深圳投连险保费同比增长四倍

　　深圳投连险保费同比增长四倍

　　业内人士分析，投连险短期收益虽比不上股票型基金，但其长期收益已经接近基金平均水平

　　本报记者吴凡

　　编者按

　　随着投资环境的日益兴旺，加之人们对投资理财和保险保障的认识“越来越有感觉”。今年，投资连结险（下称投连险）的重新红火与基金受到热捧，无疑成为了理财市场的两大“流行色”。前者是人寿保险的保障与基金账户的投资收益组合，后者的快速升值又“引人入胜”。可以说，如何从中找到最佳的理财组合，使自己的资金得到较大化的升值，成为了越来越多市民关心的话题。本版特请专家为您答疑解惑。

　　深圳投连险稳步前进

　　据了解，受到近期股市震荡的影响，今年一直热销的投连险在国内部分城市出现了紧缩现象。而记者从深圳保监局获悉，深圳市场的投连险保费收入增长速度虽然也有放缓，但整体增幅同比仍超过400％，达到407.34％，表明投连险还在继续“稳步前进”。

　　业内人士分析，8、9月份投连险单月保费均达近4亿元，反映出深圳的投资市场十分活跃，投连险等投资型保险在寿险市场中的分量日益加重。今年前9月投连险的保费收入在寿险保费收入占比已超过了20％，即使现在的增长速度有所放慢，但对投连险整体的良好势头没有太大影响。

　　同时，理财人士也表示，虽然投连险与股市息息相关，但是，投连险在深圳市场没有出现明显的波动，这说明深圳投资者已经比较成熟，人们对资本市场出现的阶段性反复现象抱有较理性的态度。况且，由于许多深圳人都有直接投资股市的机会，因此，选择运用投连险进行理财的投资者，许多人都是在原有的投资基础上进行理财扩展，寻求更好的理财组合，这些人的投资心态都相对比较稳定。

　　不过，也有市场人士指出，投连险虽然是有基金性质的投资型金融产品，但是，基金净值有排名，而投连险却没有类似的评价体系，这也会使一些投资者无从参考或对投连险“心存疑虑”，或盲目购买，这些现象均会对投连险市场产生不良影响。因此，从产品结构多元化的角度来讲，如果一家保险公司保费收入来源过分依赖某一个产品，也并非长期生存之道，保险公司应该多开发一些具有长期市场

竞争力且具备不可替代功能的保险产品。

　　两种投资各有各的精彩

　　据了解，今年初以来，

平安保险、太平人寿、金盛人寿、信诚人寿等投连险产品，最为进取的投资账户年收益率在25％至40％之间不等，高收益的回报，使不少人对投连险都“有一点动心”。

　　不过，记者在采访中也发现，面对投连险和基金两种收益率与股市密切的

理财产品时，很多人都觉得两者非常相似。那么，这两种投资工具的区别到底在哪些方面呢？

　　对此，理财专家指出，从本质上看，投连险毕竟是保险公司销售的保险，因此，具有一定的保障功能，这是基金所不具备的。目前市场上销售的投连险一般针对被保险人意外、身故和残疾进行赔付，消费者交付的保费按照保险合同分为两个部分：一部分进入保险账户，给予客户寿险保障；另一部分进入投资账户，按照约定的管理费委托给保险公司进行投资运作，客户通过投资账户净值增长实现收益。而基金则是一种纯粹的投资产品，消费者通过购买基金份额把钱交给基金管理公司进行投资管理，通过基金净值增长实现收益。

　　从收益和安全上看，投连险的管理者注重的是安全性，虽然投连险的投资者初始费用相对较高，但由于注重的是长期的投资回报，其资产流动性要求会小于开放式基金，而且保险资金比较稳定且有后续不断的补充，其长期收益稳定且可观；而开放式基金为防止出现资产的流动性风险，必然会保持一定的现金以备赎回，从而影响到其总的投资回报。

　　在投资风险方面，由于投连险有源源不断的续保资金和新投保资金的注入，可以大大提高保险投资基金在证券市场上的抗风险能力。这也是海外保险投资基金在证券市场上能够取得10％以上长期稳定高收益的根本原因。基金则更注重流动性和灵活性，收益特别是短期收益更胜一筹。

　　在资金运作方面，虽然，投连险和基金的共同之处在于专家理财，投资者的资金都是由专业投资团队运作。但是，资金的实际运作还是存在差异的。其中，投连险投资账户中的资金由保险公司委托资产管理公司运作，由于要对所有保险资金进行管理，因此资产管理公司投资理念坚持的是长期和稳健是运作原则。而基金资金则由基金管理公司负责投资运作，主要追求高收益率，尤其是股票型基金以获利为最大目标。

