沪指破4000投连险风光难再

　　本报记者 曹咏

　　3月13日，沪指击穿4000点，盘中最低探至3902点。

　　与A股联动密切的投连险注定无法逃脱股市的暴风骤雨。“2、3月份投连险保费份额的下降幅度会很大。”一位保险业内人士预测。

　　银保为王

　　银保渠道一直为保险公司必争之地。

　　保监会公布的今年1月保费数据显示，全国原保险保费收入1056.47亿元，同比增长55.05%。其中寿险保费708亿元，环比增长86.6%，同期增长近70%。

　　录得开门红，银保销售功劳显著。

　　以上海市场为例，来自上海保险同业公会的数据显示，今年1月上海寿险保费收入为43.8亿元，同比增长42.9%，其中银保收入17.9亿元，增幅高达175.1%，成为寿险增长的主要动力。

　　一月“黑马”中，泰康人寿凭借银保渠道成为当月探花。其一月份原保费收入约87.2亿元，同比增长高达183%，超过长期稳居寿险业第三的太保寿险，并接近平安寿险。据泰康人寿上海分公司提供的数据，当月其在上海市场的总保费为3.55亿元人民币，其中由银保渠道录得的就达2.40亿元，比重近三分之二。

　　同样以银保渠道见长的中德安联也表示：“在安联的多渠道销售模式中，银保渠道处于领先地位，占总保费八成左右，今年一月保费也是如此。”而对于一月保费的井喷，该人士表示：“年末年初都是保费收入的高峰，这段时间人们手上的余钱多了，会有更多投资理财的需求。”

　　“一月份保费增长比较快，主要跟银行的倾向有关。”光大证券保险分析师肖超虎分析，2008年，银行除了利息收入，还在大力拓展非利息收入，以往这一方面主要靠代销基金，但今年一月份受股市波动影响，基金销售已大不如以前，保险因此成为银行的代销重点。

　　不过，集中了雪灾和年假的二月，保费收入的增长并不容乐观。“二月份保费收入会比较难看，加之股市状况依旧持续，银行保险的销售左右保费收入增长的趋势还将持续。”肖超虎预测。按照惯例，保监会将在下月初公布今年2月各保险公司的原保费收入。

　　谁家天下

　　股市前景难测，银行开始推行一种稳妥的代销方式。

　　“您不适合投连险产品。”近期，记者走访多家沪上银行发现，万能险、分红险悄然取代投连险，成为银行的主推对象。

　　“保险具有保障功能，对投资者吸引力很大，在一月份股市动荡的情况下尤为如此。”肖超虎解释说；“而银行能从保险产品销售中提取的手续费较大的是保险部分，因此卖投连险的动力会少一些；而在目前情况下，卖投连险产品也可能砸了自己牌子。”

　　投连险的不如人意，为万能险和分红险提供了机会。

　　相对基金和投连险产品净值的下跌，部分保险公司的万能险结算利率不降反升。据《理财观察》杂志统计，1月上调幅度最大的是友邦人寿的个人万能寿险，达到了0.55%，从3.45%的结算利率大幅调升至4%；其次是太平洋人寿的“小康之家·华彩人生”，达0.51%；上调最少的是国泰人寿的四个产品，为0.03个百分点。

　　中国人寿、太保寿险两大巨头仍以非投连险为主打，前者以分红险通吃市场，后者主推万能险。“从市场占有来看，国寿、太保原保费收入对比去年全年的数据，所占市场份额仍有上升。”肖超虎表示。

　　困恼投连险产品销售的，还有不同账户间的差异表现。

　　因股市的持续低迷，原本表现突出的进取型投连账户(多为配置股票投资比重最大的账户)，却面临不敌其他账户的尴尬场景。而值得投资者注意的是，股市对投连险的影响有一定滞后性。

　　瑞泰人寿投连险产品在一月份的表现很有代表性。截至1月31日，进取偏好的成长型投资账户当月净值下跌7.28%，平衡型投资账户下跌5.26%，对比之下，安易型投资账户上涨0.34%，避险型投资账户上涨0.29%。

　　不过也有业内人士认为，2007年投连险的一家天下局面并不会因此而改变。

　　“虽然股市表现不佳，但正是此时才体现出投连险产品的抗跌能力。”生命人寿保险公司资产管理中心总经理严建红认为，“通常，保险公司的投连险产品表现会比基金好”。当地保险同业公会的数据显示，在上海、广州等主要大城市，投连险的增长仍是左右寿险市场格局的决定力量。