新寿险生命表下月登场 明年寿险产品会否涨价

　　来自中国保监会的消息说，原本准备于11月下旬出台的人寿保险新生命表将推迟到12月再公布。

　　在寿险新生命表亮相之前，中国保监会透露，明年起将实施的新生命表统计出的投保人寿命有明显提高，其中，非养老金表寿命提高约3.1岁，养老金表提高约4.8岁。

　　人的寿命延长了，投保人最关心的莫过于新生命表将给寿险产品价格带来什么样的变动。快要来临的2006年，寿险产品会涨价吗？

　　新生命表不再是产品定价法定标准

　　“说新生命表将引起明年寿险产品价格大变，那是不了解新生命表。”这是保监会及多位寿险精算师几乎一致的说法。

　　我国现行的寿险生命表于1995年12月制作完成，有终身寿险、养老金等共6张表。旧生命表有两个强制性的作用，一个是寿险公司产品定价标准，另一个是寿险公司责任

准备金评估依据。保监会人身险监管部精算处副处长丁旭介绍，考虑到前十年我国寿险业经营尚不规范、精算技术不够发达，让旧生命表作为寿险公司定价标准可以有效防范和化解风险。但是，所有寿险公司都用同一份生命表给产品定价，结果是各家产品如出一辙，不利于市场竞争。在寿险公司经营管理水平日渐提高的今天，保监会决定让新生命表不再具有法定产品定价功能，也就是放手让寿险公司按照自己的客户群体分析来决定产品价格。

　　投保人寿命延长可能令养老险保费上涨

　　由于保监会借新生命表推出前夕表示，新生命表不再是保险公司产品定价的法定标准。这样一来，寿险产品定价的三大要素(生命表、利率、费率)中，除了利率外都已经向保险公司放开。明年寿险产品是涨是跌，要看保险公司的脸色。

　　随着投保人寿命的延长，保险公司自己制作的生命表当然也会将人的死亡期限延后，法定生命表和自有的趋势都是一致的。理财专家毛丹平认为，寿命延长后的生命表对两个种类的寿险产品价格带来反方向的结果。

　　对于投保人死亡后才给付保险金的终身寿险产品，因为投保人死亡时间的推后，导致保险公司也延迟了赔付的时间，当然就降低了此类产品的成本，所以未来终身寿险的保费将降低。

　　而对于投保人只要生存就必须给付的养老险产品，因为人活得长久了，保险公司整体上需要给付的养老金就相对多了，所以养老险的保费会提高。有业内人士认为，全国性的养老金表都提高约4.8岁，当然养老险涨幅会是明显的。

　　投资型寿险产品价格受影响不大

　　不过，中国人寿广东分公司精算部总经理朱德瑞称，因为传统养老险产品的保费高保障低，一直以来买的人就少，所占寿险公司业务比例也小。现今销售活跃的打上养老概念的万能险、年金险，在产品设计上都增加了投资和分红功能，也就意味着，在投保人缴费期内，保费的计算是用另一套方法，只有在领取时间段才按生命表进行计算。因此，朱认为新型养老险产品价格受新生命表的影响不大。

　　虽然保险专家对养老险价格到底涨多少各执一辞，但基本上是看涨。而终身寿险的价格只会下跌。其它的险种，如重大疾病险、意外伤害险，由于概率不是用生命表计算的，所以价格不受影响。

　　没必要赶在年底前抢购

　　即使养老险价格长期看涨，但“赶在最后一个月抢购低价养老险”的观点仍然不受保监会及多位业内人士的赞同。

　　首先，传统的养老险产品本来就不热销，抢在新生命表出台之前购买，难说是件划算的事情。万能险产品更加不一定明年都涨价，因为保险公司并不必须按照新生命表整齐地提价。

　　其次，保险公司定价自由度的扩大，让产品价格的市场因素得以渗透进来，包括特定客户群特征、保险公司精算水平、市场竞争压力等。例如，有些万能险针对的是高收入人群，产品定价会依照这部分人群的死亡概率来计算。又如，已经有保险公司对同一个产品在不同地域进行差别销售的事例，同一个产品可能在部分省份销售容易亏本而停售，而在另一些省份销售则没有问题。

　　多位精算师表示，在市场多种因素的考虑下制订的保险产品价格，上涨的动力并不大，即使上涨，也“不会很快”。

　　再次，购买保险产品的初衷还是为了给未来生活提供保障，所以养老、健康等险种都是长期合同，一旦签单往往要缴几十年的保费。如果仅仅因为明年可能涨价这一个原因而赶在年底购买，容易做出不理智的决定。

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　　寿险产品走向自主定价

　　“如果按照现在法定的寿险生命表计算保费，养老险产品就会亏本。”一家保险公司精算师私下里表示，如今投保人的实际寿命比现行生命表所记录的普遍延长了4至5年，保险公司如果以此为依据，会多出数年的给付成本，于是，有保险公司悄悄在养老险保费计算中，给法定生命表所给出的概率乘以一个大于1的系数。

　　业内人士说，待明年寿险新生命表正式执行后，新生命表就不再是保险公司定价的法定基准线，保险公司可以理所当然地拿自己制订的生命表为产品定价，这将是中国保险业向市场化发展的一大步。而实行自主定价后，保监会将把监管重心向偿付能力倾斜，而不是以往的价格监管。

　　制订生命表成为各公司核心机密

　　“在西方，寿险生命表的采用是保险公司核心价值所在。”供职于信诚人寿保险公司的北美精算师杜传洵介绍，由于多数发达国家的保险公司都采用自己制作的生命表为产品定价，因此各自生命表能否掌握准确的信息就显得至关重要，属于一家保险公司的核心商业机密。