　　选择因资金水平而异

　　有保险业人士分析，投连险短期的收益可能比不上股票型基金，但从长期收益来看，目前市场上投连险的平均收益率约为10％，已经接近或达到国内开放式基金的平均收益水平。

　　此外，作为保险产品，新一代投连险也将加强保障功能。因为今年10月1日以后面市的新版投连险，其保障比例都被规定不得低于个人账户的5％，由此增强了险种的保障功能以及防止投保单一险种的过度风险。据悉，现在的投连险主要提供意外及身故保障，保障的额度一般为账户内价值的105％至115％之间。

　　同时，一般的投连险合同中都规定，投保人若中途退保，就要在保单现金价值中扣除一定的退保费用，而新版的投连险，则有了明确的限定，即投连险退保费率在保单年度前5年依次递减，分别为保费的10％、8％、6％、4％、2％，第六年后退保，不收退保费。这些因素让投保人投保时间越短，退保成本越高。

　　理财人士表示，购买投连险需要与保险公司签订合同，约定投资期限，一般以5年和10年居多。如果投保人希望改变投资策略，可以领取部分投资账户资金，但有比例限制，并且要支付领取费用。如果投保人想提前把钱全部取回来，只能退保，则要承受1％至1.5％退保费用以及初始收取的各项费用损失，如大都会人寿的投连险产品起售金额为10万元人民币，如果投保后1~3年退保，最少要支付1500元的退保费。因此，购买投连险者要做好长线投资准备，如果盲目地投保或退保，将遭受不必要的损失。

　　而买卖基金则比较简便，投资者可以在银行或证券公司开立账户，直接购买，并且购买后，可以自行决定时机随时赎回，购买和赎回时只需要支付一笔少量的手续费。虽然，对于基金也鼓励进行长线投资，但是，对于钟情短期收益的投资者，如果净值可观，即使不长期持有，也并不一定不合适。

　　记者了解到，一般而言，投资连结保险作为保险产品，它的投资范围与保险公司目前允许投资的范围是相同的，即存款、债券和证券投资基金三大类，经批准还可部分投资股票，而基金的投资范围则主要是股票等预期收益更高的金融产品。从总体上来看，基金的预期收益要高于投资连结保险。

　　但是，投连险的一大特点是，客户可以根据自己的风险承受能力和资本市场大环境，结合自身理财需求，通过在不同风险收益的投资账户间自由转换，及时调整和优化理财方案。而最近，信诚、泰康、中美大都会人寿等多家保险公司都在增设投资账户上灵活“发挥”，即把一个投连险产品与3~7个投资账户挂钩，不同账户基金的投资比例不同，从20％到100％不等，如泰康的赢家理财投连险，客户每年有5次免费机会将资金在账户之间转换。在股市行情好时选择积极成长型账户，分享股市高收益；在市场震荡时，可以将资金转到稳健收益型账户，既规避风险，又能继续享受一定的投资收益。

　　因此，理财人士提醒市民，选择何种投资方式，要因各人资金水平和理财目的而异，以投连险为例，由于它在设计的时候，是为长期寿险量身定做的，因此比较适合缴费期长达20年至30年的投资者，因为投连险中的收益风险是由消费者自己承担的。因此市民投保前要清楚自己现阶段的保障需求与风险承受能力，根据自己的经济能力和需求来作明智的选择。

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　　新规将使投保人受益

　　“新一代投连险产品，费用将更加明确。”不少保险业人士指出。据了解，《投资连结保险精算规定》统一规范了投连险的费用，如投连险仅可收取7项费用：初始费用（即保险费进入投资账户之前扣除的费用）、买入卖出差价、死亡风险保险费、保单管理费、资产管理费、手续费、退保费用。

　　一家外资寿险公司的销售人员告诉记者，在7项费用中，初始费用和买入卖出差价对投保人的影响最大，新规大幅降低了对初始费用的扣除比例。因此，从根本上来说新规有利于投资收益率的增加。

　　保险专家指出，以前，不同保险公司的初始费用提取比例差别很大，一些保险公司的首年初始费用高达70％，少的则只有5％。而新一代投连险的初始费用一般在保费的1％至2％，用于抵扣销售成本。据此算来，新一代投连险的初始费用将比原规定下行业平均水平下降10％左右。

　　与初始费用一样，新规对买卖差价也进行了适度调整。一般而言，投连险保费进入投资账户时，是按照买入价折算，因此，在业内买卖差价也常常被视为另一项额外的初始费用。

　　保险专家表示，对投保人而言，这笔差价幅度越大、越不划算。有了这一差价，投资人的收益等于最终会被打点折扣。而按照新规，新一代投连险产品买卖差价不得高于2％。而此前，大多数保险公司的投连险都设置了2％至5％不等的买卖差价，有些甚至高达8％。而在新规的影响下，一些公司甚至推出了买卖差价为零的新一代投连险。

　　图：一般而言，投资连结保险作为保险产品，它的投资范围与保险公司目前允许投资的范围是相同的，即存款、债券和证券投资基金三大类，经批准还可部分投资股票。