3支海外保险股保费收入增速大相径庭

　　【作者：张歆】

　　今年以来,保险资金在A股市场非常活跃,而且也是成绩斐然.其实,三只海外保险股(中国人寿、中国平安、中国财险)今年上半年以来,在海外市场也是表现活跃,其中:中国平安由年初的16港元上涨至24港元左右

　　;中国人寿由8港元上涨至12-13港元;中国财险表现相对较弱,股价由年初2.5港元起步,目前涨幅仅仅在10%左右,而且最近几个交易日股价呈现小步盘整态势,与中国平安和中国人寿相比,差距悬殊.此外,近一段时间以来,海外保险股的成交都十分活跃,买卖强劲.

　　三只海外保险股的保险业务收入今年上半年都出现了大幅度的增长,但速度却大相径庭:中国人寿股份2006年1-5月保费收入9075667万元,同比增长28.9%;平安人寿保费收入3050160.09万元,同比增长25.2%.平安财产保费收入641900.96万元,同比增长26.38%;但是,中国人保今年1-5月保费收入3049924万元,仅仅同比增长0.70%.

　　事实上,上述数据显示,海外保险股股价的变化确实与其经营业绩呈现出明显的联动.

　　此外,海外保险股对于QDII投资也都具有明显优势.中国的大型国有银行纷纷实现(或明确计划)A+H两地同时上市,海外保险股可以凭借独特优势实现"两手都要抓,两地股份都要买".毕竟,连中国保监会都明确表示"力挺保险资金加大对上市和非上市银行的投资".

　　虽然海外保险股的价格较年初已经有明显上涨,而且业绩涨幅不尽相同,但是,境外机构仍给予了较高评价和预期.

　　高盛维持中国人寿评级为"中性":2007年度国寿市盈率13.6倍,高盛维持其评级为"中性";该行调升国寿新业务价值4%-6%,并估计国寿直至2008年前,新业务年复合增长率达23%.高盛最近考察国寿,指其业务量及利润率均有上升;息率趋升、经济增长强劲及新业务毛利水平有强劲增长,将为国寿股价带来上升动力,但国寿入股农业银行及中信证券则为负面因素.

　　里昂调升中国平安评级至"买入":里昂证券昨日发表研究报告,调升中国平安评级至"买入",目标价由原来的23.4港元调升20.5%至28.2港元,因预期该公司证券投资回报可观.报告称,中国内地A股市场复苏及人民银行调升利率,均对公司影响正面,因其证券投资回报等可望随之上升,加上通过引入针对高端顾客的产品,公司在寿险及产险业务的增长势头均相当不俗.里昂同时调升中国人寿的目标价至14港元,维持其"跑赢大市"评级.

　　瑞银调高中国财险评级:日前,瑞银发表研究报告称,中国财险受惠于强制性

汽车保险法规等因素,其结构性回报可望获提升,因此,该行将中国财险的2006至2007年度每股盈利预测调升3%至9%,目标价由2.5港元调高至3.5港元,投资评级由"中性"调升至"买入".瑞银预期,财险今年上半年度盈利将增长至17亿元.