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负利率时代让养老问题再次成为焦点。根据国家统计局公布的历年CPI(居民消费指数)数据，2000年为0.4%，2001年为0.7%，2002年为0.8%，2003年1.2%，2004年为3.9%。今年，国际货币基金组织(IMF)预测中国通货膨胀率为3%。我们可以看出，从2000年以来，中国的通货膨胀呈逐年增长的趋势。国内的经济学家普遍预测，今后几年中国的通货膨胀率将控制在2.6%左右。
有专业人士为居民的养老金算了一笔账，例如一位月薪4000元的职工，每月生活费支出为2000元，按月缴纳养老保险10年，按新的养老金计费标准，退休后每月才能领到770元养老金。而如果考虑到通货膨胀的因素，假设该职工20年后退休并再生活20年，要维持生活水平不下降，共需要养老费用106.2万元，平均每年约5万元，平均每月需要4000元以上。770元与4000元，差距何其之大！
差额部分如何弥补才能维持有尊严的生活？有人建议，除了缴纳养老保险之外，还要另外存钱养老；还有人建议，买基金、买商业保险、买银行理财产品以抗拒通货膨胀。这些人都忽视了一个重要的细节，除了银行存款之外，证券基金、理财产品等都是有风险的，不仅收益波动不定，而且本金都有亏损的危险。最近有报道称，随着美元连续12次加息，此前各商业银行推出的外汇理财产品收益率纷纷下降，甚至危及本金，尽管银行承诺本金保底，但是原来预期的高收益已经不复存在。看来通过理财来抗拒通货膨胀并非一般老百姓的万全之策，更不用说高风险的股票投资了。
专家建议，政府在保护公众养老金不因通货膨胀而缩水方面，除了按通胀水平定期调整养老金支出标准之外，更重要的应该是根据通胀水平及时调整银行储蓄利率，因为老百姓大部分养老钱都存在银行，而且这个数字每年都在上升。中金公司首席经济学家哈继铭早在2004年就撰文指出，低利率政策是“劫贫济富”，长期的低利率让老百姓的养老钱躺在银行里眼睁睁地看着贬值。2004年10月中国才启动9年来的首次加息，将1年期存款利率由1.98%提高到2.25%，但是这个利率仍然是负利率，相对于2004年3.9%的通胀水平，老百姓存在银行里的本金实际亏损1.65%。比较美联储为了控制通货膨胀，在两年内加息12次，将基准利率提高到4%，中国央行在反通货膨胀方面可谓反应迟钝。
受到诟病的还有国家统计局公布的CPI数据，CPI居然没有计算房价因素，而房价却是2000年以来涨幅最大的居民消费品，是每个公民不可或缺的最大价值消费品。经济学家易宪容指出，房价不受控制的上涨将严重影响居民的生活水平，因为很多人会因为买房还贷而节衣缩食。
保卫老百姓的养老金不受通货膨胀的困扰，维护社会的和谐稳定，政府有关部门还有许多工作要做。例如调整养老金标准、改变低利率政策以及抑制房地产商的暴利等等。总之，宏观调控的政策最终要达到让老百姓安居乐业的目的。
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