保险业坦然应对加息 称非利率敏感产品占比较大

　　□本报记者 张春生 康民

　　3月18日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。这将会给保险业带来什么影响呢？

　　“加息对我的客户影响不大，他们是否购买保险，银行利率不是决定要素。”中国人寿北京分公司寿险营销员韩青非常肯定。

　　韩青说，在她的销售生涯中，她一直向客户强调，保险是风险保障。中国人寿根据麦肯锡咨询公司的建议，为准客户设计了“生活保障及财务规划需求分析”，韩青据此为每个客户作科学的风险分析，坚持理性销售、理性投保，反复向客户阐述保险是家庭风险管理不可或缺的一部分，而不仅仅是投资

理财的途径。所以，她有信心。

　　在中宏人寿保险有限公司副总裁兼北京分公司总经理林卫国看来，存贷款利率的变动对中国寿险业有部分影响但不会太大，因为目前寿险产品中，非利率敏感产品，比如分红险、万能险，占比比较大。

　　寿险产品的费率厘定主要受三个因素影响，死亡率、营业费用率、银行存贷款利率。美国寿险业曾经历过存贷款利率的大幅变动，保险公司财务负担也时松时紧，在此背景下，产生了变额寿险。日本也如此，在高利率时代，很多寿险公司承诺客户高回报的寿险产品，后来利率大幅下降，保险公司偿付能力出现严重危机，导致大型寿险公司连连破产。中国在上世纪90年代末，经历了利率的巨幅变动，很多寿险公司主动创新寿险产品，设计万能险、分红险、投连险等新型寿险产品，以应对利率变动。林卫国认为，中国保险业正在努力使寿险产品受银行存贷款利率的影响降到尽可能低的程度，那些非利率敏感产品，可以将金融业的系统性风险对保险行业的影响降低。

　　林卫国强调，寿险公司给客户的不是3年、5年、10年的保障，而是长期承诺，所以，财务的稳健、谨慎是第一位的，寿险产品设计中尽量避免利率风险。从长期来看，加强风险控制、降低营业费用率是根本。

　　某大型保险公司资产管理公司投资研究中心总经理认为，从投资角度看，加息对债市、股市的中长期影响不会太大，但短期影响会比较大，肯定是利空消息。但由于前一段时间，市场对加息预期作了充分消化，所以，未来继续加息的市场空间不会太大。同时，他也注意到，从1999年中国保监会公布寿险产品预定利率不得高于2.5%以来，从未变化过。每一次银行存贷款利率的变化，都会迫使保险行业加快产品创新的步伐，以降低受利率影响的程度。

　　银河

证券的高级经济学家吴祖尧则认为：“总的来说，加息对保险公司应该是好事。”他从保险资金运作的角度作了分析：“从目前保险资金的投资重点来看，固定收益类产品仍然是主流，比如存款类和债券类，在这一大块里面，利息提高毫无疑问会使保险公司的收益率获得提高。”谈到加息对投资股市的影响，他认为，间接影响大于直接影响，心理影响大于实际影响。但是，“加息对股市也不是简单的影响，而是一种综合的、潜在的影响。从整体来说，加息对险资的投资收益应该是利大于弊。”