12月20日，央行年内第七次加息。市场人士均分析认为，央行此举就是为了防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。

　　借保险实现财产性收入

　　作为个人投资者，在CPI高企的环境下，如何合理规划通过理财获得获得更多的财产性收入就更为重要了。

　　说投资，股票、基金、保险无疑是三大支柱。而就保险领域，整个2007年，尤其是前三个季度，无疑是投连险最为红火的。依托A股大涨，大多数保险公司的混合及激进型投连险账户都实现了至少50%的收益，个别甚至超过100%，当保险投资者也分享到了股票市场成长的收益。

　　但是，第四季度，伴随A股10月、11月的调整，大量股票、基金出现重挫，保险中的投连险自然也不能独善其身。面对这样的局面，许多保守的投资者，逐步开始弃投连险，而将目光放在了最为稳健的万能险身上。

　　其实，从投连险转向万能险，多少有些走极端。毕竟在投资型的险种中，还有风险和收益均低于投连险但又高于万能险的险种———分红险。

　　分红险：风险收益相对平衡

　　分红型保险，表现形式通常为“保障+分红”，虽然其保障部分的资金预定利率也大多在2%~2.5%左右，但由于允许保险公司每年向投保者派发可浮动的“红利”，包括现金分红、保额分红等形式，因此长期来看，分红险保单实际的收益水平通常都能够战胜市场的通货膨胀率，从而令投保人在享有长期保障的同时，通过这一形式的保单也能抵御通货膨胀和利率波动带来的风险。

　　进一步看，按照我国保监会的规定，保险公司应将分红险在每一个会计年度末可分配盈余的70%分配给分红保单持有人。分红保险的红利主要来自三个方面，分别是费差益、死差益和利差益，也就是业界常说的“三差分红”，此外还有退保差益等微弱因素的影响。其中，费差益指保险公司实际费用率小于预定费用率产生的盈余，死差益指实际死亡率小于预定死亡率产生的盈余，利差益指实际投资回报率大于预定利率产生的盈余。在温和通货膨胀的市场环境下，保险公司的投资收益水平通常也会“水涨船高”，能够给予投保人的收益回报也将会提高。

　　2005年以来，各家保险公司的实际操作也证明，在最近两年股市“大牛”的情况下，保险公司的投资收益的确有了大幅提升，虽然债券市场行情并不如意，但各家公司分红险的分红水平也都有了较大幅度的提升。比如，中国人寿上海分公司2007年初公布的2006年度分红险保单分红状况，较之前一年就有了60%—90%的提升。而据消息灵通人士透露，2008年初，中国人寿分红险保单持有人还将获得更加厚实的“大礼包”。

　　总体来看，对于一份长达数年甚至数十年，或将陪伴你一生的保单而言，分红险形式的确是对冲通货膨胀风险的有利武器之一。