从去年底开始，地方养老金入市一直成为市场争议的焦点。春节后，有关“地方养老金入市”问题更是扑朔迷离。

　　养老金入市

　　纯属“乌龙利好”

　　养老金入市风波起始于新任证监会主席郭树清，他去年12月15日在财经年会上表示：“地方社保基金、养老保险全国大概有2万亿余额，组织起来，设立一个专门投资机构和委托一个机构来做，这个效果对市场大有好处。”

　　随后，全国社保基金会理事会会长戴相龙回应，他在去年12月20日出席2011中国社科院社会保障国际论坛时表示：“地方养老金如果收上来，有一部分用来买股票还是可以的。第一保值增值了，第二增加资本市场的机构对我们的鼓励。”

　　今年1月17日《中国证券报(微博)》报道称，南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。

　　在此刺激之下，春节前股市也连续两周收红阳。然而，中国人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在上月20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划。按照有关规定，养老金投资运营的举措一定要经过人社部的审核同意，目前养老基金只能存银行买国债。

　　2月1日，广东省人力资源和社会保障厅有关负责人明确回应，目前广东省的养老保险基金管理办法仍然沿用以往的老办法，大多数都存在银行里。从年前一直延续到目前的社会保险基金入市的说法，是多方猜测的结果。

　　由此不难看出，养老金入市消息是一则“乌龙利好”，股市兔尾的“翘尾巴行情”，是一波“乌龙行情”。

　　入市是否

　　应征询普通民众意见

　　据悉，目前地方社会养老保险基金是由两部分构成：一是社会统筹部分。这部分积累主要来自雇主按雇员工资的20%或更高的比例缴费形成，其产权是全体参保人共享；二是个人账户部分。这部分积累来自雇员按自己工资的8%缴费形成，其产权属于个人所有，原则上不能调剂借用。

　　地方养老金入市，是否需要民众投票？一些投资者在微博上就提出这样的质疑：“地方养老金是普通民众的养老金，股市是有风险的投资，但是这笔钱该不该投向股市，该如何进行投资，这些问题却好像完全没有关注到民众的意见。”

　　“假如真的就赔了钱呢？那么赔了钱应该由谁来承担责任和损失呢？如果民众在交养老金的时候就已经附加了委托管理养老金条款的话，那么养老金进入股市显然是一个签订委托协议。”

　　“养老金入市必须慎重，再慎重。”知名财经评论员叶檀(微博)指出，对于养老金缴纳者而言，不管是谁管理，都必须遵循公开、透明、自愿的原则，最终五险金的所有权归个人所有。有意思的是，在这场争论中，真正的利益攸关者养老金缴纳者、企业却失声了。

　　一份网上民意调查显示，71.8%的网民反对养老金入市，28.1%的网民支持。那么，养老金入市能否推动A股迎来大牛市？东方财富最新网调显示，近万名投资者参加网上投票，49.6%的投资者选择“能”，38.5%的投资者选择“不能”，12%的投资者选择“说不好”。

　　地方养老金入市急不得

　　养老金入市成了时下热门话题。虽然春节之前，证监会主席郭树清、全国社保基金理事会理事长戴相龙竭力主张养老金入市，但随后人社部新闻发言人尹成基却在新闻发布会上表示，养老金暂无入市计划。

　　有关媒体并不死心，又搬来“国务院有关部门正紧锣密鼓地推进养老金入市步伐”，表示养老金入市有望获重大突破，运营办法最快将在一季度发布，甚至认为人社部尹成基的“澄清”是一种误读；但2月1日，一则“广东千亿养老金将入市纯属猜测”消息，最终还是给养老金入市的鼓噪者泼了一盆冷水。

　　从长远来看，养老金入市是大势所趋。但目前，养老金入市真的急不得。虽然有人宣称养老金入市是双赢，但就现阶段“双赢”只是一厢情愿。比如养老金保值增值，由于目前A股市场只是一部“老虎机”，股市给予投资者回报甚至还不如银行存款利率高，在这种情况下让养老金放弃银行存款而选择入市，显然是不明智的，不仅难以保值增值，恐怕本金也都难以保全。

　　从股市发展说，养老金入市对现阶段股市健康发展影响有限。毕竟目前养老金入市可投进股市资金非常有限。正如媒体社评文章表述：养老金“入市”并不是“入股市”，养老金进入股市的只是部分资金，甚至只是小部分资金；并且养老金入市不是托市救市。更何况，养老金入市也肯定不会满仓操作。因此，尽管有关媒体一厢情愿地推测养老金入市最多可给股市带来5800亿元资金，但这只是画饼而已。

　　实际上，对目前A股市场，资金问题固然重要，但显然不是当前股市发展症结所在。A股市场由于重融资、轻回报，把为融资者服务放在第一位，甚至为此不惜牺牲广大投资者利益，这种做法已经导致广大投资者对中国股市信心严重缺失。温家宝总理在今年初召开的全国金融工作会议上强调要“提振股市信心”，目前股市最该做的事情，也就是提振股市信心。只有提振了投资者对股市的信心，各方面资金就会不请自来；相反，若还是放任新股高价发行(如2月1日发行的华录百纳，发行市盈率仍然高达82.46倍)，投资者就很难对股市有信心，投资者就是有资金也不会投入到股市来。

　　一个很明显例子就是，保险资金目前仍有7000亿元新增资金入市空间。这是名正言顺投资股市的资金，其规模远超养老金可入市的资金规模。可为什么随时能够买股的这7000亿元险资仍然不愿意买进股票呢？险资到底还在等什么？这个问题难道不值得深思吗？

　　因此，对于目前股市，与其盲目地鼓噪养老金入市，还不如增加股市吸引力，提振股市信心，让7000亿元保险资金愿意买进股票。如果能够做到这一点，再动员养老金入市也不迟。