国寿拟发15亿A股 成A股保险第一股具标杆作用

　　分析师称A股第一保险股将影响整个行业

　　

　　中国人寿计划赴A股上市，主要是考虑进一步的发展，董事长杨超预计上市所得将用作日后资本金，不只扩充占有率也提升团队素质，也不排除利用资金做并购用途。资料图片

　　本报讯（记者殷洁）在交出一份“漂亮”上半年业绩报告的同时，中国人寿（2628，HK）拟回归A股的传闻也水落石出。中国人寿昨日公告称，将向有关监管部门申请发行不超过15亿的A股，并“建议在上海

证券交易所上市”。

　　有待10月份股东大会通过

　　中国人寿董事长杨超在业绩会上表示，公司计划赴内地A股上市，主要是考虑进一步发展，预计上市所得将用作日后资本金，不只扩充占有率也提升团队素质，也不排除利用资金做并购用途。估计最快待工行上市后，才进行A股发行计划。他重申，集团一直寻求境外策略投资者入股，以改变集团股权结构，带来新的管理理念及产品发展。中国人寿在做好保险业务之后，正积极进军证券及银行业，如此先入股中兴证券、投资中行上市股份等。而日后将从被动策略投资者转为主动并购者。

　　中国人寿股份企划部副总经理笪莹昨日向记者表示，包括主承销商、发行价等具体的发行计划尚未制订出。但安邦咨询师韦东认为，中国人寿参股的中兴证券会是承销商必选之一。“中国人寿与中兴证券通过股权联盟战略合作，主承销商丰厚的承销利益应该会考虑中兴证券。”

　　“定价方面，因为国内尚且没有保险股，中国人寿的A股发行价可能会根据登陆H股市场发行价区间变动。且保险公司的

股票定价不按市盈率，而是由保单价值折算后的内涵价值定价。具体的价格还是要看A股市场资金供应给予，溢价折价均有可能。比如市场资金充分供应，一些机构投资者会选择基金策略，超越H股股市报价。”但此先，中国银行A股股价与H股形成倒挂，又有国航股份上市跌破发行价，中国人寿能否像当年在海外市场那样，赢得投资者的青睐尚存疑虑。

　　中国人寿成A股第一股具标杆作用

　　“中国人寿首先A股上市的标杆性作用很大。”分析师昨日表达了大盘股中国人寿首先登陆A股对保险行业的拉动作用。“如果安华农险成为第一股，因其市场信誉度尚不佳，有可能拉低对整个保险行业的市场预期。”

　　而中国人寿选择A股上市，资金要求并不是首要因素。

　　安邦咨询师韦东指出，国家监管部门对A股市场的定位已经上升至战略地位，急切需要扩大国内股票市场的广度和容量。“不管是国航，还是中国人寿的即将回归，都是监管部门一系列措施中的子环节。如果缺乏资金，中国人寿完全可以在香港及美国市场完成上市。”

　　“相比其海外上市，中国人寿A股上市的压力显然更大。”中央财经大学保险系主任郝演苏解释说，在国内股票市场，投资者可能是“亲密”接触中国人寿保险产品的消费者，他们将决定其股票的受欢迎度，而非在海外市场的“报表定价”。