文/陈凯

　　千呼万唤使出来的存款保险，会给2015年的银行业带来更多变化。

　　2014年的金融改革舆论动向，始于互联网金融和民营银行，而这两个分支已经在长达一年多的时间内慢慢推进和完善，其中，互联网金融的业务平台开始逐步细化，在市场化的考验中逐渐抛去糟粕，留下精华。

　　而行至2014年收尾阶段，又出现了怎样的重大改革举措以完美收官这样一个改革年呢？11月30日，央行[微博]起草了《存款保险条例(征求意见稿)》，并将征求意见稿及说明全文公布，向社会征求意见。也就是说，作为2014年的收官之作，存款保险制度在征求意见工作结束之后，将在明年年初公布(部署中是1月份)，并成为来来年继续深化金融体系改革的一个重要里程碑。

　　存款保险推出的金融背景

　　其实，从整个金融体系改革的基础性工程来看，中国国内金融体系最主要的问题是这么几个，同时也是存款保险制度推出的几个重要背景。

　　一是市场化的风险承受能力与现有的金融管理和兑付机制不匹配。长此以往，也就导致了本土市场不论是投资、理财还是储蓄，都形成了以刚性兑付为保障，而忽视市场化操作风险和收益进行匹配的对价能力。简单地说，“高风险匹配高收益，低风险匹配低收益”，但是，目前国内的市场化风险、收益对价能力并不强。

　　第二个就是金融体系发展的结构是错位的，是不协调的，2003年到2014年，整个银行业的资产从27万亿膨胀到了150万亿，而其他金融资产体系，不论是信托、证券还是债券，规模都远远不及银行。原因就在于国内的银行体系的资产安全型是最强的，稳定的利差保护，严格的流动性监管和不良控制，强大的资金池和错配能力，以及国家的隐形兜底。

　　此外，银行已经通过规模驱动和网点布局来逐步建立了自己的庞大业务体系，通过通道、过桥业务实现了以银行利益驱动为目的，以规避政策监管和考核指标而进行的银行业务的出表，也就间接限制了整个金融体系的综合化发展能力。

　　存款保险制度破冰

　　那么对于新颁布的正在征求意见的存款保险条例而言，将会给如今正在改革中的金融体系带来怎么样的变化？在这之前，需要大概了解目前正在进行的中观和微观的金融改革推行分别起到了怎样的作用。

　　对于内部结构和质量梳理而言，不论是整治非标、理顺同业还是严格监控影子银行业务发展，对于现有金融体系而言，是一种量变，但还绝没有达到质变的程度。因为，以银行为主的金融体系存贷利差依旧存在，业务模式也没有产生根本性变化，依旧还是以资产驱动的模式扩大银行整体业务和产品的覆盖面，并在这个过程中保持稳定的利润回报。对于外部的互联网金融趋势，民营银行以及利率市场化趋势而言，由于国内金融环境的特色，在市场化还没有完全铺开的过程中，很难从根本上触及商业银行的利益。

　　这个时候，就需要思考一个问题。到底如何才能破除商业银行不败的神话，将市场化的风险意识和收益与风险的对价能力融入整个银行体系之中？而不是依靠隐形的兜底和利差保障来获得非市场化的竞争优势？最根本的就是让银行体系存在市场化风险敞露甚至是破产的可能性，然后通过市场化的方式来解决。

　　这就延伸出了存款保险制度：是指由符合条件存款类金融机构集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益。

　　也就是说，存款保险制度是整体宏观金融改革的一个基础性制度，这个制度一旦建立，也就意味着市场化的风险对价和金融资产市场化运作体制的逐步确立。

　　存款保险将带来哪些新变化？

　　那么，既然是基础性的金融改革制度，存款保险制度顺利推出之后，也必然会从根本上改变当今的金融体系现状，优化机构，提升质量，培育市场化的风险和收益对价能力。

　　其一，存款保险制度确立之后，银行的利差模式将面临直接威胁，因为一旦剥离政府最后贷款人的隐性保险，走向了风险市场化承担的前台，那么，后续商业银行的存款利率上限也一定会最终放开。实际上，这次央行不对称降息之后，大多数商业银行的利率仍旧坚持了一浮到顶的原则，也就是说，利率市场化的市场氛围已经越来越浓厚。存款保险制度的最终确立将彻底打破目前商业银行继续以吃利差来获取收益的单一盈利模式，并逼迫商业银行开始多元化的业务探索，发展中间业务，变资产驱动型为交易驱动型。另外，在中长期内，存款保险将使得中小银行的存款面临进一步分离的趋势，生存环境会更为恶劣。

　　其二，对于国民的资产配置而言，存款保险制度的建立，等于是彻底打破了银行存款无风险的承诺，而是确立了限额以内本金安全(由存款保险机构偿付)，限额以外本金无安全保障，存款是风险资产的理念。从长期而言，部分存款资产必然会因为承受不起这种风险，或者是有更好的风险与收益匹配能力渠道的存在，而流向了债权、股票、基金等行业。这个过程，也就是财富资产配置逐步转变的过程，由单一的储蓄资产，转变为储蓄为基础，金融资产进一步丰富的多元化资产结构。

　　其三，也有利于优化整体的金融内部结构，强化间接融资市场，转变以银行为主的融资和风险承受体系，提高其他金融细分行业的发展机遇。一旦银行的刚性兑付被彻底打破，那么债券、基金、信托等产品的优势就会进一步体现出来，除非银行能提供收益性与风险性搭配更好的产品，并以良好的保障机制来进一步留住客户资产。长此以往，将逐步改变现有的金融生态结构，以市场化风险机制的确立来进一步规范银行业，同时给其他行业更多的发展机遇。

　　作为金融改革的基础性制度，存款保险制度的征求意见稿下发，看似有心无意，在进程上也有点出乎市场意料。但是，从2014年全年的金融改革进程来看，中观和微观的改革已经开始全面铺开，剩下的就只有宏观的金融基础制度了。存款保险制度不建立，明年的改革步骤就有可能受到限制。