铁道部握手三大保险巨头 京沪高铁到账100亿

　　见习记者方会磊北京报道

　　保险公司投资京沪高速铁路一种可能的思路是，在铁路建设时期，以债权形式投资，等铁路建成后，以债权换取铁路经营公司一定的股权。

　　近日，本报记者从相关渠道获悉，以铁道部财务司牵头，发展计划司、建设管理司、京沪高速铁路有限公司筹备办公室(下称“京沪办”)，以及一直作为铁道部铁路建设出资人代表的中国铁路建设投资公司(下称“中铁投”)等部门，正与中国人寿(601628.SH，2628.HK)、太平洋保险及泰康人寿等保险公司就保险资金投资京沪高速铁路项目进行实质性商谈。商谈内容包括保险资金投资收益、投资方式以及未来京沪高速铁路的运营形式。

　　1月21日，在全国保险工作会议上，中国保监会主席吴定富透露，保险资金对京沪高速铁路项目的投资额已达到100亿元。

　　这也是监管部门第一次公开披露保险资金投资京沪高铁已达成的具体数额。

　　铁道部已与保监会签署《关于保险资金间接投资铁路建设项目会谈纪要》。此前，吴曾在公开场合表示，保险资金将向京沪铁路改造项目投资800亿元，占该项目全部投资额的50%。

　　对于京沪高铁建成后的综合年收益率，铁道部在推介项目时给出的数字是可能达到8%—12%。

　　“但由于京沪高铁是客运专线，价格提升和客运量无法激增都是限制收益的因素，加上铁路系统本身一些管理不确定因素，投资还是需要谨慎一些。”一位参与项目投资商谈的人士说。

　　另一位参与京沪高速铁路课题调研的学者直言，“投资者面对的损失风险很高。”据其透露，考虑到保险资金的特殊性和铁路投资收益的现实难度，京沪高铁项目允许保险资金可分年度投入。

　　来自保监会的数据显示，2001年至2005年中国保险资金运用收益率均在3%—4%之间。面对投资铁路并存的高收益与高风险，保险公司表现仍为谨慎。一位接近铁道部的人士透露，即使在监管部门推动下，保险公司的热度也并不如预期，但除了前述中国人寿等三家公司外，“不排除一些保险公司在次年投入中加入”。

　　面对资金运用风险问题，几家保险公司正与铁道部门反复磋商未来保险资金的投资的方式。

　　一种方式是保险资金直接参股。由于京沪高速铁路尚未正式开工建设，京沪高速铁路有限公司仍处于筹备过程中。知情人士介绍，未来项目正式开工建设后，“可能是以保险公司入股京沪高速铁路有限公司的形式，或者是组建新的公司，保险公司与作为铁道部出资人的京沪高速铁路有限公司或中铁投共同入股，负责建设和后期的运营。”但对于上述说法，京沪办未予置评。

　　相对于直接参股，一家保险公司大型项目部负责人透露，目前各家保险公司更倾向于以债权形式投资京沪高速铁路，“这样至少可以保证固定的收益”。

　　相关人士介绍，保险公司投资京沪高速铁路一种可能的思路是，在铁路建设时期，以债权形式投资，等铁路建成后，以债权换取铁路经营公司一定的股权。

　　对于京沪高速铁路项目，铁道部已明确今年开工建设，并于2010年基本建成。作为一条客运专线，设计时速350公里、初期运营时速300公里的京沪高铁建成后，年输送旅客单方向可达8000余万人次。

　　2006年3月出台的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》就投资基础设施保险资金与保险总资产的比例已做出严格限定，“人寿保险公司投资的余额，按成本价格计算不得超过该公司上季度末总资产的5%；财产保险公司投资的余额，按成本价格计算不得超过该公司上季度末总资产的2%。”

　　保监会的最新数字显示，2006年保险公司总资产为1.97万亿元，依照2005年寿险资产和产险资产88.5比11.5的比例计算，目前，可投资基础设施的保险资金规模约为917亿元。