保监会本周发布《关于进一步加强投资连结保险销售管理的通知》(简称《通知》)，要求进一步完善投连险销售管理，切实保护投保人和被保险人利益。《通知》要求从今年3月15日起，投连险产品将不得在银行储蓄柜面进行销售，今后此类高风险的保险产品将被限制在银行个人理财专区销售。曾经一度风光无限的投连险“光环”彻底褪色。

　　拉响市场整顿“警报”

　　在此次《通知》中，最受到市场关注的就是保险公司委托银行代理销售投连险的，应严格限制在银行理财中心和理财柜销售，不得通过银行储蓄柜台销售投连险。此举进一步明示了投连险的投资风险，让购买者应该充分认识投连险不是银行储蓄，更不是稳赚不赔，其中的投资风险还是非常大的。《通知》还规定，保险公司在银行渠道销售投连险，其新单趸交保费不得低于人民币3万元，所谓“趸交”就是一次性付清所有保费，将门槛定在了3万元，无疑大大提高了投连险投资的门槛。

　　除了对于渠道和门槛进行规定之外，《通知》还对于销售人员进行了规定。投连险销售人员应接受不少于40个小时的专项培训，必须拥有资格证书，且应至少拥有1年寿险销售经验，并无不良记录等等，这些都是确保通过合格的销售人员，经由合适的销售渠道，将投连险销售给具有相应风险承受能力的客户人群。《通知》将自3月15日起执行。

　　据了解，2008年，我国保险市场保持了平稳较快增长，是2002年以来增长最快的一年。统计显示，截至去年末，保险全行业销售的投连险占到整个寿险业保费收入的5.79%。去年寿险行业退保率为3.78%，其中退保较集中的险种主要为投连险。此次中国保监会出台相关《通知》，无疑拉响了投连险市场整顿“警报”。

　　投连险“光环”褪去

　　所谓投连险，即投资连结保险，它在传统寿险基础上增加了投资功能，是一种既不保底也不封顶，由投保人与保险公司共享收益风险的投资型险种。主要特点为：保费分成保障账户和投资账户两部分，投资账户中的资金由保险公司的投资专家进行投资操作。

　　随着2008年的股市调整，曾经在2007年受到投资者热捧的投连险也遭遇了风云突变。仅一年时间，投连险就经历了收益大跌、退保风波、产品下架的风风雨雨。根据近日发布的一份投连险行业月报显示，在过去一年中，投连险的股票型账户平均年收益率为-41.19%，混合偏股型账户平均收益率为-29.86%，灵活配置型平均收益率为-18.25%。在投连险投资账户出现净值大幅缩水的情况下，一些无法忍受亏损的投保人选择了以退保的形式撤出投连险，2008年下半年以来各个地区投连险退保事件频繁上演。

　　需要提醒的是，投连险只是众多投资型保险中的一种，投资型保险还包括万能险和分红险三类。投连险保单的账户价值与多个投资账户相连可灵活调整投资方向，万能险有保底收益，分红险则可依托保险企业的经营状况分得红利。

　　投资型保险非“金蛋”

　　相关人士指出，保监会之所以要求加强对投资型保险的监管，与部分业者在产品销售时利用普通投保人缺乏专业知识，刻意夸大投资连结型保险的收益比例有很大关系，翻开以往的投连型保险促销广告，类似的“擦边球”宣传比比皆是，诸如“与基金相比，投资型保险具有保障功能，当投资者的身体状况出现意外时更凸现其重要性”，“与传统的保险产品相比，投资型产品具有投资理财的功能”，“这个保险有保底、免税和分红多种功能。5年下来，你可以得到很多收益，比存5年定期要值得多。现在，一般人都买几万、几十万的这种保险，没有人存5年定期了”……

　　在一些保险代理人的口中，投资型保险俨然是熊市下的“金蛋”，但事实并非如此。业内人士提醒，在投连险因为股市暴跌而在2008年“倒下”之后，万能险也在2008年下半年，因为连续降息而未能幸免。当股市出现下跌，但万能险利率却攀至高点。例如，中英人寿2008年2月的万能险结算利率为6.1%，而其在2007年1月份还只是3.6%。但在2008年下半年开始，万能险的结算利率进入下降通道。以中英人寿为例，2008年12月的结算利率降至4.0%，较年初缩水了三分之一。目前，万能险结算利率仍有回调空间，平均年化结算利率水平下调至4%以下并非不可能。即使是投资类保险中最为稳健的一款产品——分红险，在2009年也纷纷“变脸”，在保障结构、缴费结构以及期限结构上都被迫进行调整。

　　保险的核心作用是保障，将保险完全作为一种投资手段，是国内许多人的认识误区。投资型保险归根结底应当是一种保险产品，但由于产品设计上过分偏重投资功能，投保人如果只盯着投资收益，就容易造成保障不足。

　　方善法

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　　为什么《通知》专门强调投连险不能通过银行储蓄柜台销售？有专家指出，这是由投连险的三个特点决定的。首先，投连险是一款比较复杂的理财产品，在银行储蓄柜台，客户一般停留的时间只有几分钟，在这么短的时间里很难把复杂的产品说清楚；第二，投连险最少要有保障型、激进型、稳健型三个账户，专业性很强，有的银行销售人员自己都了解不透，很容易造成误导；第三，投连险最大的特点就是不保底，这决定了这个产品不是面向普通大众的，更不能在储蓄柜台销售。

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