国寿将QDII出海延续银行情结

http://finance.sina.com.cn 2006年05月11日 15:07 证券日报

　　“中国人寿不久将获得海外投资的资格”，昨日中国人寿高层在就2005年度业绩报告接受媒体采访时做出上述表示。与此同时，中国人寿表示，该公司有关海外投资的相关工作已经准备停当，可谓是“万事俱备只欠东风”了。保险资金2005年已经获准投资A股，而QDII的大门则是今年才打开的。究竟谁将真正投下保险公司QDII的第一单，市场一直拭目以待。

　　银行情结

　　2005年11月，中国人寿已经获准中国建设银行在香港首次公开发行股票时，使用其外汇资金购入建行新股。但这只是单一的特批，并非真正意义上的QDII。据公司高层昨日证实，在H股投资方面，中国人寿去年认购建设银行H股共计斥资2.5亿元。去年6月，我国宣布允许保险外汇资金投资境外股票。根据监管部门的规定，保险外汇资金投资境外股票总额，按成本计算，不能超过国家外管局核准投资付汇额度的10%。

　　建行作为首家进行海外上市的国有

商业银行IPO时就获得广泛的认可，其总需求量达到800亿美元，超过10倍的超额认购。其中国际部分的需求超过600亿美元，而香港公开发行部分需求超过170亿美元，即获得了42倍的超额认购。年报显示，2005年，建设银行的平均资产回报率及平均股东权益回报率分别达1.11%和21.59%。剔除重组改制所得税优惠政策影响后，建设银行去年净利润实际比2004年同口径增加56.81亿元，增幅为16.9%；去年每股盈利0.24元，董事会建议向股东派发年度最末一期现金股息折合每股0.015元。中国人寿投资建行尝到了甜头。

　　如今，中国人寿对于即将赴海外上市的中国银行和工商银行也表示了相当浓厚的投资兴趣。公司高层表示，中国人寿方面一直在密切关注新的投资机会，对于像中国银行这样的投资良机不会轻易错过。

　　其实，即使抛开股权投资收益不谈，保险巨头与银行巨头还有许多的共同语言，若能彼此持股更将产生强大的冲击力。

　　最佳配角

　　间接投资公共基础设施是保险资金在去年底刚刚获得的新的投资渠道。虽然，在即将正式启动的保险资金间接投资公共基础设施试点中，中国人寿只能当配角，但中国人寿的态度并不被动。

　　中国人寿称，他们将积极地参与到由平安牵头的这项试点当中去。中国人寿希望这个崭新的领域，将为其庞大的资金提供新的投资出口。

　　从中国人寿对以上诸多投资方式的浓厚兴趣和面面俱到，足见其在资本运作，资产匹配方面的良苦用心。

　　业绩报告显示，2005年，公司遵循稳健安全的原则，根据资本市场的变化，调整了投资策略。增加期限较长的债券投资，减少协议存款，采取积极稳妥的股票投资策略，优化外汇资产结构，延长资产久期，改善资产负债匹配状况，有效提升了投资收益。截至2005年12月31日，本公司的投资资产为人民币4943.56亿元，投资收益率为3.86%(投资资产含金融资产和现金及现金等价物，不含应收投资收益)，较2004年提高了37个基点。

　　关于中国人寿引进战略投资者的问题虽然一直受到各界瞩目，但是，杨超在就这个问题回答媒体提问时依然不动声色地又打了一回太极，用“门当户对”和“不急于求成”将媒体的好奇阻挡在了敏感区域之外。

　　最新数据显示，目前中国人寿的市值已经超过了3000亿港元，较上市之初增加了三倍。

　　加码A股？

　　对于2006年的发展大计，中国人寿的管理层认为：社会经济的发展及保险资金投资渠道的拓宽，将为公司带来更多的发展机遇；但人寿保险市场竞争加剧等将令公司面对更多的挑战。

　　分析人士指出，中国人寿的表态透露出两层意思：其一，该公司对今年国内的市场整体比较看好；第二，既然看好，果断出手也很自然，由于该公司2005年投资A股近60亿元，只占到资产的1%左右，距离5%的上限还有很大发展空间，因此加码A股绝对不令人意外。

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国寿将QDII出海 延续银行情结

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