　　长期以来，全中国所有保险公司都在使用同一份生命表来计算产品的价格，也就体现不出各家公司对生命数据把握水平的差距。理财专家毛丹平解释说，给保险产品定价的决定因素有三，分别为概率、利率和费率，概率指的就是生命表。在目前的中国，生命表和利率都是法定的，保险公司千篇一律，如果要体现产品价格的差异，只能在费率上做文章。

　　费率就是保险公司的运营管理开支，比如支付代理人的薪水、保单制作与维护等。中国人寿广东分公司精算部总经理朱德瑞表示，通常新公司的运营管理费用会高一点，老公司的费率会低一点，但表现在产品价格上的差异很小，无法充分体现保险公司的定价能力。如果放开了生命表的制订权，保险公司产品定价水平将逐渐拉开距离。

　　多位保险业人士认为，未来国内保险公司的核心

竞争力集中体现在两个地方，一是生命表的准确性，二是保险资金投资实力。

　　各公司定价水平将拉开差距

　　有业内人士称，如今保险市场产品条款相似、价格雷同的现状，跟现行的法定生命表有密切关系。由于生命表和利率是统一的，费率在产品定价中的权重不大，所以一旦有保险公司推出新的保险品种，其他公司只要将其保险条款拿过来抄抄，很容易复制。

　　不过，生命表市场化之后，各家保险公司的客户群信息掌握、风险预估能力的差别就会体现在各自生命表的制作上，保险公司产品定价的本事开始受到市场检验。尤其在长期寿险产品上，如何维持长期资产平衡将成为保险公司实力的体现。

　　保监会拿记者行业举例说，如果某保险公司对记者行业有充分的了解，那么他就能够设计出价格更合理的产品，从而实现盈利；如果另外的公司对该行业并不充分了解，从而无法定出合适的价格，保费过高没有人来买，保费过低又会导致亏损。因而，市场化的定价机制将极大地推动保险公司向专业化发展，促使其认真研究市场、研究客户。

　　一位精算师预期，由于小型保险公司积累的概率方面的数据量偏少，自有生命表不够完善，将增加其新产品定价上的难度，“明年起小公司的经营压力会大一些”。

　　监管重心倒向偿付能力

　　即使人的寿命延长，也不代表保险产品都会涨价，因为保监会不再强制让寿险公司使用同一份生命表，寿险公司就可以针对每一个产品特定人群的生命表来计算保费。

　　保险业监管人士认为，由于定价市场化了，新生命表出台后，保险公司可以根据自己的测算定价，针对不同群体采用不同的死亡率。职业、地域等因素的差异会导致保费价格有增有减。

　　事实上，保监会在发布新生命表的同时，将放开保险公司自由选择生命表的权力。即在产品定价时，保险公司可以参照原有的生命表，也可以使用新的生命表。但保险监管将参照新的生命表来考察偿付能力。

　　保监会举例说，如果某公司专门对生活相对优越的白领进行产品定价，可以采用比原有生命表更低的死亡率，那么保费价格会下降；如果开发给矿井工人的保险产品，该公司可以采用较高的死亡率，因而保费价格会上升。知情人士表示，已经有越来越多的寿险公司在产品定价时将法定生命表和公司制作的生命表结合起来评估。

　　有业内人士称，其实保监会已经在新生命表执行之前就悄然放权了。“现在寿险公司递交给保监会的新产品方案批准得很快，但交上去的会计报表却审得很严。”业内人士认为，这是保监会的监管思路从价格监管转到偿付能力监管的开始，随了国际保险监管的大潮流。

　　对保险公司偿付能力监管，主要是监控两个问题，一方面保险公司资产要大于负债，另一方面保险公司偿还到期债务的现金流是否充裕。前者就是责任准备金要解决的问题，责任准备金即是保险公司的负债。保监会表示，用新生命表为依据计算的责任准备金，从金额上说，规模大的公司将有所减少，体现在账面上大型保险公司的利润会提高，但小型公司的变化微小。

　　也许，账面利润的增加会刺激明年中国人寿、中国平安的股价上扬，但那不过是表面的繁华，因为改变的只是会计制度，保险公司实际上什么都没有做。

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　　何为寿险生命表

　　其实，生命表就是死亡表，是针对一个特定人群从出生或一定年龄开始，直至全部死亡为止的记录。国家统计局定期做人口普查建立国民生命表，中国保监会负责制订全国购买人寿保险单客户的生命表，每家保险公司也会跟踪保单赔付情况制作自己客户的生命表。

　　假设将广州市1900年1月1日出生的市民作为一个考察人群，出生时当然人人都在，总数为10万人，之后这群人在1岁时去世10人，在2岁时去世20人，在3岁时去世10人……直到105岁时最后一位生者也安然逝去。根据这么多年的统计，广州市1900年1月1日出生市民的生命表就可以列出了。

　　我国现行的寿险生命表于1995年12月制作完成，有终身寿险、养老金等共6张表，结束了中国保险业长期借用日本生命表的历史。不过，1995年的生命表取用的是1990-1993年的数据，以现在的眼光看，年代久远且统计数据不够准确和完善。这份旧生命表将在2005年末结束履行了十年的使命。

　　去年年初，保监会一声令下，新寿险生命表的编定工作开始。中国人寿、太平洋人寿、平安人寿、新华人寿、泰康人寿和友邦等6家保险公司，将1996-2003年的客户数据整理后呈递给保监会，其中包括各公司实际签发的保单、实际死亡信息等，一共集聚了1亿多条数据，覆盖同期行业数据总量的98%。其中，中国人寿一家的数据就超过5000万条。

　　专题撰稿　本报记者　夏倩