中信银行路演 保险机构订单尚未出现

　　目前拟参与A股配售的机构投资者近20家；H股国际路演今日开始

　　王春霞

　　中信银行将在今日开始踏上H股国际路演的征程。《第一财经日报》于昨日了解到，尽管此前中信银行的海外路演尚未开始，但已经有众多海外资金表示感兴趣。

　　据知情人士透露，目前拟参与国内A股配售的机构投资者已达到近20家，主要是一些大型企业集团，截至昨天，中信银行已收到数十亿美元无限制价格的订单。该知情人士还透露，一直被看好的保险机构没有出现在订单之中。

　　中信银行A股IPO于上周四开始在北京、上海、深圳三地进行管理层预路演，预计“五一”长假前于上证所挂牌交易。在多场一对多推介会上，路演团队与投资者就定价的问题进行积极沟通与交流，记者从部分参与路演的机构了解到，中信银行A股拟以2.8~3.0倍市净率定价，最终的发行价格区间还未最后确定。

　　一位北京的基金公司人士昨日在接受记者采访时表示，他认为中信银行给出的这个价格还是比较高的，“中信银行在部分业务上跟民生银行和华夏银行相比还是有差距。”他建议中信银行不要将发行价格定得太高，应该为上市后的行情留下空间。

　　国泰君安金融行业分析师伍永刚则认为，中信银行发行后的市净率可能在2.8到3倍，A股的发行价格在3.6到4元这个区间内。伍永刚表示，中信银行定价与兴业银行的定价有相似之处，PB对发行价格不敏感，因为中信银行发行的股数较大，募集的资金量也很大，导致股东权益增加的幅度高达70%或者以上，定价的时候容易出现估值水平偏高，因此参考ROE(净资产收益率)来定价更为合理。

　　但也有分析师指出，背靠中信集团这个综合金融服务平台，中信银行将更有效地实现客户共享，产品的交叉销售，同时能为客户提供更有效的综合金融服务方案，并提升客户的忠诚度，从而给中信银行带来溢价。