中国平安是否又一市场兴奋剂 专家建议谨慎

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　日前，中国平安保险公布了33.80元的新股发行价，这也创下近年来大盘股新股发行价“纪录”，因此，业内人士对平安保险如此较高的发行价产生了诸多疑问。比如说价格是否偏高？估值会否一步到位？如何影响A股市场？

　　中国平安的33.80元的新股发行价，从绝对价格来看，的确高，因为目前不少中小板块的小盘股发行价也不过只有15元左右。而且，从相对价格来看，也有点偏高，因为据行业分析师的研究报告称，按照2005年的净利润推算，发行市盈率高达76倍。

　　但奇怪的是，在行业分析师的研究报告中却并没有认为中国平安的发行价过分偏高，为何？这主要是因为近年来保险公司的盈利能力突飞猛进，如此较高的发行市盈率是按照2005年的静态市盈率测算，如果按照2006年的静态市盈率测算，发行市盈率将下降至30倍左右，如果再按照2007年的动态市盈率测算，将下降至22倍左右，如此来看，虽然绝对价格高，但动态的市盈率推算，价格并不高。

　　不过，业内人士仍然担心中国平安会否出现类似于中国人寿在上市后一步到位的特征？对此，笔者认为极有可能，因为在牛市行情中，如雨的买盘极有可能迅速将优质股的股价一步抬升到位，经过较长时间的整理之后，如果公司的基本面出现了出乎原先市场预期的变化，那么，股价就会突破暴涨。中国人寿就是如此，在上市后数日由于机构资金的积极配置而出现一度井喷，但由于短期估值的束缚，而再度走软，所以，中国平安在上市后极有可能复制中国人寿的近期走势。

　　所以，中国平安在上市后，并不会成为A股市场的兴奋剂，建议投资者还是谨慎为宜。也就是说，中国平安在短期走势来说，并不会成为大盘的兴奋剂，或者可以说，中国平安难以成为大盘方向的决定性力量。

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