2005-2007年是一轮大牛市，在此期间，投资类保险也迎来了一轮销售高峰。其中，一大批3-5年的短期分红险今年将陆续到期，保险公司也将迎来一个满期给付高峰。有媒体甚至称，这批分红险规模在千亿之间。

　　不过，由于购买的时候正值牛市，而此后证券市场经历了过山车，上证指数从2007年10月15日的6124.04点一路下跌，至2008年10月28日的1664.93点，至今仍然在3000点左右震荡。因此，这批分红险的收益很可能会远低于当初保险公司的承诺。中央财经大学保险教授郝演苏表示，这批到期的短期分红险多是在2005至2007年牛市期间售卖的险种。经历了近三年的熊市阶段以及近期通胀，这些险种大多数不能达到当初承诺客户的回报额。

　　对分红险期望别太高

　　随着保监会调结构的要求以及行业会计新规的施行，分红险越来越成为市面上的“垄断型”险种。今年以来，各家保险公司推出的新产品几乎清一色都是分红型保险，不少公司的分红险产品销售更是达到7成以上。

　　分红险收益一般体现为两部分：一是保证收益，保险公司会给客户承诺一个最低的收益率；二是浮动收益，即红利。据了解，不少投保人把分红险作为一种投资方式，对分红险收益率寄予很高期望。保险业内人士表示，分红险的首要功能是为被保险人提供风险保障，不要对它的投资收益期望过高。如果投保人看重的是投资收益，最好还是把资金投向基金、股票等高风险高收益的产品，而不应该购买分红险。

　　分红险的保险资金主要投资于存款、债券等中低风险产品，股票类占比较少，因此受资本市场影响并不大，与此相适应，其收益也不会太高。分红水平主要取决于保险公司的实际经营成果，所以是不确定的，如果实际经营成果比预期差，保险公司可能不进行分红。同时，分红以保险单的现金价值作为基数，而不是以所交保险费为计算基数，分红险还存在各种费用。

　　首先是初始费用。对于分红险来说，特别是期缴型产品，由于缴费期限较长，通常要分5-10年甚至20年来缴费，因此在最初几年缴费中有一部分是作为“初始费用”被扣除，而不会计入保险现金价值之中。

　　其次，保险公司销售一份保单会产生多项费用，包括代理人佣金、管理费用等，这些费用通常都会在投保后的前三年或前五年来提取，通过收取的保险费用来进行支付。

　　保险业内人士向记者透露，一直以来，抗通胀一直是分红险销售中最大的卖点。实际上，并非所有分红险产品都能实现抵御通胀。据了解，目前分红险保单的预定利率在1.5%-2.5%。

　　有信息显示，去年保险公司分红险的年度收益率在3%到5%之间，但各家公司的差异较大。据记者了解，部分主推分红险的大型寿险公司，除了常规的年度分红外，还进行了特殊分红，分红险的综合收益率较高。而一些投资收益一般的小型寿险公司去年的分红率仅有千分之几。

　　需要提醒的是，市民在产品宣传册上看到的宣传分红并不等于实际分红。保监会发布的《人身保险新型产品信息披露管理办法》规定：“除向投保人提供红利通知书外，保险公司不得向公众披露或者宣传分红保险的经营成果或者分红水平。”因此，市民无法在购买分红险产品之前知晓该款产品的分红水平。保险公司产品宣传页上提供的都是演示利率，实际分红水平只有投保后才能知道。

　　按需选择分红方式

　　据了解，目前市场上分红险的分红方式大致可分为两类：一类是现金分红，又称美式分红。这类分红方式是以所缴保费为基础进行分红，领取方式包括现金领取、累计生息、抵缴保费等。其中，累计生息是将红利按照保险公司设定的利率复利递增，但并不增加保额，如果投保人需要支取现金时，可向保险公司申领。目前各家保险公司的分红险产品以现金分红居多，如中国人寿、平安人寿、泰康人寿的分红险产品，都采用现金分红的方式发放红利。

　　而另一类分红方式称为保额分红，又称英式分红。这类分红方式是按照保额的额度进行分红，每年的红利不是以现金支取的方式发给客户，而是将当期红利添加进保额，类似基金的红利再投资。由于这一特点，保额分红的分红险一度被形象地称为“会长大的保险”。目前市场上以保额分红作为分红形式的有新华人寿、太平人寿、恒安标准人寿等寿险公司。

　　相比而言，现金分红的灵活性更高，所分红利可留可取，可以及早兑现。保额分红由于将每年红利购买了保额，因而保险的保障性变得更强，但所有收益只有在被保险人发生保险事故、保险期满或退保时才能拿到。

　　保险专家还介绍，不管是哪种分红方式，各类分红险产品的红利来源都是一样的，主要是源自利差益、死差益和费差益所产生的可分配盈余，而三者中又属利差益贡献最大。

　　虽然，分红险收益率不确定，但是对于期望获取保障、稳健投资的市民而言，分红险还是不错的选择。针对近期考虑购买分红险的客户，保险专家也给出如下建议：

　　第一，以往收益仅做参考。分红险的收益随投资收益波动具有不确定性，今年的业绩好并不代表明年也会有同样的收益，对此消费者应有清醒的认识。

　　第二，坚持长期投资。不宜将银行保险产品与存款、国债进行简单、片面比较。分红险必须长期投资才能有较好的收益，因此投资者必须具有持续的缴费能力，如果中途退保则可能面临损失。

　　更适合稳定收入人群

　　专家提醒消费者根据自己的实际情况理智购买，分红险虽然比较稳健，但也并非人人都适合。

　　首先，分红险更适合稳定收入人群，收入不稳定的家庭应谨慎购买，需要综合考虑收入情况、风险偏好等，可优先考虑购买保障类险种，选择一些保障期较长、保障功能较强的分红产品，而不应对短期的收益率看得过重。比如说年龄在30岁以上的投资者，月收入在5000元以下或更低的年轻人，建议在购买分红型保险时，就应先把保障放在第一位，之后再考虑收益状况。而对于月稳定收入在5000元以上的消费者，除了考虑保障之外，还要注意规避投资风险，投资上则可考虑理财收益型产品。

　　其次，老人和儿童不适合购买分红险。大多数分红险对投保人没有限制，但对保险受益人却有年龄等方面的限制，70岁以上的老人就不能作为受益人。从投保原则上说，家庭保险首先要保的就是主要收入创造者，防止因其伤病亡而中断家庭收入。

　　第三，进行合理的组合投资。保户应根据自己的风险承受能力进行分散投资，而不该将所有的资金都投入到一个保险品种上。