保险第一股中国人寿周五确定发行价格区间

　　中国“保险第一股”——中国人寿A股终于确定了上市日程表。根据昨天发布的公告，中国人寿A股将于明年1月9日上市，同时本月26日将启动网上申购。此次国寿上市已经吸引国内多家机构的追捧，业内人士预料国寿发行定价可能较高，而且上市首日还会被推高。

　　杨超低调到沪路演

　　中国人寿董事长杨超昨天低调到沪，展开路演。国寿上海分公司有关人士也不知道杨超的行踪，据悉他将在3天内拜访数十家机构。

　　作为国内最大的寿险公司，中国人寿目前占有中国寿险业49.4%的市场份额，同时，该公司也是国内最大的保险资产管理者之一。截至2006年6月30日，该公司总资产6169.26亿元，投资资产为5840.42亿元。

　　国寿今年以来更在投资银行股中大赚，抬高了业绩。如：此前在香港申购了多家上市银行股，近期又携手花旗入主广发银行、入股南方电网、中信证券等，已成为成功的财务投资者。这些都将有助于国寿首发定价的提高。

　　定价多少才算合理

　　国寿作为A股第一只保险股，其首发定价区间引人关注。此前已经有多家机构私下里猜测定价区间在17到19元之间，上市可能估值在25元左右。据悉，国寿将于周五确定发行价格区间。

　　由于保险行业的特殊性，很难用传统的市盈率和市净率等估值方法进行推算，定价多少才比较合理成为一个问题。不过，分析人士认为，国寿的定价肯定将参考港股的价格。这几天，国寿H股已经出现了波动。继上周五国寿H股突破20港元大关后，前天又大涨超过10%，达22.70港元，一度还突破了23港元。不过，昨天国寿H股下跌2.86%，收盘报22.05港元。如果按照市场传言的A股定价参照H股打九折的方式计算，国寿A股定价将在20元人民币左右。而上市首日极有可能被推高到30元甚至更高。一旦出现这样的情况，将给随后上市的平安等保险股带来巨大压力。但是，由于近期各种资金纷纷涌入股市，在此推动下，“保险第一股”似乎定价多高都不为过。

　　业内人士指出，随着A股市场的不断壮大，最近H股和A股的关系出现了微妙变化。从工行A股价格超过H股开始，H股股价跟着A股走已成现实。因此，市场人士预测，国寿上市之后的走势极有可能会重演工行的情况，即A股股价表现要超过H股。

　　大盘近期将受影响

　　据悉，国寿下周二将进行网上申购，预计将冻结数千亿资金。不管大盘资金多么充裕，股指将受到一定影响是显而易见的。

　　近期大盘表现虽然强势，指标股如工行、中行等屡屡创出新高，但难以掩盖大部分股票仍然处于阴跌的现实。这一方面反映出市场资金充沛，但另一方面行情还是主要集中在沪深300指数指标股中，反而造成了其它股票的“缺血”。因此，预料国寿申购期间大盘指数将乘势作短线调整。

　　本报记者陈韶旭