保监会支持中小险企上市已有方向 发展脱困有望

　　记者观察

　　□本报记者 李雪艳

　　“东风不与周郎便，铜雀春深锁二乔”。2007年，中小保险企业也在期待东风的眷顾。在上月结束的全国保险工作会议上，多家中小保险公司的负责人均表示，希望监管部门能够针对中小保险公司的生存困境，出台相关的扶持政策。

　　从记者了解到的信息来看，目前中小保险公司的困境主要是资本不足。通过境内外上市，中国人寿、中国人保、平安等大公司已经解决了资本与偿付能力的瓶颈问题，而中小公司资本金对业务规模以及偿付能力的制约则日渐突出。

　　目前国内还未上市的寿险公司大多通过引进外资战略投资者、发行次级债等方式来解决偿付能力不足的问题，“但是这些方法都不是长久之计。”一位寿险公司高管表示，“外资占比有24.9%的上限，如果次级债到期时公司偿付能力仍然不足，再继续发行也不能超过资本金的一定比例。”而且从历史数据看，目前保险公司发行次级债的成本甚至超过银保，也高于国债、金融债等债券的投资回报。

　　相比其他补充资本金的手段，公开上市对中小险企来说，是最市场化、也是最具有持续性的渠道。但目前有关部门对保险企业A股上市的门槛定得比较高，需要公司连续三年盈利。

　　由于寿险行业的特殊性，寿险公司通常需要5-7年才能实现盈亏相抵。而国内除中国人寿、平安、太平洋保险三大老牌公司以及新华、泰康等较早成立的寿险公司外，多数中资寿险公司开业均在2002年以后，正处于亏损期。如果要满足国内上市条件，至少需要10年时间。

　　按照中国保监会以及国际通行的偿付能力监管，如果不能解决持续补充资本金的通道问题，寿险公司的偿付能力不足和保费与总资产的高增长之间的矛盾会长期并存。

　　而偿付能力不足，不仅会遏制寿险公司的业务增长，更重要的是，由于资本金的短缺，中国保险企业根本无力进行更有价值的投资。

　　中小险企的资本困境急需政策扶持来解决。可喜的是，保监会主席吴定富在全保会上专门提到，今年要扶持中小保险公司发展。2月初，保监会又专门召集生命人寿、民生人寿等中小保险公司以及2004年保监会批准成立的数家保险公司召开专题研讨会，听取各方意见，从监管的层面解决中小保险公司偿付能力不足的问题，为中小保险公司发展提供支持。

　　记者从保监会有关人士得到的消息表明，2007年，保监会将研究出台《扶持中小公司发展的指导意见》，深入研究中小公司发展中遇到的困难和政策障碍，将上市标准从利润指标转向内含价值等指标，支持中小公司上市，并鼓励健康险公司引进外资股东参股。

　　此外，2007年保监会还将以渐进方式审慎推进寿险费率改革。这位人士表示，审慎推进费率改革，目的不在于降价，而在于通过差异化经营，使不同公司的某个险种或是在某个领域价格有差别，找到各自的空间，形成丰富多彩的市场。今年将选择部分地区和个别险种进行改革试点，先从传统险着手，其次是分红和万能险，最后在总结经验基础上全面改革。

　　对中小保险企业来说，另一个利好消息是保监会将研究和实施分类监管。2月初召开的研讨会上传出的消息表明，2007年保监会将研究分类监管的方法和标准，在全面评估寿险公司风险状况、业务特点、偿付能力、公司治理的基础上，制定分类评价标准。对风险防范比较严谨、管理比较先进、效益比较好的寿险公司，保监会将给予宽松政策。对有问题或是有重大风险隐患的公司，保监会将强化监管，以实现监管资源的优化配置。

　　东风已经吹起，2007年中小险企将交出怎样的答卷，人们拭目以待。