险企加大中高端养老社区投入 两大盈利来源受关注

　　险企加大中高端养老社区投入，两大盈利来源受关注

　　国际金融报 陈思琦

　　近日，中国太平官网发布一则新闻称，斥资40亿、耗时六年建设的国内高品质养老社区“梧桐人家”项目即将启动销售，预计2019年年内即可入住。

　　养老社区的两大盈利来源

　　近年来，打造中高级养老社区在保险业成为了高频词汇，据不完全统计，目前已有8家险企在养老社区领域有所投资，包括中国人寿、中国平安、新华保险、太平人寿、合众人寿、泰康人寿等。

　　从各公司官网的介绍中可以发现，这些中高端养老社区几个共通点：一是装潢设施精致高级；二是服务项目细致全面；三是地理位置优越。如太平人寿的“梧桐人家”，全部设施前期一次性建成，以免后期装修给住户带来生活不便。

　　中高端养老社区如此大规模的投资，如何实现盈利？多家公司表示，盈利来自两个方面，一是社区住宿服务费用，二是客户购买保险。

　　太平人寿相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示：“目前‘梧桐人家’的入住方式有两种。一种是面向太平人寿客户，只要购买了太平人寿的保险产品，累计保费达到一定金额，就能获得入住资格。例如，某位客户购买太平人寿某款年缴保费20万元、10年期缴的保险产品，那么自购买之日起，他就拥有了入住‘梧桐人家’的资格。另一种则是会籍制，入住太平梧桐人家的住户，需要根据入住房型的不同面积，支付不等的入住资格费用，入住后按月支付服务管理费。同时，入住资格可以承继和转让，也可以变更入住人。”

　　而泰康人寿旗下养老社区泰康之家的入住方式却仅有一种，泰康之家相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，想要入住养老社区，需要先交保费。“客户购买泰康人寿的保险产品，除享受保单的保障利益外，还可额外获得泰康全国连锁高端医养社区的入住权，且投保保费门槛最低总保费200万元。”

　　中资协会员服务评价专家高级经济师马勇在接受《国际金融报》记者采访时表示：“从国际经验看，这种盈利模式的投资回报率为8%-11%。在不考虑月租金上涨的情况下，投资回收期限长达30年，对保险资金投资管理及风险管理提出了较高要求。从国内经验看，养老社区入住率达到约70%以后，运营管理收入（月费+护理费）将可覆盖运营管理成本，从而产生正的净现金流。根据有关测算，在由养老社区土地使用限定的50年投资持有期内，项目投资的内部收益率在5%-5.5%左右，可基本覆盖保险资金的运用成本。”

　　然而如此高额的入住费用，能够真实缓和当下养老服务压力吗？针对此问题，截至发稿前太平人寿与泰康人寿未回应。

　　有效控制风险是可持续经营的前提

　　尽管多家险企都在加大对中高端养老社区的投入，此项目依旧存在着许多风险。马勇指出，存在的风险主要有三点：

　　一是投资风险。养老社区投资量大，动辄十几亿元或上百亿元，且只能作为物业长期持有，不能出售，流动性弱，如遇到土地和房地产市场价格较大波动，将难以及时收回投资成本。

　　二是业务风险。保险公司重资产投资养老社区，会全方位介入养老产业链，涉足医疗、护理、照料、物业等全新领域，业务范围更宽，时间跨度更长，无法准确估测其中很多环节的成本，复杂程度远高于一般保险业务，这种情况意味着更高的业务风险。

　　三是销售误导风险。由于产品复杂，而且时间、范围跨度大，保险公司在销售中存在有意或无意误导的动因与外部条件，一旦发生大面积误导，就可能引发误导风波。

　　马勇表示：“有效控制风险是实现养老社区可持续经营的必要前提，为此，无论是重资产还是轻资产投资养老社区或其他养老服务项目，都应将风险防范放在首要位置，通过加强风险分析和监控处置，为平稳推进养老社区业务奠定基础。”

　　（国际金融报见习记者 陈思琦）

责任编辑：杨群