图文：摩根斯坦利亚洲区主席史蒂芬-罗奇演讲
第六届中国国际金融论坛于2009年10月24-25日在上海浦东召开，主题为：金融危机下的经济增长与金融变革。新浪财经全程直播本次活动。图为摩根斯坦利亚洲区主席史蒂芬·罗奇做主旨演讲。
史蒂芬·罗奇：今天我要来看一下中国所面临的宏观挑战，尤其是在后危机时代。这是非常大的挑战。现在有8.9%的数据，也就是说是GDP第三季度的值，你可以看到它的增长，已经达到了今年8%的目标，但是这样就够了吗？中国跟全球的经济越来越紧密，已经是全世界发展中国家最紧密的一个。在此次的危机当中因为波及全球，因此可能会有一年的影响，因此它会带来非常巨大的挑战。
今天我演讲的内容就是你们必须要利用这样一个危机来作为警钟。在过去30年、50年当中很多成就都是垂手而得的，但是要有一些改变来应对完全不一样的外部条件。当然在表面上来看你们的经济是非常令人惊讶的，有着8%的增长，9个月以前可能受到影响，但是你们现在做到了，祝贺你们。中国在亚洲经济的发展当中是一个重要的引擎，同时对于重启全球经济的复苏也是至关重要的，但是现在还不是自我庆祝的时候，如果你低估了未来的挑战，或者是低估了未来的一些困难，这样就可能存在一些困难。
温家宝总理两年前在人民大会堂会议上07年3月份时候说：说中国表面上看很强大，但是表面上他非常担心中国经济因为越来越不稳定、不平衡而相应到最后变成极度地不稳定。同时在大连的一个会议上他并没有表达出中国现在不错。相反而是讲到了大部分复苏表现的不平衡、不稳定、不协调的经济现象。
现在是给中国敲警钟的时候，因为要去应对这种非常重要的时间点。前面温家宝也提过，大家不能有任何的贻误，或者失误。在过去两年半里有些变得非常地敏感和紧急。比如出口投资的减少，出口和投资已占GDP的75%，我们的消耗消费国内需求对任何的经济体来说是不到35%的，不到中国GDP的35%。如果依靠于你们投资和出口的供应、模型来看的话，在中国来说是不能维持的，对任何国家来说都没办法微细，因为整个的危机跟整个宏观的不平衡有关。中国毫无疑问，因为主要是发挥了整个经济体的角色。
当我发现在讲到中国未来几年展望时候，也就是最近一个刺激计划已经在表面上达到了增长的效果，同时把不平衡的因素又压到了表面之下。4万亿人民币的复苏计划是在1月份时候推出的，并取得了巨大成功。在GDP增长上面非常显著，但是它好像走到了一个极端，各位看一下平均的GDP增长，也就是7.3%，在今年前三个季度7.3%，你看到这是一个净投资额的增长，这是一个非常不平衡的比例，而且非常不平衡增加了经济的增长。
你们的经济刺激计划显而易见都是属于前瞻性的刺激方法。一开始时候取得了巨大的成功，尤其在全球经济非常疲软的时候。当然这总有着两个关键因素包含在你们的经济刺激计划当中，其中一个是投资，投资的支出和基建，基建是中国政府所专注的，就是很好地能够修整经济，尤其是在经济低迷的情况下。而现在取得了比较好的作用。
你们这次主要是提供一个非常多刺激出口的措施，当全球经济复苏的时候你的出口会上升，投资的需求就会下降，而这是一个误区，并不是说中国出口就没有竞争力，而是你们依赖于外部的出口，所以这并不能持续下去。美国的消费者还处在多年就是消费需求的早期。你可以看到其他地方的需求不像美国消费者需求一样，因为美国需求是非常大的，他是内部需求支持了中国出口的大机器。现在美国需求明显放缓了很多，因此中国的风险在哪里，主要在于出口支持。这样的想法没有效，因为这样的经济体有可能进一步放缓，使得在2010年的时候达不到效果。这种放缓会造成社会不稳定的威胁。这些都是令人担忧的，同时还会影响到中国的发展。
最后只有一个方法，中国的出入只有一个，什么时候是最佳时机呢，就是现在要重新平衡你们的经济，不要过于依赖出口和投资。而是要发展成一个能够推动或者是鼓励国内的消费。你们的领导人在十一五计划当中已经讲过了一些主要的前提，要支持内需的拉动。要减少我们非常谨慎银行的存款，通过支持我们农村地区人口的收入增加，同时还鼓励我们的消费产品市场，以及加强社保。我想说有些策略是让人失望的。马和励先生刚才也提到了，中国现在有一个社保体系，有830亿美金在他的资产管理当中，相当于每个工人90美金，一生可以获得的保障有是90美金。医保现在在国务院的改善之中，每个人3年只有30美金的预算，你可以看到这是非常原始的，现在你必须要采取行动，我相信第12个五年计划中国必须要更加直接来强化工作日程，去唤醒经济，而这不仅仅是说GDP。在五年当中你们要实现GDP的结构增长和结构调整。
我觉得这种消费的平衡好处就是把中国带入下一个阶段，下一个阶段的中国应该是亚洲更加关键的一部分。我现在叫下一代的亚洲。现在我还是用英文来说，我相信你们应该看到中文词类的说法，中国未来双赢的计划，如果你要做再平衡的经济那有5个非常重要的好处，而且会很快地实现，第一个是宏观经济的稳定性，你的模型在改变，从专注到供应，再到供给，更多地支持内需现在就要采取行动了。
第二，扩大对于消费的支持。需要可支配的消费支出才可以建立一个和谐的社会，我相信这样的目标很快就会实现。
第三，要有一个消费的模型。你们减少了储蓄，我们希望能够让大家不要总是做一个出口导向型的国家。
第四，我想要指出的是从出口投资到消费，再到服务改善，你们会自动地降低行业的天然资源需求，包括能源需求，再到其他的因素。这样的服务模型会更加地清洁、环保，你们需要这个模型，而且现在就需要。
第五，特别是服务的模型。以前都是劳动密集型，以前是工业化的，大的资本，劳动密集型，中国有非常巨大的需求，也就是说中国需要有让这些农民工有着更多的工作，让他们从农村来到城市。服务基于消费的服务模型，这是非常好的结构因素。原始工业出口模型应该要被改变。
对我所看到的这些非常激动，尤其是看到一个新的中国。温家宝是对的！旧的中国是越来越不平衡了，而且不稳定，最后会造成一个结果，就是不稳定，危机是一个警钟，要去应对未来的挑战。大家一定要专注于这一点。
谢谢！
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