保险资本格局改写在即 多主体谋求在香港股市上市

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　　无论哪家机构最终摘得“保险新股”的名头，资本市场上保险参与者格局重塑的大趋势都将成为必然。目前，A股上市的保险公司主要有中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险四家，而西水股份也搭上了“保险”概念。H股方面，中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国太平、中国人民保险集团、中国财险、中国再保险等个股组成了内地保险“军团”。另外，中国人寿还在美国纽约证交所上市。

　　从目前的情况来看，越来越多的保险市场主体正谋求在香港股市上市，但上市的意图或不尽相同。不愿具名的业内人士对中国证券报记者表示，自2007年底泛华保险服务集团登陆美国纳斯达克后，各家具备一定实力的保险中介也都希望能在上市方面有所作为。江泰保险经纪、大童保险服务、华康保险代理、民太安保险公估、中汇国际保险经纪等都透露过上市的想法。对于保险中介机构而言，开展业务过程中需要有充足的现金流，而一些产品销售服务的收入则相对滞后，上市融资因此成为补充资金的最好选择。

　　保险公司则在考虑与战略相关联的信息披露问题。接近安邦保险的人士告诉中国证券报记者，安邦保险的融资、海外并购是市场上关心的热点，而未来合作将使得合作方或投资者关心其信息披露充分与否。安邦保险如果上市，必须披露股权结构等多方面的详细信息，而这也是其发展过程中的必需因素。

　　就监管层面而言，政策也对上市进行了一定程度的鼓励。《保险中介“十二五”规划》提出，鼓励业绩优秀、管理规范、经营战略明确的专业中介机构在市场环境允许的前提下上市融资，拓展保险中介行业的资本补充渠道。《中国保险业发展“十三五”规划纲要》则提出，“十二五”时期，市场准入退出机制不断优化，8家保险机构在境内外实现上市。未来支持符合条件的保险机构在境内外上市和挂牌，支持中资保险公司参与国际资本市场投融资，稳步推进保险资源配置的全球化。

　　某投行人士认为，保险作为非银金融的组成部分，在资本市场上出现更多的上市公司是必然趋势，也具有积极的作用。海外市场监管相对严格，但上市流程又能较好满足中国保险机构的急迫需求，所以保险中介公司、保险公司会倾向于采取先规范自身公司治理和清理股权架构，再谋求上市的路径。但在一定程度上，中国A股个人投资者投资这类股票渠道有限，分享其价值增值的可能性也会打折扣。