民生人寿谈中小险企投资论：不怕小但要健康

　　访民生人寿总裁助理、资金运用部总经理刘生月

　　记者 方华

　　2006年，基于资本市场的良好表现以及新投资渠道的出现，保险业全年投资收益率一改往年低迷状态，升至5.8%，“比2005年提高2.2%，为近3年最好水平。”

　　“如考虑浮盈因素，2006年全行业投资收益率为14.6%。”在此前召开的一次论坛上，保监会资金运用监管部主任孙建勇透露，9家保险资产管理公司中，已实现的最高投资收益率为10.07%，如考虑浮盈因素，最好的投资收益率则为28.97%。

　　成立于2002年的民生人寿保险股份有限公司，是一家由全国工商联牵头、以民营资本为投资主体的人寿保险公司。2006年，在规模保费收入、期缴保费收入增速高于行业平均水平的同时，民生人寿的投资收益表现得尤其突出。

　　“我们身为一家成立不到五年、投资渠道限于债券和权益类基金的中小型保险企业，2006年已实现的投资收益率达到10.24%，远高于行业平均水平5.8%，如按资金占用计算收益率达到了14.24%，其中债券投资收益率为4.80%，超过债券市场收益率2.16个百分点，权益类组合投资收益率达到了99%。”

　　近日，民生人寿总裁助理、资金运用部总经理刘生月在接受本报记者专访时表示，事实上，自2002年成立以来，公司一直保持着3.79%、4.52%、3.79%、5.02%这四个高于行业平均水平的投资收益率。

　　“虽然我们很小，但很健康，把对风险的认识放在第一位，因为我们运用的是几十万客户的负债。”刘生月表示。

　　“目前我们已经向监管部门递交了申请，今年有望直接投资

　　刘生月透露，作为一家中小企业，权益类投资的贡献度最大。民生人寿拥有自己的基金池和一整套选择基金的方法，股票投资已模拟运行了3年，取得了一些很好的指标，算是在系统、人员、选股、规章制度等方面做了积极的准备。

　　刘生月说，在投资策略方面，民生人寿要首先考察团队，看谁在管理基金，然后看文化理念，第三看方法。在整体配置上，从去年到现在，民生人寿加大了对

　　在谈到保险企业的经营需要和盈利需求时，刘生月说，我们因为成立时间短，规模小，政策上不支持民生人寿把投资业务范围放得很开，这显然是最大的劣势。在公司偿付能力充足的条件下，对依法合规的企业，是否可以把投资渠道放开呢？我们觉得这是一种正向激励措施，民生人寿正在提出试点参与某些投资领域的申请。

　　“说实话，我们这是双腿捆着沙袋和别人赛跑。不像大企业那样可以投资基建项目和上市、未上市银行股权，坐享上市后翻倍的溢价收益，还必须要跑在前面。要知道，投资收益率是寿险公司敏感性分析中最大的敏感点，按照公司现有业务结构，投资收益率每增加1个百分点，会使新业务价值增加40%左右。刘生月如此认为。