保险QDII急剧新变(2)

　　两大新变

　　QDII产品已经大概确定两个方向：一种是申报全新投连险或分红型产品的投资账户，该账户可以全球配置；另一种是在现有险种中增设新的可投资港股的账户。

　　在“港股直通车”暂缓的情况下，部分投资者寻求间接投资海外的渠道。继银行、基金公司纷纷推出QDII之后，保险公司也开始试水QDII。　

　　显然，投资者在保险投资方面已不仅仅满足于内地市场火爆的投连险，而希望通过保险QDII把触角伸向海外市场。　

　　从市场分析看，相关部门鼓励保险公司扩大海外投资的范围，以缓解人民币升值压力并提升保险公司的竞争力。一些分析师认为，保监会允许内地保险公司开始或增加向海外的投资，这些举动或是针对控制流动性，而不专注于A股市场。　

　　在保险QDII细则尚未出台的情况下，在现行投连险产品账户中增设可投资海外市场的账户，是目前保险QDII“曲线出海”的可行方式

　　挥师香港

　　QDII资金出海，香港自然成为投资热点.香港市场不足内地A股一半的市盈率，无疑成为了一些资金寻找的价值洼地.在内地A股和香港H股两地同时上市的公司，平均两个市场的差价竟然高达83%.内地A股市场的股价远远高于毗邻的香港市场的股价，而我国实行资本项下外汇的管制制度，使得很多觊觎低价位的H股的投资者将对QDII产品青睐有加.另外，香港证券市场经过多年发展，市场更为成熟和稳定.这些都也为日后保险公司推出QDII产品的收益提供了强有力的保障，同时也是QDII产品吸引投保的的重要卖点.。再加上保险公司海外股票投资多样化，保险QDII资金出海不只是把目光只放在香港股市。近期相关监管负责官员表示保险QDII资金今年应可投资纽约证交所和伦敦证交所上市的股票

　　　重保障，轻冒险

　　无论哪种保险产品，最本质的特点离不开保障功能，提醒不要过份强调其收益性，更要关注其保障的内容.因此，“保险QDII产品依然以保障为主”，保障功能仍然是其根本.但无论怎样，多了一条投资渠道，保险资金的运用范围和投资方向更加多样化和灵活化，对于以后购买设立QDII账户的投连险产品的投资者来讲，可以视为一个好消息.。相对于前期在内地投资市场的高回报，保险系QDII产品主要投资仍旧集中在回报稳定的产品上。保险资金在海外市场的主要投资工具仍旧集中于债券，还有少量股票，并不涉及衍生产品、股指期货和权证。保险QDII产品它主要采用保障和稳健的投资策略。

　　保险资金境外投资对于资本的向外扩张无疑是一大利好，在人民币升值的过程中，境外资产用人民币衡量相对便宜，因此保险资金QDII的出台有利于国内资金的境外投资。此外，这是对国内过剩资金的一种释放，有助于“流动性过剩”的缓解。

　　插排：保险QDII产品依然以保障为主，保障功能仍然是其根本

　　(作者系信诚人寿保险有限公司北京分公司资深寿险顾问)