保险资金股权投资框图初现 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年10月18日 05:37 中国证券报 | |||||||||
本报记者 尚晓阳 保监会日前公布的《关于保险机构投资商业银行股权的通知》,被业内视为继保险资金直接投资股票市场以来的又一实质性突破。虽然此次规范的只是对未上市银行股权的投资,但事实上,保险资金进行股权投资的基本要素都已露出水面。
过去,保险资金只能投向银行存款和债券,后来扩大到基金。2005年保险资金开始直接投资股票,成为保险投资领域拓宽的重要事件。如今,保险资金获准投资未上市股权,更是打开了广阔的投资空间。 近年来,保险业务快速增长,但金融市场可投资品种较小,加大了保险资金配置难度。目前保险业90%的资产投资于固定收益类产品,虽然风险较低但收益有限,比如今年以来债券的收益就不容乐观。允许保险资金投资银行、不动产、国有企业等股权,有利于加强保险资产负债匹配管理,缓解保险资金运用“长钱短用”的局面,提高投资收益。 刚刚颁布的保险业“十一五”规划纲要指出,要提高保险资金运用水平,增加投资工具,调整资金运用结构,加强资产负债匹配管理。放开对未上市股权的投资,正是对上述内容的落实。 此前,中国人寿、平安保险等公司先后参与交行、建行、中行的H股及A股发行,已经获得不错的回报;如果能在银行上市之前就进入,无疑将拥有更大的获利空间。 保监会有关负责人透露,投资银行股权只是保险资金在股权投资领域迈出的第一步,未来还将出台相关股权投资管理办法,比如保险资金投资国有企业股权的政策;同时,投资不动产股权会在未来出台的《保险资金投资基础设施股权计划管理指引》中加以规定。 “投资银行股权的通知是过渡性安排,但是已经把股权投资的基本要素都考虑进去了。”这位负责人说。业内人士分析,其核心内容可概括为:要在风险可控的前提下对战略性资产进行长期投资。 通知规定,保险机构投资银行股权的资金来源主要是公司资本金,以及负债期限10年以上的责任准备金,不包括理财类保险产品的保费收入,这就保证了投资资金的长期性和稳定性。 为控制风险,保监会延续了“支持大公司、扶持小公司”的发展思路。对于中小保险机构,鼓励其进行投资比例较低的一般投资,重在调整资产负债结构;资金实力较强的大中型保险公司方可进行重大投资,加快综合经营,但要实行个案审批,严格控制,以免放大风险。 “股权投资时代到来了,除了信托,保险资金将成为投资范围最广的机构投资者。”业内人士预言。 |