投连险 慢牛市场上仓位高低定成败

　　告别了普涨的疯牛市，投资连接保险（投连险）的各类投资账户也如基金一般告别了普涨的状态。而且，出乎意料的是，最近半年的调整市中，不同保险公司投连险账户的业绩差异还比较悬殊，有的进取型账户之间半年期收益率相差近20%。并且，在目前的市况下，一向是各保险公司投连险最大卖点的进取型账户业绩表现反倒不如平衡型账户。

　　时移势易，如今从股市上赚钱的难度大大地增加了，准备投保投连险的保户可侧重关注一些管理能力比较强的公司旗下对股票仓位刚性约束比较小的产品。而对于已经投保了投连险，且选择了进取型账户的保户，如果想要控制风险，则可考虑将一部分进取型账户资产转入平衡型账户中，由投资管理人代为做选择时的工作。

　　现象一：

　　进取型账户收益率差距超10%

　　相信不少投连险的保户投保投连险是看重了其高收益，股票投资比例较高的进取型账户一向是多数投连险保户的首选。

　　据业内人士称，在2007年，无论相对收益如何，基本上每一家公司，其投连产品当中可供投资的保费收入，其中的50%以上、甚至超过90%的金额都进入了各自的进取型投资账户。

　　与基金相同，这些与股市密切挂钩的进取型账户，在过去两年普涨的大牛市中业绩个个值得标榜。然而，在近半年逐渐呈现出结构化特征的慢牛行情中，不同公司的投连险账户收益开始出现明显的差异。

　　根据保险公司最新公布的投连险价格公告，截至3月11日，今年以来几乎所有进取型账户单位价格全部负增长，但其中单位价格缩水的幅度可大不相同。

　　如表一，新华创世之约投资投连险，其间只亏损了约0.82%，而亏损幅度较大的友邦（广东）财富通A增长组合投资账户，其间亏损幅度高达10.14%，中德安联投金世家成长型账户其间的亏损幅度也达到10.02%。

　　而从近半年大幅调整的市场背景下来看，截至3月11日，近半年来，不同保险公司旗下进取型账户的单位价格更是涨跌互现。

　　如表一，在近半年的观察期内，新华人寿创世之约投资账户、泰康人寿赢家理财积极成长型投资账户分别取得了12.28%和6.81%的收益，而同期，友邦（广东）财富通A增长组合投资账户和中德安联投金世家成长型账户却分别亏损了7.64%和7.24%。